No geral, é muito mais fácil investir em uma empresa de capital aberto do que em uma empresa privada. As empresas públicas, principalmente as maiores, podem ser facilmente compradas e vendidas na bolsa de valores e, portanto, possuem liquidez superior e valor de mercado cotado. Por outro lado, pode levar anos até que uma empresa privada possa ser vendida novamente e os preços devam ser negociados entre o vendedor e o comprador.
Além disso, as empresas públicas devem apresentar demonstrações financeiras à Securities and Exchange Commission (SEC), tornando mais fácil acompanhar seus altos e baixos em uma base trimestral e anual. As empresas privadas não são obrigadas a fornecer qualquer informação ao público, então pode ser extremamente difícil determinar sua solidez financeira, vendas históricas e tendências de lucro.
Investir em uma empresa pública pode parecer muito superior a investir em uma privada, mas há um punhado de benefícios em não ser pública. Uma grande crítica a muitas empresas públicas é que elas estão excessivamente focadas nos resultados trimestrais e em atender às expectativas de curto prazo dos analistas de Wall Street. Isso pode fazer com que percam oportunidades de criação de valor de longo prazo, como o investimento em um produto que pode levar anos para se desenvolver, prejudicando os lucros no curto prazo. As empresas privadas podem ser mais bem administradas no longo prazo, pois estão fora do alcance de Wall Street.
Ser proprietário de uma empresa privada significa compartilhar mais diretamente dos lucros da empresa subjacente. Os ganhos podem crescer em uma empresa pública, mas são retidos, a menos que sejam pagos como dividendos ou usados para recomprar ações. Os ganhos da empresa privada podem ser pagos diretamente aos proprietários. Os proprietários privados também podem ter um papel mais importante no processo de tomada de decisão na empresa, especialmente os investidores com grandes participações.
1:35
Como Investir em Empresas Privadas
Tipos de empresas privadas
Do ponto de vista do investimento, uma empresa privada é definida pelo seu estágio de desenvolvimento. Por exemplo, quando um empresário está começando um negócio, ele geralmente recebe financiamento de um amigo ou membro da família em condições muito favoráveis. Esse estágio é conhecido como investimento anjo, enquanto a empresa privada é conhecida como empresa anjo. Passada a fase inicial, há investimento de capital de risco, quando um grupo de investidores mais experientes aparece e oferece capital de crescimento, know-how gerencial e outra assistência operacional. Nesse estágio, a empresa parece ter pelo menos algum potencial de longo prazo.
Passado esse estágio, pode haver um investimento mezanino, que consiste em capital e dívida, o último dos quais se converterá em capital se a empresa privada não puder cumprir suas obrigações de pagamento de juros. O investimento privado em estágio posterior é simplesmente referido como capital privado; é um negócio de cerca de dois trilhões de dólares com muitos jogadores grandes.
Para os investidores, o estágio de desenvolvimento em que uma empresa privada se encontra pode ajudar a definir o quão arriscado é como um investimento. Por exemplo, cerca de três quartos dos investimentos de anjos falham. O risco diminui quanto mais desenvolvida e lucrativa uma empresa privada se torna. Embora o objetivo de muitas empresas privadas seja, eventualmente, abrir o capital e fornecer liquidez para fundadores de empresas ou outros investidores, outras empresas privadas podem preferir permanecer privadas dados os benefícios discutidos acima. As empresas familiares também podem preferir a privacidade e a transferência de propriedade entre gerações. Esses são assuntos importantes que você deve conhecer ao decidir investir em uma empresa privada.
Como Investir em Empresas Privadas
O investimento privado em estágio inicial oferece as maiores oportunidades de investimento, mas também é o mais arriscado. Como resultado, ingressar em uma organização de investidores anjo ou grupo de investimento pode ser uma boa ideia para tornar o processo mais fácil e potencialmente distribuir os riscos de investimento por um amplo grupo de empresas. Os fundos de risco também existem e solicitam parceiros externos para investimento de capital, e existem corretores de pequenas empresas ou privados que se especializam na compra e venda dessas empresas.
O capital privado também é uma opção e, ironicamente, várias das maiores empresas de capital privado são negociadas publicamente, portanto podem ser adquiridas por qualquer investidor. Vários fundos mútuos também podem oferecer pelo menos alguma exposição a empresas privadas.
outras considerações
No geral, é importante reiterar que as empresas privadas não são líquidas e exigem prazos de investimento muito longos. A maioria dos investidores precisará de um eventual evento de liquidez para sacar. Isso inclui quando a empresa abre o capital, compra acionistas privados ou é comprada por um rival ou outra empresa de private equity. Como acontece com qualquer título, as empresas privadas precisam ser avaliadas para determinar se estão razoavelmente avaliadas, supervalorizadas ou subvalorizadas.
Também é importante observar que o investimento direto em empresas privadas é geralmente reservado para indivíduos ricos. A motivação é que eles podem lidar com a iliquidez e o risco adicionais que acompanham o investimento privado. A definição da SEC chama esses indivíduos ricos de investidores credenciados ou compradores institucionais qualificados (QIB) quando se trata de uma instituição.
The Bottom Line
Agora é mais fácil do que nunca investir em empresas privadas, mas o investidor ainda precisa fazer seu dever de casa. Embora investir diretamente não seja uma opção viável para a maioria dos investidores, ainda existem maneiras de ganhar exposição a empresas privadas por meio de veículos de investimento mais diversificados. No geral, um investidor definitivamente tem que trabalhar mais e superar mais obstáculos ao investir em uma empresa privada em comparação com uma pública, mas o trabalho pode valer a pena, pois há uma série de vantagens.