O que é um posicionamento pré-IPO?
Uma colocação de oferta pública pré-inicial (IPO) é uma venda privada de grandes blocos de ações antes que uma ação seja listada em uma bolsa pública. Os compradores são tipicamente empresas de private equity, fundos de hedge e outras instituições dispostas a comprar grandes participações na empresa. Devido ao tamanho dos investimentos que estão sendo feitos e aos riscos envolvidos, os compradores em uma colocação pré-IPO geralmente obtêm um desconto sobre o preço declarado no prospecto para o IPO.
Principais vantagens
- Uma colocação pré-IPO é uma venda de grandes blocos de ações de uma empresa antes de sua listagem em uma bolsa pública.
- O comprador obtém as ações com um desconto sobre o preço do IPO.
- Para a empresa, a colocação é uma forma de arrecadar fundos e compensar o risco de que o IPO não tenha o sucesso esperado.
Compreendendo o posicionamento pré-IPO
Da perspectiva de uma empresa jovem, uma colocação pré-IPO é uma forma de arrecadar dinheiro antes de abrir o capital. Também é uma forma de compensar o risco de que o preço do IPO se mostre otimista e não suba imediatamente após a abertura. Além disso, e frequentemente, os investidores nessas vendas privadas são investidores institucionais e ajudam a empresa com questões de governança e como se institucionalizar antes de abrir o capital.
Do ponto de vista do comprador, o valor por ação pode ser descontado do preço esperado do IPO, mas não há como saber o preço por ação que o mercado realmente pagará. Na verdade, a compra é normalmente feita sem prospecto e sem garantia de que a cotação pública ocorrerá. O preço com desconto é uma compensação por essa incerteza.
Poucos investidores individuais participam de colocações pré-IPO. Eles geralmente são restritos a 708 investidores, como o IRS os chama. São indivíduos com alto patrimônio e um conhecimento sofisticado dos mercados financeiros.
A empresa, no entanto, não quer que esses compradores privados vendam imediatamente todas as suas ações se suas ações subirem assim que a bolsa for aberta. Para evitar isso, um período de lock-up geralmente é associado à colocação, evitando que o comprador venda ações no curto prazo.
Um exemplo de posicionamento pré-IPO
Muitos investidores ficaram entusiasmados com a iminente IPO do Alibaba Group, o conglomerado de comércio eletrônico com sede na China, quando ele anunciou que seria listado na Bolsa de Valores de Nova York como BABA em setembro de 2014.
Antes de sua estreia pública, o Alibaba abriu uma colocação pré-IPO para grandes fundos e ricos investidores privados. Um dos compradores foi Ozi Amanat, um capitalista de risco com sede em Cingapura. Ele comprou um bloco de $ 35 milhões de ações pré-IPO a um preço abaixo de $ 60 por ação e, em seguida, alocou as ações entre os investidores asiáticos que tinham vínculos com seu fundo, K2 Global.
As colocações pré-IPO geralmente são abertas apenas para indivíduos de alto patrimônio líquido com um conhecimento sofisticado dos mercados financeiros.
Em seu primeiro dia de negociação pública, o BABA fechou um pouco abaixo de US $ 90 por ação. No início de novembro de 2020, estava sendo negociado acima de US $ 276 por ação.
Você pode suspeitar que a administração do Alibaba se arrependeu dessa colocação pré-IPO. No entanto, o dinheiro pago pela Amanat e outros investidores garantiu que a empresa tivesse financiamento adequado antes de seu IPO e mitigou o risco para o Alibaba de que o IPO não fosse tão bem-sucedido quanto a empresa esperava. E certamente funcionou bem para os clientes da Amanat.