Como as operações de mercado aberto (Omos) afetam os preços dos títulos?

Publicado por Javier Ricardo


As compras no mercado aberto aumentam os preços dos títulos e as vendas no mercado aberto reduzem os preços dos títulos.
Portanto, as operações de mercado aberto (OMOs) afetam positivamente os preços dos títulos. As taxas de juros estão negativamente relacionadas aos preços dos títulos, de modo
 que as compras no mercado aberto diminuem as taxas de juros e as vendas no mercado aberto aumentam as taxas de juros.


PRINCIPAIS CONSIDERAÇÕES

  • As compras no mercado aberto aumentam os preços dos títulos e as vendas no mercado aberto reduzem os preços dos títulos.
  • Quando o Federal Reserve compra títulos, os preços dos títulos sobem, o que por sua vez reduz as taxas de juros.
  • As compras no mercado aberto aumentam a oferta de moeda, o que torna o dinheiro menos valioso e reduz a taxa de juros no mercado monetário.
  • OMOs envolvem a compra ou venda de títulos, normalmente títulos do governo.

Como as compras no mercado aberto afetam os preços dos títulos


Quando o Federal Reserve compra títulos por meio de operações de mercado aberto, o Fed está aumentando a demanda por títulos.
Se um indivíduo compra títulos, não é suficiente fazer subir os preços no mercado. No entanto, o Fed pode gastar centenas de bilhões de dólares comprando títulos por meio de OMOs.O
 resultado das compras no mercado aberto do Fed é um aumento na demanda grande o suficiente para elevar os preços dos títulos. Os atuais detentores de títulos queriam esses títulos por vários motivos, então o Fed deve oferecer-lhes preços mais altos para convencê-los a vendê-los.

Como a compra de títulos afeta as taxas de juros


Quando o Federal Reserve compra títulos, os preços dos títulos sobem, o que por sua vez reduz as taxas de
 juros.O efeito direto do aumento do preço dos títulos nas taxas de juros é mais fácil de ver. Se um título de $ 100 paga $ 5 por ano de juros, a taxa de juros desse título é de 5% ao ano. Se o preço do título subir para $ 125, então $ 5 por ano em juros é apenas uma taxa de juros de 4%.


Na verdade, o efeito de uma mudança no preço do título é mais forte porque o principal reembolsado no final também permanece constante.
Suponha que o título que paga $ 5 por ano tenha um valor de face de $ 100 e um prazo de vencimento de 25 anos. A mudança no preço do título de $ 100 para $ 125 também resultaria em uma perda de capital de $ 1 por ano. O rendimento do título cairia de 5% para cerca de 3%.


Finalmente, o Fed compra títulos com dinheiro.
Os países, empresas e indivíduos dos quais o Fed comprou títulos agora têm mais dinheiro. Como eles têm mais dinheiro, a oferta de dinheiro aumentou. As compras no mercado aberto aumentam a oferta de moeda, o que torna o dinheiro menos valioso e reduz a taxa de juros no mercado monetário.


Compreendendo as operações de mercado aberto


OMOs são uma ferramenta usada pelos bancos centrais para implementar a política monetária.
OMOs envolvem a compra ou venda de títulos, normalmente títulos do governo. As operações de mercado aberto influenciam indiretamente a taxa de fundos federais, que serve como taxa de juros para empréstimos entre bancos. Os bancos freqüentemente precisam tomar empréstimos uns dos outros para atender aos requisitos de reserva overnight. Esses fundos são emprestados a uma taxa de juros chamada taxa de fundos federais.



Ao afetar a oferta de moeda por meio de OMOs, o Fed pode influenciar a taxa de fundos federais.
As baixas taxas de empréstimos de reserva tornam relativamente fácil para os bancos obter dinheiro, resultando em taxas de juros mais baixas para empresas e consumidores. Os preços dos títulos estão negativamente relacionados às taxas de juros. Quando as taxas de juros sobem, os títulos existentes com as taxas de cupom antigas não são mais tão valiosos quanto os novos títulos com a taxa de cupom mais alta. No mercado aberto, o preço dos títulos com juros mais baixos deve cair para tornar o retorno esperado igual para todos os títulos comparáveis.

Operações de mercado aberto após 2008


De 2008 a 2013, o Federal Open Market Committee (FOMC) estabeleceu como meta taxas de juros muito baixas para estimular a atividade econômica e manter as instituições financeiras funcionando normalmente.
Como parte dessa política expansionista, o Fed comprou títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas. Isso aumentou a oferta de moeda, baixou as taxas de juros e elevou os preços dos títulos.