Nada dura para sempre, e isso inclui mercados em alta de ações. O atual começou seu décimo ano em março, e os investidores devem estar atentos a sinais de que o próximo mercado de baixa, há muito esperado, é iminente. Nicholas Colas, co-fundador da DataTrek Research, oferece três cenários de como a próxima desaceleração prolongada provavelmente se desdobrará, conforme relatado pela MarketWatch. Esses cenários são: um crash rápido, um declínio prolongado ou uma “redefinição de preços” induzida pela recessão. (Para mais informações, consulte também: Estoques em ‘Curso de Colisão com Desastre’, Risco de queda de 40% .)
Bater rápido
Esse cenário seria semelhante ao da quebra do mercado de ações em 1987, em que houve uma queda repentina e violenta dos preços das ações, com o pior dos casos confinado a um único dia de negociação. Com base em sua análise das avaliações do mercado de ações e títulos em 1987 e hoje, Colas calcula que uma repetição de 1987 envolveria um declínio no índice P / L a prazo atual no Índice S&P 500 (SPX) para cerca de 15,4 vezes os lucros. Isso, ele calcula, faria o índice cair para um valor de 2.187, ou 17,9% abaixo do fechamento de 12 de abril. O crash de 1987 foi seguido por uma rápida recuperação e as ações subiram no ano, observa a MarketWatch.
Declínio prolongado
No segundo cenário, o índice P / L ajustado ciclicamente (ou índice CAPE) para o S&P 500 reverte para sua média de longo prazo desde a década de 1880, que é um pouco mais da metade da leitura de hoje. Colas calcula que isso levaria o índice para baixo, para um valor de 1.646, ou 38,2% abaixo do fechamento de 12 de abril. Por mais perturbadora que essa perspectiva possa ser, ela colocaria o S&P 500 onde estava em setembro de 2013, que ainda assim estava acima dos melhores em 2007 e 2000, Colas disse à MarketWatch.
Ele prevê que essa reversão das avaliações levaria entre 12 e 18 meses. Houve sete quedas no mercado de urso de 38,2% ou mais desde 1928, por Yardeni Research Inc., incluindo o mercado de urso de 2007-09 em que o S&P 500 caiu 56,8% ao longo de 517 dias. Desde 1928, Yardeni conta com dez mercados baixistas que duraram 360 dias ou mais.
“Redefinição de preço” induzida por recessão
Este é o cenário mais provável na opinião da Colas, baseado no achatamento da curva de juros, o que normalmente é um sinal de alerta de uma recessão iminente. A análise da DataTrek indica que as recessões normalmente reduzem os ganhos corporativos em cerca de 20% a 30%, por MarketWatch. Supondo que o múltiplo de avaliação para o S&P 500 permaneça inalterado, Colas estima que, se os investidores começarem a acreditar que uma recessão está chegando nos próximos dois anos, essa dinâmica faria o índice cair para cerca de 1.941, ou 27,1% abaixo de 12 de abril fechar. Claro, se as avaliações também forem revisadas para baixo, a perda será ainda maior.
Cenário do Juízo Final
John Hussman, presidente da Hussman Investment Trust e frequentemente chamado de “profeta da desgraça”, está pedindo um declínio do mercado de 60% ou mais, seguido por retornos zero ou negativos que persistirão por uma década ou mais, de acordo com outra história do MarketWatch . Chamando o mercado de “hipervalorizado”, ele se juntou ao ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, e ao gestor de fundos de bônus Bill Gross, alertando que o estímulo monetário fornecido pelo programa denominado afrouxamento quantitativo inflou excessivamente os valores dos ativos, e que eles cairão após esse estímulo é retirado. (Para mais informações, consulte também: A grande ameaça das ações é um colapso dos títulos: Greenspan .)
O que fazer
A questão sobre um mercado baixista não é se ele vai chegar, mas quando. Os investidores bilionários Ray Dalio e Warren Buffett oferecem conselhos oportunos. (Para mais informações, consulte também: O que fazer quando estocar tanque: Dalio, Buffett .)
Com o aumento da volatividade e os investidores nervosos como resultado, o The Wall Street Journal ofereceu várias recomendações. Diversificação e redução de riscos estão entre eles. (Para saber mais, consulte também: Estratégias para tornar seu portfólio à prova de volatilidade .)
O colunista financeiro Mark Hulbert citou uma pesquisa indicando que as ações de baixa volatilidade geralmente superam o mercado. Ele também recomenda algumas ações que atendam a esse perfil. (Para mais informações, consulte também: 10 Ações de baixa volatilidade para mercados selvagens .)
Enquanto isso, o recente aumento da volatilidade requer um repensar das estratégias de investimento. Um relatório no Barron’s oferece detalhes. (Para mais informações, consulte também: Estratégias de ações para um mercado altamente volátil .)