Como ler um relatório de desempenho de estratégia

Publicado por Javier Ricardo


As plataformas de análise de mercado atuais permitem que os negociadores revisem rapidamente um sistema de negociação.
Seja olhando para resultados hipotéticos ou dados comerciais reais, existem centenas de métricas de desempenho que podem ser aplicadas. Essas métricas de desempenho são normalmente exibidas em um relatório de desempenho de estratégia, uma compilação de dados com base em diferentes aspectos matemáticos do desempenho de um sistema. Saber o que procurar em um relatório de desempenho de estratégia pode ajudar os traders a analisar os pontos fortes e fracos de um sistema.


Um relatório de desempenho de estratégia é uma avaliação objetiva do desempenho de um sistema de negociação.
Os comerciantes podem criar relatórios de desempenho de estratégia para analisar seus resultados comerciais reais. Um conjunto de regras de negociação também pode ser aplicado a dados históricos para determinar como o sistema teria se executado durante o período especificado – um processo chamado backtesting. A maioria das plataformas de análise de mercado permite que os traders criem um relatório de desempenho da estratégia durante o backtesting, uma ferramenta valiosa para os traders que desejam testar um sistema de negociação antes de colocá-lo em uso no mercado.

Elementos de um relatório de desempenho de estratégia


A “página inicial” de um relatório de desempenho de estratégia é o resumo de desempenho.
A Figura 1 mostra um exemplo de resumo de desempenho que inclui uma variedade de métricas de desempenho. As métricas são listadas no lado esquerdo do relatório; os cálculos correspondentes encontram-se no lado direito, separados em colunas. As cinco principais métricas do relatório estão sublinhadas; vamos discuti-los em detalhes mais tarde.

Figura 1 – A “página inicial” de um relatório de desempenho de estratégia é o resumo de desempenho. As principais métricas identificadas neste artigo aparecem sublinhadas.


Além do resumo de desempenho visto na Figura 1, os relatórios de desempenho de estratégia também podem incluir listas de negócios, retornos periódicos e gráficos de desempenho.
A lista de transações fornece um relato de cada negociação realizada, incluindo informações como o tipo de negociação (longa ou curta), data e hora, preço, lucro líquido, lucro acumulado e lucro percentual. A lista de negociações permite que os negociadores vejam exatamente o que aconteceu durante cada negociação.


Visualizar os retornos periódicos de um sistema permite que os negociantes vejam o desempenho dividido em segmentos diários, semanais, mensais ou anuais.
Esta seção é útil para determinar lucros ou perdas em um período específico. Os comerciantes podem avaliar rapidamente o desempenho de um sistema em uma base diária, semanal, mensal ou anual. É importante lembrar que, na negociação, são os lucros (ou perdas) cumulativos que importam. Olhar para um dia de negociação ou semana de negociação não é tão significativo quanto olhar para os dados mensais e anuais.


Um dos métodos mais rápidos de analisar o desempenho da estratégia é o gráfico de desempenho.
Isso mostra os dados comerciais de várias maneiras, desde um gráfico de barras que mostra o lucro líquido mensal até uma curva de patrimônio líquido. De qualquer forma, o gráfico de desempenho fornece uma representação visual de todas as negociações no período, permitindo aos negociadores verificar rapidamente se um sistema está ou não funcionando de acordo com os padrões. A Figura 2 mostra dois gráficos de desempenho: um como um gráfico de barras do lucro líquido mensal; o outro como uma curva de patrimônio.

Figura 2 – Cada gráfico de desempenho representa os mesmos dados comerciais mostrados em formatos diferentes.

Principais métricas de um relatório de desempenho de estratégia


Um relatório de desempenho de estratégia pode conter uma grande quantidade de informações sobre o desempenho de um sistema de negociação.
Embora todas as estatísticas sejam importantes, é útil restringir o escopo inicial a cinco métricas de desempenho principais:

  1. Lucro líquido total
  2. Fator de lucro
  3. Porcentagem lucrativa
  4. Lucro líquido médio do comércio
  5. Rebaixamento máximo


Essas cinco métricas fornecem um bom ponto de partida para testar um sistema de negociação potencial ou avaliar um sistema de negociação ativo.

Lucro líquido total


O lucro líquido total representa o resultado final de um sistema de negociação durante um período de tempo especificado.
Essa métrica é calculada subtraindo a perda bruta de todas as negociações perdedoras (incluindo comissões) do lucro bruto de todas as negociações vencedoras. A fórmula seria:

Lucro brutoPerda Bruta=Lucro líquido total\ text {Lucro bruto} – \ text {Perda bruta} = \ text {Lucro líquido total}Lucro brutoPerda bruta = Lucro líquido total


Portanto, na Figura 1, o lucro líquido total é calculado como:


Embora muitos negociantes usem o lucro líquido total como o meio principal para medir o desempenho da negociação, a métrica por si só pode ser enganosa.
Por si só, essa métrica não pode determinar se um sistema de negociação está funcionando de forma eficiente, nem pode normalizar os resultados de um sistema de negociação com base na quantidade de risco que é sustentada. Embora certamente seja uma métrica valiosa, o lucro líquido total deve ser visto em conjunto com outras métricas de desempenho.

