Colocando Dow 30.000 em Perspectiva

Publicado por Javier Ricardo


O Dow Jones Industrial Average (DJIA), ou simplesmente o Dow, atingiu uma alta histórica de 30.000 pontos na semana passada.
Embora o número seja, na melhor das hipóteses, uma barreira psicológica, o ponto mais importante desse marco é a rapidez com que o índice blue-chip se recuperou das mínimas de março, tendo uma alta de mais de 60% em 2020. Dow 30.000 foi recebido calorosamente pelo mercado e até se tornou o tema de um anúncio presidencial. Veremos a importância do Dow 30.000 e o que isso significa para os investidores.


Principais vantagens

  • O índice Dow Jones está atingindo níveis máximos à medida que a pandemia persiste, o que mostra que há uma incrível resiliência nesse mercado.
  • O Dow é menos relevante do que índices concorrentes puxando uma faixa mais ampla do mercado, mas ainda ocupa um lugar especial como um dos primeiros.
  • O Dow provavelmente cruzará a barreira de 30.000 várias vezes nos próximos meses, conforme a confiança do mercado enfrenta os desafios da pandemia em andamento.

O março de 124 anos do Dow para 30.000


Em 26 de maio de 1896, Charles Dow publicou sua média de mercado pela primeira vez.
O Dow Jones Industrial Average original incluía apenas os 12 principais estoques industriais da época e tinha 40,94 quando foi publicado pela primeira vez.
 O Dow atingiu 100 em 1906 e levou todo o caminho até a década de 1970 para atingir 1.000 (1972 para ser exato). Depois de levar mais de 60 anos para chegar a 1.000 pela primeira vez, o Dow demorou pouco mais de 14 para chegar a 2.000 (1987). Na verdade, a corrida de touros iniciada em 1982 viu o Dow voar dos 700s para pouco mais de 2.600 antes que o crash de 1987 o descarrilasse. (Caiu para menos de 1.000 na década de 1970, em parte devido à estagflação geral.)


Em 1991, o Dow ultrapassou oficialmente 3.000, e fechou acima de 6.000 em 14 de outubro de 1996 – desta vez, a duplicação demorou pouco mais de cinco anos.
Os anos 90 viram o Dow chegar a 11.000 em 3 de maio de 1999, mas a média não chegaria a 12.000 até outubro de 2006. Em grande parte graças a um colapso imobiliário e uma Grande Recessão, o Dow demorou até 2017 – ou 11 anos – para dobrar novamente, atingindo 24.000 em novembro. Então, aqui estamos nós, a apenas três anos de 24.000, comemorando o Dow 30.000.

A inércia de grandes números


Estamos jogando rápido e solto com os marcos da Dow acima.
Relatar o fechamento do marco obscurece o fato de que o Dow voltou – às vezes bem atrás – abaixo desses números aproximados às vezes antes de concluir o próximo marco. Sem dúvida, os números mais importantes são os tempos de duplicação, mas mesmo esses são momentos fugazes que se concentram principalmente em torno dos mercados em alta.


O fato é que o Dow é um número grande e tem sido desde os anos 80.
O índice Dow Jones passando de 100 para 1.000, por exemplo, é uma magnitude maior de um movimento (10 vezes) do que de 10.000 para 20.000 (duas vezes). Observar aumentos de dez vezes em oposição à duplicação mostra que o índice Dow Jones levou 66 anos para ir de 100 para 1.000 e apenas 27 anos para ir de 1.000 para 10.000 (1999). Isso definitivamente mostra uma aceleração, mas é um tanto improvável que vejamos outro aumento de dez vezes nessa linha do tempo comprimida, visto que foram necessários dois mercados altistas incríveis nos anos 80 e 90 para que isso acontecesse.


O que o Dow Jones tem a seu favor agora é a inércia de grandes números.
Um salto de 1.000 pontos não é nem de perto um desafio para o Dow como foi no período de 1896 a 1990, porque 1.000 pontos representam um aumento percentual menor à medida que o Dow continua a crescer. Dito isso, essa recente corrida no Dow Jones ainda é incrível, dados os tempos econômicos desafiadores que atravessou.

Uma questão de relevância


Quando você olha para uma lista dos estoques de componentes que compõem o Dow, há algumas lacunas óbvias – Alphabet Inc. (GOOGL), por exemplo.
O S&P 500 é, para a maioria dos investidores, provavelmente um melhor índice do mercado e uma melhor medida da economia.


O Dow Jones tem algumas peculiaridades, incluindo como sua ponderação de preço afeta os movimentos do índice.
Como um termômetro da economia, no entanto, o Dow ainda se mantém porque as grandes empresas do componente vão bem quando a economia vai bem e sofrem quando a economia sofre. Para a maioria dos investidores, o marco recente do Dow é apenas um sinal de que a recuperação tem alguma resiliência.

The Bottom Line


Parte do Dow atingindo uma alta foi impulsionado pelo amplo otimismo do mercado em torno de vacinas, estímulos e Janet Yellen sendo nomeada secretária do Tesouro.
Tudo isso é visto como uma evolução positiva pelo mercado, aumentando a resiliência em face de novos bloqueios e crescentes contagens de casos COVID.


No entanto, como os marcos anteriores da Dow, o índice pode e provavelmente irá deslizar para frente e para trás em 30.000 várias vezes.
Lembre-se de que o Dow caiu para menos de 20.000 em março passado. Portanto, o marco é divertido de relatar e é um bom título, mas não vai mudar sua perspectiva de investimento mais do que o fechamento do Dow em 29.921 no final da semana passada.