CAGR vs. IRR: Qual é a diferença?

Publicado por Javier Ricardo

CAGR vs. IRR: Uma Visão Geral


A taxa composta de crescimento anual (CAGR) mede o retorno de um investimento durante um determinado período de tempo.
A taxa interna de retorno (TIR) ​​também mede o desempenho do investimento. Embora o CAGR seja mais fácil de calcular, o IRR pode lidar com situações mais complicadas.


A distinção mais importante entre CAGR e IRR é que o CAGR é direto o suficiente para que possa ser calculado manualmente.
Em contraste, investimentos e projetos mais complicados, ou aqueles que têm muitas entradas e saídas de caixa diferentes, são mais bem avaliados usando a TIR. Para voltar ao IRR, uma calculadora financeira, Excel ou sistema de contabilidade de portfólio é o ideal.


Principais vantagens

  • A distinção mais importante entre CAGR e IRR é que o CAGR é direto o suficiente para que possa ser calculado manualmente.
  • O conceito de CAGR é relativamente direto e requer apenas três entradas principais: o valor inicial de um investimento, o valor final e o período de tempo. 
  • A TIR considera vários fluxos de caixa e períodos – refletindo o fato de que as entradas e saídas de caixa frequentemente ocorrem constantemente quando se trata de investimentos.

CAGR


O conceito de CAGR é relativamente direto e requer apenas três entradas principais: o valor inicial de um investimento, o valor final e o período de tempo.
Ferramentas online, incluindo calculadoras CAGR, cuspirão o CAGR ao inserir esses três valores. Segue um exemplo de cálculo CAGR.


Valor inicial = 1.000


Valor Final = 2.200


Período de tempo (n) = 4


[(Valor final) / (Valor inicial)] ^ (1 / n) – 1


No caso acima, o CAGR é de 21,7%.


O CAGR é superior a um valor médio de retorno porque leva em consideração como um investimento é composto ao longo do tempo.
No entanto, é limitado na medida em que assume um retorno suavizado ao longo do período medido, levando em consideração apenas um valor inicial e um valor final quando, na realidade, um investimento costuma apresentar altos e baixos de curto prazo. O CAGR também está sujeito a manipulação, pois a variável do período de tempo é inserida pela pessoa que o calcula e não faz parte do cálculo em si.


O CAGR ajuda a enquadrar o retorno de um investimento em um determinado período de tempo.
Ele tem seus benefícios, mas existem limitações definidas que os investidores precisam estar cientes.

Em situações com múltiplos fluxos de caixa, a abordagem da TIR é geralmente considerada melhor do que o CAGR.

IRR


A TIR é uniforme para investimentos de vários tipos e, como tal, a TIR pode ser usada para classificar vários projetos em perspectiva de maneira relativamente uniforme.
A TIR também é uma métrica de taxa de retorno (RoR), mas é mais flexível que o CAGR. Enquanto o CAGR simplesmente usa o valor inicial e final, o IRR considera vários fluxos de caixa e períodos – refletindo o fato de que as entradas e saídas de caixa frequentemente ocorrem constantemente quando se trata de investimentos.


A TIR também pode ser usada em finanças corporativas quando um projeto exige saídas de caixa iniciais, mas depois resulta em entradas de caixa à medida que o investimento compensa.
Considere o seguinte investimento:

Exemplo de investimento

Período de tempo

Fluxo de caixa

0

-1.000

1

400

2

500

3

600

4

700


No caso acima, usando a função “IRR” do Excel, a taxa é de 36,4%.


A TIR é classificada como uma taxa de desconto que utiliza o valor presente líquido (NPV), tornando todos os fluxos de caixa iguais a zero em uma análise de fluxo de caixa descontado (DCF).
Na maioria das situações, quanto maior a TIR, melhor é a opção de investimento. A TIR é frequentemente usada por empresas quando precisam escolher qual projeto é o melhor entre várias opções. Um projeto que tem uma TIR acima de seu custo de capital é aquele que será lucrativo.

Considerações Especiais


Na realidade, os investimentos experimentam volatilidade.
Nunca existe um ciclo de mercado continuamente estável que experimenta um crescimento linear. Ao administrar uma empresa ou esperar qualquer tipo de entrada de caixa, é importante que uma empresa ou investidor compreenda isso para que possa administrar seu caixa com sucesso.


Por exemplo, se uma empresa faz um investimento que fornece $ 5.000 por mês, que cobre os pagamentos de suas dívidas e capital de giro, usando o CAGR, ela pode esperar que todos os meses durante a vida do projeto ou investimento receba um fluxo de caixa contínuo de $ 5.000.
No entanto, alguns meses podem resultar em volatilidade do mercado ou do negócio, onde o retorno do investimento será inferior a US $ 5.000, ou mesmo zero. Isso afetaria sua capacidade de fazer pagamentos de dívidas ou financiar o capital de giro.


Portanto, é mais conservador e preciso usar a TIR ao avaliar seriamente quaisquer opções de investimento, pois levará em consideração a verdadeira volatilidade do mercado e as realidades do mundo financeiro.