Independentemente de você ser um novato em investimentos ou um gestor financeiro profissional, ter um bom entendimento de como funcionam os fundos de obrigações é muito importante para o sucesso do investimento, como é o caso dos fundos de ações. Armado com esse conhecimento, você pode entender melhor outras áreas de finanças e economia, incluindo taxas de juros, indicadores econômicos e como todos eles estão inter-relacionados.
Portanto, antes de aprender como funcionam os fundos mútuos de títulos, você se beneficiará ao aprender o básico sobre como funcionam os títulos. Um título é basicamente uma promessa de pagamento e, como tal, pode ser comparado a um empréstimo. O mutuário pode ser uma entidade como uma corporação, o governo dos Estados Unidos ou uma empresa de serviços públicos de propriedade pública que emite títulos para levantar capital (dinheiro) com a finalidade de financiar projetos ou para financiar as operações internas e em andamento da entidade. Os compradores do título são os investidores que emprestam dinheiro à entidade por meio da compra dos títulos, em troca de pagamentos periódicos com juros.
Títulos não devem ser confundidos com ações. Quando você compra uma ação, você é o dono, ao passo que, quando compra títulos, você é o emprestador.
Por exemplo, um título individual paga juros, chamados de cupom, ao detentor do título (investidor) a uma taxa determinada por um determinado período de tempo (prazo). Se você mantiver o prazo total e o emissor do título permanecer fiel, os detentores dos títulos receberão todos os pagamentos de juros e 100% de seu principal de volta ao final do prazo. Em outras palavras, a maioria dos investidores em títulos não perde o principal; não há risco real de mercado ou risco de perda de valor, e os pagamentos de juros são fixos, por isso os títulos são conhecidos como investimentos de renda fixa.
É muito importante entender os riscos dos títulos e a relação entre os preços e os juros dos títulos. A quantidade de dinheiro que terá de ser paga pelo emissor ao investidor do título dependerá principalmente do prazo (quantidade de tempo até o vencimento), a classificação de crédito da entidade emissora e as taxas de juros prevalecentes para empréstimos semelhantes em daquela vez. Os pagamentos de juros (rendimento) do título são geralmente baseados no risco de inadimplência. Portanto, um prazo mais longo, como um título de 30 anos, exigiria uma taxa de juros mais alta para tornar os pagamentos do título mais atraentes para os compradores de títulos que desejam ser compensados pelo risco de inadimplência durante um período tão longo de tempo.
Na mesma linha, se uma entidade emitir muitos títulos, o risco de inadimplência aumentará. É o mesmo que uma pessoa com muitas dívidas sendo forçada a pagar taxas de juros mais altas em empréstimos futuros; eles são um risco de inadimplência. A classificação de crédito da entidade emissora do título reflete a capacidade da entidade de reembolsar os investidores do título. Isso é semelhante a uma pontuação de crédito para indivíduos. As classificações de crédito mais altas geram taxas de juros mais baixas e as classificações de crédito mais baixas justificam taxas de juros mais altas.
Os fundos de obrigações podem fornecer benefícios potenciais importantes em uma carteira diversificada, alguns dos quais incluem;
- Eles geram receita: os títulos geram pagamentos de juros que podem ajudar um investidor a construir um fluxo de receita ou reinvestir os juros.
- Preservar o capital: O reembolso do investimento original no título pode ajudar a tranquilizar os investidores que estão preocupados em proteger o capital ou atender às necessidades financeiras de médio prazo, como mensalidades universitárias ou entrada em uma nova casa. Para necessidades financeiras mais imediatas, economias de caixa, mercados monetários ou outras opções de curto prazo podem ser mais apropriados. Para objetivos de longo prazo, oportunidades de investimento com maior potencial de crescimento podem fazer mais sentido.
- Gerenciar a volatilidade: como os emissores de títulos geralmente pagam os juros e reembolsam o principal, os títulos com grau de investimento podem ser menos voláteis do que as ações. Como resultado, os títulos podem oferecer o potencial de diversificação e ajudar os investidores interessados em reduzir a volatilidade de seu portfólio.
