Como o setor de serviços públicos é usado pelos investidores para dividendos e segurança

O que é o setor de serviços públicos?

O setor de serviços públicos se refere a uma categoria de empresas que fornecem serviços básicos, como água, esgoto, eletricidade, barragens e gás natural. Embora os serviços de utilidade pública tenham lucros, eles fazem parte do cenário do serviço público e, portanto, são fortemente regulamentados. Os investidores normalmente tratam as concessionárias de serviços públicos como participações de longo prazo e as usam para injetar renda estável em suas carteiras.

Explicação do setor de serviços públicos

As concessionárias geralmente oferecem aos investidores dividendos estáveis ​​e consistentes, juntamente com menor volatilidade de preços em relação aos mercados de ações em geral. Por causa desses fatos, os serviços públicos tendem a ter um bom desempenho durante climas recessivos. Ao contrário, as ações das concessionárias tendem a cair em desgraça com o mercado, em tempos de crescimento econômico.

Os vários tipos de serviços públicos disponíveis incluem grandes empresas que oferecem vários serviços, como eletricidade e gás natural. Outro interesse de utilidade pode se especializar em apenas um tipo de serviço, como água. Algumas concessionárias contam com fontes de energia limpa e renovável, como turbinas eólicas e painéis solares, para produzir eletricidade. Os investidores também podem comprar concessionárias regionais ou investir em fundos negociados em bolsa (ETFs) contendo cestas de ações de concessionárias localizadas em todos os Estados Unidos

Mudança de paradigma

Embora as concessionárias de eletricidade costumavam ser monopolistas regionalmente, de modo geral, a indústria está se dividindo nos seguintes quatro segmentos de fornecedores:

• Geradores : esses operadores criam energia elétrica. 
• Operadores de rede de energia : Operadores de rede, operadores de rede regionais e operadores de rede de distribuição vendem acesso às suas redes para provedores de serviços de varejo.
• Comerciantes e comerciantes de energia : comprando e vendendo futuros de energia e outros derivados e criando “produtos estruturados” complexos, essas empresas ajudam utilitários e empresas com fome de energia a garantir um fornecimento confiável de eletricidade a um preço estável e previsível. 
• Fornecedores e varejistas de serviços de energia : na maioria dos estados dos EUA, os consumidores agora podem escolher seus próprios fornecedores de serviços de varejo.

Níveis de dívida do setor de serviços públicos

As empresas de serviços públicos exigem uma quantidade significativa de infraestrutura cara e, conseqüentemente, carregam grandes dívidas em seus balanços. Esses encargos de dívidas tornam os serviços públicos hipersensíveis às mudanças nas taxas de juros do mercado. E como os serviços públicos são intensivos em capital, eles exigem um fluxo contínuo de fundos para financiar atualizações de infraestrutura e novas compras de ativos. A carga de dívida significativa também resulta em altos índices de dívida / patrimônio (D / E), que podem impactar as classificações de crédito das empresas, dificultando a tomada de fundos, o que acaba aumentando seus custos operacionais.

Impacto do consumidor no setor de serviços públicos

Como muitos estados permitem que os consumidores mudem de uma operadora de serviços públicos para outra, os consumidores geralmente escolhem a operadora local mais barata. Os produtores de alto custo são eventualmente eliminados do mercado, a menos que consigam cortar seus custos a tempo.

Os contratos de compra de energia de longo prazo entre empresas e consumidores também impactam os lucros. Quando os custos de geração da concessionária aumentam, as empresas devem continuar a honrar os acordos contratuais e a vender as concessionárias pela taxa atual acordada, o que diminui seus lucros.

Como os investidores negociam utilitários

Como as ações das concessionárias de serviços públicos pagam dividendos confiáveis, os investidores geralmente as preferem em vez de ações com pagamento de dividendos mais baixos. Após a crise financeira de 2008, o Federal Reserve reduziu as taxas de juros, em um esforço para estimular a economia. Como resultado, os investidores migraram para as concessionárias, como investimentos mais seguros. Simplificando: as empresas de serviços públicos são uma escolha defensiva viável para os investidores durante crises macroeconômicas.

No entanto, à medida que a economia melhora e as taxas de juros sobem, os investidores podem encontrar alternativas de maior rendimento do que os serviços públicos. À medida que as taxas aumentam, também aumentam os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Por exemplo, se uma empresa de serviços públicos paga um rendimento de dividendos de 3%, mas o aumento das taxas de juros aumenta os rendimentos dos títulos para 4%, a empresa de serviços públicos teria que aumentar seu pagamento de dividendos para corresponder aos rendimentos crescentes dos títulos do Tesouro. Portanto, as concessionárias se saem bem quando as taxas de juros diminuem porque seus dividendos são maiores do que os rendimentos do Tesouro. No entanto, à medida que a economia melhora, os serviços públicos tendem a vender conforme as taxas de juros voltam aos níveis normais e seus dividendos tornam-se mais uma vez mais baixos do que os títulos do Tesouro.

Prós e contras do setor de serviços públicos

Os serviços públicos são investimentos estáveis ​​que fornecem dividendos regulares aos acionistas, tornando-os uma opção popular de compra e manutenção de longo prazo. Os rendimentos de dividendos são geralmente maiores do que aqueles pagos por outras ações. Em tempos de recessão econômica com baixas taxas de juros, essas ações se tornam atraentes. Principalmente porque exibem menor volatilidade e fornecem uma fonte desejável de retornos de investimento previsíveis dos dividendos que pagam por suas ações. Os investidores podem investir em ações de empresas de serviços públicos, ETFs do setor industrial e em obrigações de serviços públicos ou outros títulos de dívida.

Devido à intensa supervisão regulatória do setor de serviços públicos, é difícil para ele aumentar as taxas para aumentar a receita. Os utilitários exigem uma infraestrutura cara que precisa de atualização e manutenção de rotina. Para atender a essas necessidades de infraestrutura, as concessionárias de serviços públicos costumam lançar produtos de dívida que, por sua vez, aumentam suas dívidas. Essa dívida também torna esses serviços particularmente sensíveis ao risco da taxa de juros. Se as taxas subirem, a empresa deve oferecer rendimentos mais altos para atrair investidores em títulos, elevando seus custos. 

Exemplo do mundo real de utilitários

Os investidores podem comprar ações ou títulos de concessionárias individuais, ou podem investir em ETFs que incluem cestas de muitas concessionárias. Por exemplo, o Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) é um dos maiores fundos do setor de serviços públicos, com incríveis US $ 9 bilhões em ativos sob gestão. O ETF também é um dos ETFs utilitários mais negociados, com mais de 10 milhões de ações negociadas diariamente. O fundo normalmente paga um rendimento de dividendos de cerca de 3% com um baixo rácio de despesas de 0,13%.

Em comparação, o rendimento de dividendos da XLU supera o rendimento do S&P 500 equity ETF – SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) – que paga cerca de 1,86%.

Além disso, se o rendimento do Tesouro de 10 anos de referência for negociado abaixo de 3%, os investidores podem considerar a compra do setor de serviços públicos por meio da XLU ou de ações individuais. É importante verificar com seu corretor os preços de mercado atuais, uma vez que os rendimentos do Tesouro e os rendimentos de dividendos para concessionárias e ações mudam com as condições do mercado.