Como investir em bebidas alcoólicas (e evitar soluços)

As ações do pecado são empresas de capital aberto que produzem ou geram um produto ou atividade que pode ser considerada imoral ou antiética pelos padrões de algumas pessoas. Isso pode incluir empresas de álcool e bebidas e empresas de cigarros e tabaco. Mas o termo estoque de pecado não se refere apenas a bebidas e cigarros. Também inclui empresas de jogos de azar, empresas de guerra e de armas e empresas envolvidas em indústrias relacionadas ao sexo.

Um dos segmentos mais populares que compõem este setor é a indústria de bebidas. Embora haja muitas empresas para escolher, dois nomes-chave que vêm à mente são a produtora de bebidas Diageo (DEO) Constellation Brands (STZ), que fabrica cerveja, vinho e destilados.  Este artigo analisa o que significa investir em ações pecuniárias , o mercado para empresas de bebidas alcoólicas, bem como alguns dos principais índices financeiros de cada empresa.
 

Ações lucrativas para o pecado: uma falácia?

Existe uma teoria comum de que investir em ações pecuniárias sempre será lucrativo. Isso porque existe a crença de que o mercado para certos produtos como cigarros e álcool nunca diminui. A ideia é reforçada ainda mais pela noção de que as pessoas tendem a beber e fumar excessivamente quando o mercado de ações despenca – provavelmente por frustração – aumentando ainda mais as vendas de ações pecuniárias. Há alguma verdade nisso:  esses bens são considerados produtos básicos do consumidor – produtos que as pessoas podem continuar a comprar mesmo quando a economia está fraca. A demanda por produtos básicos do consumidor tende a ser não cíclica, o que significa que a demanda do consumidor é consistente durante todo o ano. Mas, sempre há uma exceção para todas as regras, e essa teoria tem muitas rachaduras.
 

O álcool também pode ser considerado por alguns como um bem de luxo e, portanto, parte dos gastos discricionários dos consumidores. Dependendo das circunstâncias pessoais de alguém, eles podem decidir parar de comprar suas garrafas semanais de vinho ou cerveja, ou parar de ir ao bar local se não puderem pagar. É provavelmente por isso que as ações da Diageo e da Constellation Brands tiveram um desempenho relativamente ruim durante a crise financeira de 2008. Afinal, em economias em baixa, os investidores raramente se apressam em comprar ações de álcool. 

Mesmo em climas econômicos mais saudáveis, ações pecaminosas nunca são uma coisa certa, e empresas diferentes podem se comportar de maneira diferente, em circunstâncias semelhantes. Caso em questão: Em 2015, a Diageo desvalorizou 11,63%, enquanto a Constellation valorizou 54,93%. Essa diferença pode ser explicada pelo fato de a Constellation ser uma empresa menor,  empresas mais ágeis tendem a apresentar desempenho superior em mercados altistas.
 

O mercado de bebidas em geral

À medida que os consumidores buscam estilos de vida mais saudáveis, a demanda por álcool tem diminuído, de acordo com o IWSR, que fornece análises de mercado sobre a indústria de bebidas alcoólicas. Em 2018, o grupo relatou um declínio no consumo de bebidas alcoólicas entre os americanos pelo terceiro ano consecutivo.

A demanda por cerveja caiu de 78,9% para 78,3% entre 2017 e 2018. O IWSR informou que, embora os volumes de cerveja tenham caído, os consumidores ainda estão interessados ​​em cerveja artesanal,  mas não é o caso do licor forte, que ainda é popular entre os consumidores. As vendas de destilados aumentaram em 2018, representando 37,3% do mercado de bebidas alcoólicas dos Estados Unidos.  Licor premium foi a parte mais alta desse segmento, seguido por destilados de valor, high-end e super premium.

Diageo vs. Constellation

Diageo

A Diageo foi fundada em 1997 após a fusão da Guinness e da Grand Metropolitan e está sediada em Londres, Reino Unido.  A empresa está presente em muitas partes diferentes do mundo.  Mas se você não reconhece o nome Diageo, pode conhecer alguns de seus marcas-chave. A empresa é a fabricante da vodca Smirnoff, Johnnie Walker, Bailey’s e Guinness. A  Diageo também possui uma participação em várias marcas sofisticadas, incluindo Veuve Clicquot e Moët Hennessy.  

Em 5 de junho de 2020, o valor de mercado da Diageo era de US $ 85,67 bilhões e o preço das ações fechou em US $ 163,52. A empresa oferece um dividend yield de 1,87%.  Seu retorno sobre o patrimônio líquido foi relatado como sendo de 32,86%.  Em dezembro de 2019, o índice dívida / patrimônio líquido (D / E) da Diageo era de 1,14.  A geração de fluxo de caixa operacional da empresa foi de de 2019 foi relatado como US $ 3,25 bilhões.

constelação

Formada em 1945, a Constellation Brands tem sede em Victor, Nova York. A empresa tem mais de 100 marcas diferentes sob seu guarda-chuva, incluindo Corona, Modelo Negra, High West Whiskey e Svedka Vodka. A  Constellation tem se expandido principalmente por meio de aquisições.  Algumas de suas compras notáveis ​​incluem a marca de vinho Robert Mondavi em 2004, bem como braço americano do negócio de cerveja do Grupo Modelo da Anheuser-Busch em 2013.  

As ações da Constellation encerraram o pregão de 5 de junho de 2020 em $ 181,42, com valor de mercado de $ 34,9 bilhões. O rendimento de dividendos da empresa foi de 1,71%.  Seu índice D / E foi de 0,9, enquanto seu retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) foi reportado em -0,1%.  O fluxo de caixa operacional da empresa em 2019 foi de US $ 2,2 bilhões. 

The Bottom Line

Isso é simplesmente uma questão de filosofia de investimento. Se você está procurando a valorização das ações e está disposto a aceitar o potencial de aumento do risco de baixa, talvez queira considerar as marcas da Constellation. Se você é mais avesso ao risco e gostaria de receber dividendos, considere a Diageo. Apenas tenha em mente que nenhuma das ações provavelmente será excepcionalmente resistente se o mercado mais amplo vacilar. Dito isso, isso deve ser apenas um sucesso temporário em ambos os casos.

Dan Moskowitz não tem nenhum cargo na DEO ou STZ.