Como o S&P 500 pode atingir 3.000 7 meses antes

Publicado por Javier Ricardo


O índice S&P 500 (SPX) subiu 22,7% desde sua baixa de dezembro, fechando em 2.879,39 em 4 de abril, apenas 2,1% abaixo de sua alta histórica de 2.940,91 definida em setembro de 2018. Marko Kolanovic, chefe global de macro quantitativos do JPMorgan e estratégia de derivativos, previa que o barômetro de mercado amplamente seguido alcançaria o patamar de 3.000 até o final de 2019. Agora ele acha que o marco pode ser alcançado já em maio.


“Se a temporada de lucros não for um desastre completo, acho que os mercados vão subir e podemos realmente ver nosso preço-alvo sendo alcançado mais cedo, talvez até mesmo em maio ou junho”, disse Kolanovic à CNBC.
O que ele chama de “combustível para o rali ir” está resumido abaixo.

‘Combustível para que este Rally vá’

  • O 1T 2019 foi o melhor trimestre desde 2009, S&P 500 com alta de 13,1%
  • O primeiro trimestre de 2019 foi o melhor começo de um ano desde 1998

  • A exposição dos fundos de hedge a ações em “mínimos históricos” e deve aumentar
  • Participações abaixo da média por investidores sistemáticos, que compram com base nas tendências de preço
  • “Continuação de recompras”
  • Acordo comercial EUA-China

  • Brexit não “explode” e “não é muito perturbador”

Fonte: Marko Kolanovic do JPMorgan, citado pela CNBC

Significância para investidores


Todos os principais índices do mercado de ações caíram pelo menos 8,7% em dezembro de 2018, o pior mês desde a Grande Depressão, observa a CNBC.
Kolanovic, por sua vez, é menos do que infalível como prognosticador, tendo previsto uma alta no final do ano em 2018.


Um indicador econômico observado de perto será o relatório de empregos para março, com lançamento previsto para esta manhã, sexta-feira, 5 de abril. A previsão de consenso entre os economistas prevê que 180.000 empregos foram adicionados em todo o país durante o mês, de acordo com outro relatório da CNBC.
“Se na sexta-feira você obtiver um número de folha de pagamento respeitável, isso nos levará mais longe na direção de que a recessão está distante. Ela se desintegra, nos levará de volta ao medo”, disse Jim Paulsen, chefe de investimentos estrategista do The Leuthold Group, disse à CNBC.


No entanto, dado que o mercado encolheu os ombros com um número muito mais fraco do que o esperado de 20.000 novos empregos em fevereiro, outra decepção em março pode não atrapalhar a recuperação, enquanto um relatório forte pode colocar os temores de recessão de lado, pelo menos por agora.
A ADP, empresa líder de terceirização de processamento de folha de pagamento, registra um aumento de 129.000 em março, sugerindo que o valor real pode estar abaixo da previsão de consenso.


A desvantagem do forte crescimento do emprego em ações é que ele está impulsionando os aumentos salariais, que já estão exercendo pressão para baixo nas margens de lucro das empresas.
Os salários dos trabalhadores americanos registraram seu maior aumento mensal em quase uma década durante fevereiro, apesar do crescimento de empregos menor do que o previsto, de acordo com o The Wall Street Journal.


Enquanto isso, os preços da energia também aumentaram rapidamente, com os futuros do petróleo bruto dos EUA subindo 32% no primeiro trimestre, o maior avanço no trimestre desde 2009, acrescenta o jornal.
“Todos esses fatores conspiram para dizer que estamos com margens de pico”, observa James Camp, diretor-gerente de receita estratégica da Eagle Asset Management, no mesmo artigo.

Olhando para a Frente


O preço-alvo de consenso entre os 17 principais estrategistas de mercado pesquisados ​​pela CNBC é que o S&P 500 chegará a 2.950 este ano, 2,5% acima do fechamento de 4 de abril e apenas 0,3% acima do recorde anterior.
O mais otimista é Binky Chadha, do Deutsche Bank, em 3.250. Os mais baixistas são Mike Wilson, do Morgan Stanley, e Maneesh Deshpande, do Barclays, com 2.750. Isso representa, respectivamente, um avanço de 12,9% e uma queda de 4,5% em relação ao fechamento de 4 de abril.