O que é capital intensivo?
O termo “capital intensivo” refere-se a processos de negócios ou indústrias que exigem grandes investimentos para produzir um bem ou serviço e, portanto, têm uma alta porcentagem de ativos fixos, como ativo imobilizado (PP&E). As empresas em setores de capital intensivo costumam ser marcadas por altos níveis de depreciação.
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Capital Intensivo
Compreendendo o capital intensivo
Os setores de capital intensivo tendem a ter altos níveis de alavancagem operacional, que é a relação entre custos fixos e custos variáveis. Como resultado, as indústrias de capital intensivo precisam de um alto volume de produção para fornecer um retorno adequado sobre o investimento. Isso também significa que pequenas mudanças nas vendas podem levar a grandes mudanças nos lucros e no retorno do capital investido.
Sua alta alavancagem operacional torna as indústrias de capital intensivo muito mais vulneráveis a desacelerações econômicas em comparação com as empresas de mão de obra intensiva, porque elas ainda têm que pagar custos fixos, como despesas gerais nas fábricas que hospedam o equipamento e depreciação do equipamento. Esses custos devem ser pagos mesmo quando o setor está em recessão.
Exemplos de indústrias de capital intensivo incluem fabricação de automóveis, produção de petróleo e refino, produção de aço, telecomunicações e setores de transporte (por exemplo, ferrovias e companhias aéreas). Todas essas indústrias exigem grandes despesas de capital.
A intensidade de capital se refere ao peso dos ativos de uma empresa – incluindo plantas, propriedades e equipamentos – em relação a outros fatores de produção.
Medindo a intensidade do capital
Além da alavancagem operacional, a intensidade de capital de uma empresa pode ser avaliada calculando quantos ativos são necessários para produzir um dólar de vendas, que é o total de ativos dividido pelas vendas. É o inverso do índice de giro de ativos, um indicador da eficiência com que uma empresa está aplicando seus ativos para gerar receita.
Outra maneira de medir a intensidade de capital de uma empresa é comparar as despesas de capital com as despesas de mão de obra. Por exemplo, se uma empresa gasta $ 100.000 em despesas de capital e $ 30.000 em mão de obra, é muito provável que seja intensivo em capital. Da mesma forma, se uma empresa gasta $ 300.000 em mão-de-obra e apenas $ 10.000 em despesas de capital, isso significa que a empresa está mais voltada para serviços ou mão de obra.
Principais vantagens
- A intensidade de capital pode ser medida comparando as despesas de capital e mão de obra.
- As empresas de capital intensivo geralmente têm altos custos de depreciação e alavancagem operacional.
- O índice de intensidade de capital é o total de ativos dividido pelas vendas.
O impacto da intensidade de capital nos lucros
As empresas de capital intensivo geralmente usam muita alavancagem financeira, pois podem usar instalações e equipamentos como garantia. No entanto, ter alta alavancagem operacional e financeira é muito arriscado caso as vendas caiam inesperadamente.
Como os setores de capital intensivo têm altos custos de depreciação, os analistas que cobrem setores de capital intensivo costumam adicionar a depreciação de volta ao lucro líquido usando uma métrica chamada lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). Ao usar o EBITDA, em vez do lucro líquido, é mais fácil comparar o desempenho de empresas do mesmo setor.