Como as distribuições de ganhos de capital afetam um retorno total do fundo de obrigações

Publicado por Javier Ricardo - 13 fevereiro, 2021


O objetivo principal da maioria dos fundos de obrigações é fornecer renda aos investidores.
Mas aqueles que se concentram exclusivamente no rendimento de um fundo de títulos estão vendo apenas parte do quadro. Os investidores também devem considerar o
retorno total do fundo , que é a combinação do rendimento e do retorno proporcionado pela flutuação do principal.

Rendimento do título vs. retorno


O rendimento
 é o rendimento que um fundo paga mensalmente ou trimestralmente. O investidor pode receber esse rendimento na forma de cheque ou reinvesti-lo no fundo para comprar novas ações.


Existem várias maneiras de calcular o rendimento, o que pode ser uma fonte de confusão para muitos investidores.
O resultado final é que, se o preço das ações de um fundo não mudasse e ele pagasse um rendimento de 5% em um determinado ano, o retorno total do fundo seria de 5% naquele ano.


O retorno total é uma função dos juros pagos pelas obrigações subjacentes detidas no fundo, quaisquer ganhos ou perdas de capital nas obrigações detidas pelo fundo e qualquer valorização do preço da carteira do fundo.


Em um determinado ano, as flutuações de preço, juros, perdas e ganhos podem fazer com que o retorno total seja superior ou inferior ao rendimento do fundo.
Dependendo do tipo de fundo, essas flutuações podem ter vários graus de impacto no retorno.


Por exemplo, os fundos de títulos de alto rendimento e de mercados emergentes tendem a ter uma volatilidade muito maior do que os fundos de títulos de curto prazo que investem em títulos de maior qualidade.
Antes de investir em um fundo, os investidores precisam ter certeza de que estão confortáveis ​​com a volatilidade potencial.


Embora um fundo que investe em títulos de alto rendimento geralmente tenha um rendimento mais alto do que outro fundo de títulos que investe em títulos de maior qualidade, o valor da flutuação do principal pode não ser apropriado para investidores com tolerância de baixo risco ou que podem precisar do dinheiro em o futuro próximo.

Como as distribuições de ganhos de capital afetam o retorno de um fundo de obrigações


Todos os anos, muitos fundos pagam ganhos de capital com o dinheiro que ganharam com a compra e venda de títulos.
Este é um assunto complicado, mas há alguns destaques importantes a serem considerados:

  • Os ganhos de capital resultam em uma redução equivalente no preço das ações do fundo (ou seja, um fundo com um preço de ação de $ 10 que paga uma distribuição de 20 centavos verá o preço de suas ações cair para $ 9,80). Apesar da queda no preço das ações, o retorno total permanece inalterado porque você recebeu a diferença na distribuição dos ganhos de capital.
  • Os investidores podem reinvestir os rendimentos comprando mais ações ou podem receber as distribuições como receita. De qualquer forma, uma pessoa que mantém um fundo em uma conta tributável geralmente terá que pagar impostos sobre a distribuição – o que significa que o retorno total após os impostos será reduzido pelo valor do imposto pago.
  • Os retornos totais citados na mídia e nos sites das empresas de fundos pressupõem o reinvestimento de todos os dividendos e ganhos de capital.
  • A menos que você precise do dinheiro para pagar as despesas, é preferível reinvestir as distribuições, pois isso permite que o poder de composição trabalhe a seu favor.

The Bottom Line


Os investidores precisam ter cuidado para não confundir rendimento com retorno total.
Só porque um fundo tem um rendimento reportado de 7% não significa que esse seja o retorno real do seu investimento. Em um determinado ano, as flutuações no preço das ações do fundo de obrigações, a distribuição dos ganhos de capital do fundo aos acionistas e os detalhes de sua própria situação fiscal significam que seu retorno após os impostos provavelmente será diferente.

The Balance não fornece serviços e consultoria tributária, de investimento ou financeiro. As informações são apresentadas sem levar em consideração os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.