Como funciona o S&P 500 Futures?

Publicado por Javier Ricardo


Os futuros do S&P 500 são um tipo de contrato derivativo que fornece ao comprador um investimento precificado com base na expectativa do valor futuro do índice S&P 500.
Os futuros do S&P 500 são seguidos de perto por todos os tipos de investidores e pela mídia financeira como um indicador dos movimentos do mercado. Os investidores podem usar os futuros do S&P 500 para especular sobre o valor futuro do S&P 500 comprando ou vendendo contratos futuros. Os investidores têm duas opções ao buscar S&P 500 futuros. A Chicago Mercantile Exchange (CME) oferece um contrato futuro S&P 500 conhecido como “big contract” com o símbolo SP. Também oferece um contrato E-mini com o símbolo ES.


Principais vantagens

  • Os futuros do S&P 500 são um dos produtos futuros mais líquidos e mais negociados nos EUA
  • Esses produtos futuros acompanham o índice de referência do S&P 500.
  • Os futuros da S&P são liquidados em dinheiro e listados pela Chicago Mercantile Exchange (CME).
  • Os futuros vêm em dois “tamanhos”, contratos padrão com um multiplicador 250x e e-mini contratos menores que são negociados eletronicamente, que são 1/5 do tamanho do contrato completo.

O que são futuros de índices?


Como um contrato regular de futuros, um contrato futuro de índice é um acordo legalmente vinculativo entre um comprador e um vendedor.
Ele permite que os negociantes comprem ou vendam um contrato de um índice financeiro e o liquidem em uma data futura. Um contrato futuro de índice especula sobre o movimento dos preços de índices como o S&P 500.


Como os contratos futuros rastreiam o preço do ativo subjacente, os futuros do índice rastreiam os preços das ações do índice subjacente.
Em outras palavras, o índice S&P 500 acompanha os preços das ações de 500 das maiores empresas dos Estados Unidos. Da mesma forma, os contratos futuros dos índices Dow e Nasdaq rastreiam os preços de suas respectivas ações. Todos esses índices futuros são negociados em bolsas.


O contrato futuro do índice reflete o índice monetário subjacente e atua como um precursor para a ação do preço na bolsa de valores onde o índice é usado.
Os contratos futuros de índice são negociados continuamente ao longo da semana do mercado, exceto por um período de liquidação de 30 minutos no final da tarde, horário central dos EUA, após o fechamento dos mercados de ações.  

S&P 500 Futures


O CME introduziu os primeiros contratos futuros do S&P 500 em 1982.
 O CME adicionou a opção E-mini em 1997.


O contrato SP é o contrato de mercado base para a negociação de futuros do S&P 500.
Seu preço é multiplicado pela multiplicação do valor do S&P 500 por $ 250. Por exemplo, se o S&P 500 estiver no nível 2.500, o valor de mercado de um contrato futuro é 2.500 x $ 250 (ou $ 625.000).


Os futuros de E-mini foram criados para permitir investimentos menores por uma gama mais ampla de investidores.
Os S&P 500 E-Mini Futures são um quinto do valor do grande contrato. Se o nível S&P 500 for 2.500, o valor de mercado de um contrato futuro será 2.500 x $ 50 (ou $ 125.000).


O “E” em E-mini significa eletrônico.
Muitos negociantes preferem o S&P 500 E-Mini ES em vez do SP, não apenas por seu menor investimento, mas também por sua liquidez. Como o nome, o E-Mini ES negocia eletronicamente, o que pode ser mais eficiente do que o pregão a viva-voz para o SP.


Como acontece com todos os futuros, os investidores só precisam pagar uma fração do valor do contrato para tomar uma posição.
Isso representa a margem do contrato futuro. Essas margens não são iguais às margens da negociação de ações. As margens futuras mostram ‘pele no jogo’ que deve ser compensada ou liquidada.

E-Mini vs. Big S&P Futures


Realmente não há nada que um contrato em tamanho real possa fazer que um E-mini não possa fazer.
Ambos são ferramentas valiosas que os investidores usam para especular e fazer hedge. A única diferença entre os dois é que jogadores menores podem participar com compromissos menores de dinheiro usando E-minis.


Todas as estratégias de futuros são possíveis com E-minis, incluindo negociação de spread.
E os E-minis são agora tão populares que seus volumes de negociação são significativamente maiores do que os de contratos futuros de tamanho normal. O volume do E-mini supera o volume dos contratos regulares, o que significa que os investidores institucionais também costumam usar o E-mini devido à sua alta liquidez e capacidade de negociar um número substancial de contratos.

A negociação eletrônica em E-Minis ocorre entre 18h de domingo e 17h de sexta-feira, com uma pausa de negociação entre 16h15 e 16h30

Liquidação Financeira de Futuros S&P 500


Os especialistas da indústria criaram o mecanismo de liquidação em dinheiro para resolver os enormes desafios logísticos apresentados ao entregar as 500 ações reais associadas a um contrato futuro S&P 500.
Não apenas as ações teriam que ser negociadas e transferidas entre os detentores, mas elas teriam que ser devidamente ponderadas para corresponder à sua representação no Índice. Em vez disso, um investidor escolhe uma posição longa ou curta, que é então sujeita a uma marcação a mercado. O investidor paga quaisquer perdas ou recebe lucros todos os dias em dinheiro. Eventualmente, o contrato expira ou é compensado e se torna liquidado em dinheiro com base no valor à vista do índice S&P 500.


Um dos benefícios frequentemente proclamados de negociar futuros do S&P 500 é que cada contrato representa um investimento imediato e indireto no desempenho das 500 ações do Índice S&P 500.
Os investidores podem assumir posições compradas ou vendidas, dependendo de suas expectativas de preços futuros. As grandes instituições podem usar futuros do S&P 500 para cobrir posições no índice S&P 500. Com essa abordagem, os futuros são freqüentemente usados ​​para compensar os riscos de baixa. Muitos investidores usam os futuros do S&P 500 para especulação, uma vez que tende a liderar as principais tendências do mercado e é altamente influenciado por amplos fatores sistemáticos.

Opções S&P 500


Além dos contratos básicos de futuros, o CME também oferece derivativos na forma de contratos de opções no S&P 500. Assim como nos futuros, as opções do S&P 500 têm um produto de valor total e um mini.
O produto de valor total tem um símbolo SPX com um multiplicador de $ 100. O mini tem um símbolo de ação de XSP com um multiplicador que é um décimo do SPX. Os contratos de opções S&P 500 também são liquidados em dinheiro.