Fator de lucro


O fator de lucro é definido como o lucro bruto dividido pelo prejuízo bruto (incluindo comissões) para todo o período de negociação.
Essa métrica de desempenho relaciona a quantidade de lucro por unidade de risco, com valores maiores que um indicando um sistema lucrativo. Como exemplo, o relatório de desempenho da estratégia mostrado na Figura 1 indica que o sistema de negociação testado tem um fator de lucro de 1,98. Isso é calculado dividindo o lucro bruto pelo prejuízo bruto:

$ 149.020 ÷ $ 75.215 = 1,98


Este é um fator de lucro razoável e significa que este sistema específico produz lucro.
Todos nós sabemos que nem todo comércio será um vencedor e que teremos que suportar perdas. A métrica do fator de lucro ajuda os traders a analisar o grau em que os ganhos são maiores do que as perdas.

$ 149.020 ÷ $ 159.000 = 0,94


A equação acima mostra o mesmo lucro bruto que a primeira equação, mas substitui um valor hipotético para a perda bruta.
Nesse caso, a perda bruta é maior que o lucro bruto, resultando em um fator de lucro menor que um. Este seria um sistema perdedor.

Porcentagem lucrativa


A métrica de porcentagem de lucro também é conhecida como probabilidade de vitória.
Esta métrica é calculada dividindo o número de negociações vencedoras pelo número total de negociações para um período especificado. Como uma equação:

Ceunneung TrumadesTotumaeu Trumades=%Profeutumabeue\ frac {Winning \ Trades} {Total \ Trades} = \% RentávelT o t a l T r a d e s W i n n i n g o t r uma d e s = % P r o f i t a b l e


No exemplo mostrado na Figura 1, a porcentagem lucrativa seria:

102 (negociações vencedoras) ÷ 163 (nº total de negociações) = 62,58% (porcentagem lucrativa)


O valor ideal para a métrica de porcentagem de lucro variará dependendo do estilo do trader.
Os negociantes que normalmente buscam movimentos maiores, com lucros maiores, exigem apenas um valor baixo percentual lucrativo para manter um sistema vencedor, porque os negócios que ganham – isto é, são lucrativos – geralmente são muito grandes. Isso normalmente acontece com a estratégia conhecida como negociação de tendência. Aqueles que seguem essa abordagem geralmente descobrem que apenas 40% das negociações podem gerar lucros e ainda assim produzir um sistema muito lucrativo, porque as negociações que ganham seguem a tendência e normalmente obtêm grandes ganhos. As negociações que não ganham são geralmente fechadas com uma pequena perda.


Os negociantes intradiários, e particularmente os cambistas, que procuram ganhar uma pequena quantia em qualquer negociação enquanto arriscam uma quantia semelhante, exigirão uma métrica de porcentagem mais alta de lucratividade para criar um sistema vencedor.
Isso se deve ao fato de que as negociações vencedoras tendem a ter valor próximo às negociações perdedoras; para “progredir”, é necessário haver uma porcentagem significativamente maior de lucratividade. Em outras palavras, mais negociações precisam ser vencedoras, já que cada vitória é relativamente pequena.

Lucro líquido médio do comércio


O lucro líquido médio da negociação é a expectativa do sistema: representa a quantidade média de dinheiro que foi ganho ou perdido por negociação.
O lucro líquido médio do comércio é calculado dividindo o lucro líquido total pelo número total de negócios. Como uma equação:

Lucro líquido totalTotal Trades=Lucro líquido comercial\ frac {\ text {Lucro líquido total}} {\ text {Total de negócios}} = \ text {Lucro líquido de negociação}Total TradesResultado Líquido= Lucro líquido comercial


Em nosso exemplo da Figura 1, o lucro líquido médio do comércio seria:

$ 73.805 (lucro líquido total) ÷ ​​166 (nº total de negócios) = $ 452,79 (lucro líquido médio de comércio)


Em outras palavras, com o tempo, podemos esperar que cada negociação gerada por esse sistema gere em média $ 452,79.
Isso leva em consideração as negociações vencedoras e perdedoras, uma vez que é baseado no lucro líquido total.


Esse número pode ser distorcido por um valor atípico, uma única negociação que cria um lucro (ou prejuízo) muitas vezes maior do que uma negociação típica.
Um outlier pode criar resultados irreais ao inflar o lucro líquido médio do comércio. Um outlier pode fazer um sistema parecer significativamente mais (ou menos) lucrativo do que é estatisticamente. O outlier pode ser removido para permitir uma avaliação mais precisa. Se o sucesso do sistema de negociação no backtesting depende de um outlier, o sistema precisa ser mais refinado.

Rebaixamento máximo


A métrica de redução máxima se refere ao “pior cenário” para um período de negociação.
Ele mede a maior distância, ou perda, de um pico de patrimônio líquido anterior. Essa métrica pode ajudar a medir a quantidade de risco incorrido por um sistema e determinar se um sistema é prático, com base no tamanho da conta. Se a maior quantidade de dinheiro que um trader está disposto a arriscar for menor do que o drawdown máximo, o trading system não é adequado para o trader. Um sistema diferente, com um rebaixamento máximo menor, deve ser desenvolvido.


Essa métrica é importante porque é uma verificação da realidade para os traders.
Praticamente qualquer comerciante poderia ganhar um milhão de dólares – se arriscasse US $ 10 milhões. A métrica de redução máxima deve estar alinhada com a tolerância ao risco do trader e o tamanho da conta de negociação.

The Bottom Line


Os relatórios de desempenho de estratégia, sejam aplicados a resultados de negociação históricos ou ao vivo, podem fornecer uma ferramenta poderosa para auxiliar os negociadores na avaliação de seus sistemas de negociação.
Embora seja fácil prestar atenção apenas aos resultados financeiros ou ao lucro líquido total (todos nós queremos saber quanto dinheiro estamos ganhando), considerar as métricas de desempenho adicionais pode fornecer uma visão mais abrangente da eficácia de um sistema – e sua capacidade de atingir nossos objetivos comerciais.