No entanto, não é sem suas desvantagens, que incluem;
- Taxas: Os fundos de títulos normalmente cobram uma taxa, geralmente como uma porcentagem do valor total do investimento. Essa taxa não se aplica a títulos detidos individualmente.
- Dividendos variáveis: Os pagamentos de dividendos de fundos de obrigações não podem ser fixados como os pagamentos de juros de um título detido individualmente, levando a uma possível flutuação do valor dos pagamentos de dividendos.
- NAV variável: O valor patrimonial líquido (NAV) de um fundo de obrigações pode mudar ao longo do tempo, ao contrário de um título individual em que o preço total de emissão será devolvido no vencimento (desde que o emissor do título não entre em default).
Como funcionam os fundos de títulos e como eles diferem dos títulos
Os fundos mútuos de títulos são fundos mútuos que investem em títulos. Assim como outros fundos mútuos, os fundos mútuos de títulos podem ser comparados a uma cesta que contém muitos títulos individuais. (Neste caso, títulos). Um gerente de fundo de obrigações ou equipe de gestores pesquisa os mercados de renda fixa para os melhores títulos com base no objetivo geral do fundo mútuo de obrigações. Os gestores então compram e vendem títulos com base na atividade econômica e de mercado. Os gestores também precisam vender fundos para atender aos resgates (retiradas) dos investidores. Por esse motivo, os gestores de fundos de títulos raramente mantêm títulos até o vencimento.
Assim como foi mencionado antes, um título individual não perderá seu valor enquanto o emissor do título não entrar em default (por falência, por exemplo) e o investidor do título mantiver o título até o vencimento. No entanto, o valor de um fundo mútuo de títulos pode reduzir ou aumentar porque o (s) gestor (es) do fundo geralmente vendem os títulos subjacentes do fundo antes do vencimento. Portanto, os fundos de obrigações podem perder valor. Essa é uma diferença fundamental entre títulos individuais e fundos mútuos de títulos.
Eis o motivo: imagine se você estivesse pensando em comprar um título individual. Se os títulos de hoje estão pagando taxas de juros mais altas do que os de ontem, você naturalmente desejaria comprar os títulos de hoje que pagam juros mais altos para receber retornos mais elevados (maior rendimento). No entanto, você pode considerar pagar pelos títulos com pagamento de juros mais baixos de ontem, se o emissor estiver disposto a lhe dar um desconto (preço mais baixo) para comprar o título. Como você pode imaginar, quando as taxas de juros predominantes estão subindo, os preços dos títulos mais antigos caem porque os investidores exigem descontos para os pagamentos de juros mais antigos (e mais baixos).
Graças a isso, sabe-se que o preço dos títulos se move na direção oposta às taxas de juros, e os preços dos fundos de títulos são sensíveis às taxas de juros. Os gestores de fundos de obrigações estão constantemente comprando e vendendo os títulos subjacentes mantidos no fundo, portanto, as mudanças nos preços dos títulos alteram o NAV do fundo.
Como determinar qual tipo de fundo de obrigações é melhor para você
Os vários fundos de obrigações têm um propósito especial para o qual foram criados. Em geral, os investidores conservadores preferem fundos de títulos que compram títulos com vencimentos mais curtos e maior qualidade de crédito, porque eles têm um menor risco de inadimplência e menor risco de taxa de juros. No entanto, os juros recebidos ou o rendimento são menores com esses fundos de títulos. Por outro lado, investir em títulos com vencimentos mais longos e menor qualidade de crédito tem maior potencial para retornos relativos mais elevados em troca do risco relativo mais alto.
Se você estiver em dúvida quanto ao tipo de título que escolher, os fundos de índice de títulos podem ser uma escolha inteligente. Acima de tudo, as considerações ao construir um portfólio de fundos mútuos é que você tenha uma mistura diversificada de fundos mútuos que são apropriados para seus objetivos de investimento e tolerância ao risco.