O que é um recolhimento de rendimento?
Um aumento, ou aumento de rendimento, é o juro adicional ganho com a venda de um título e a compra de outro com um retorno mais alto.
Como funciona uma coleta de rendimento
À medida que as taxas de juros aumentam e diminuem, o rendimento pago pelos títulos aumenta ou diminui. Se as taxas de juros subirem, os investidores podem obter um melhor rendimento, ou recuperação, vendendo seus títulos antigos e comprando novos. Supondo que os títulos novos e antigos tenham o mesmo nível de risco, o investidor acaba de melhorar o retorno desse investimento sem assumir mais nenhum risco.
No entanto, se as taxas de juros estiverem estáveis ou em declínio, a única maneira de conseguir um aumento é comprar títulos existentes com taxas de juros mais altas com um prêmio ou comprar títulos de alto risco que gerem maior rendimento. Nesses casos, uma estratégia de retirada pode envolver custo ou risco. A oportunidade de obter uma retirada é a razão mais comum pela qual os títulos são negociados.
Um termo relacionado é o swap de pickup de rendimento puro. Nessa transação, um título de menor rendimento é negociado por um título de maior rendimento. O trader aceita um risco maior para obter um retorno maior.
Existem outras razões. Uma é uma atualização de crédito antecipada para um emissor de títulos, especialmente se a atualização mover o título de junk para o grau de investimento. Um negociante de títulos também pode fazer uma negociação de defesa de crédito para limitar a exposição de uma carteira ao risco de inadimplência, ou uma negociação de rotação de setor para se beneficiar do desempenho antecipado em um determinado setor ou setor.
Principais vantagens
- Um aumento, ou aumento de rendimento, é o juro adicional ganho com a venda de um título e a compra de outro com um retorno mais alto.
- Se as taxas de juros estão estáveis ou em declínio, a única maneira de conseguir um aumento é comprar títulos existentes com taxas de juros mais altas com um prêmio ou comprar títulos de alto risco com maior rendimento.
- A oportunidade de obter uma retirada é a razão mais comum pela qual os títulos são negociados.
Os investidores também usam negociações de ajuste da curva de rendimento para alterar a duração dos títulos em uma carteira com base nas expectativas sobre a direção que as taxas de juros seguirão. Quando antecipam o aumento das taxas de juros, desejam encurtar a duração de suas carteiras. Quando antecipam taxas de juros em queda, desejam alongar a duração de suas carteiras. Em qualquer caso, os traders estão visando um aumento de rendimento.