Como seu Robo-Conselheiro poderia te orientar mal

Publicado por Javier Ricardo


Os robo-consultores têm sido ótimos para fazer com que mais pessoas mergulhem no mercado de ações por meio de oportunidades de investimento automatizadas de baixo custo.
O que você obtém com os serviços do robo-consultor é um portfólio montado com as suas necessidades em mente, mas com um algoritmo ao volante. É verdade que esses algoritmos foram desenvolvidos e gerenciados por profissionais financeiros. Mas é a intervenção do computador que permite o acesso a aconselhamento profissional por muito menos.


Há muitas coisas boas neste modelo.
“Ele democratizou o mercado de gestão de investimentos”, diz Will Trout, autor do novo relatório, Olhando sob o capô: Conselhos Robo, risco de portfólio e regulamentação. “Você não precisa mais de US $ 5 milhões para chamar a atenção de um consultor de mercado – você pode ser um millennial com US $ 10.000.”


Mas você também pode se tornar um lemingue sob o risco de marchar de um penhasco.
“Com essas cestas de instrumentos de rastreamento de mercado – contanto que os mercados continuem subindo – eles são bons”, diz Trout. “A questão, então, é: o que acontece se você tiver uma crise de mercado suficiente e esses potes caírem de valor? Como os robo-consultores mantêm seus clientes à tona ou os impedem de fazer movimentos precipitados com seu dinheiro? ”


Scott Smith, diretor da Cerulli Associates, uma empresa de pesquisa especializada em gerenciamento de ativos globais e análise de distribuição, diz que não é tanto que os robo-consultores estejam geralmente errados, mas que podem ser errados para você.
“Se houver incompatibilidades nas expectativas, não é que o robo tenha feito algo errado – o investidor não deveria estar com um robo em primeiro lugar.”  


Aqui está o que você deve ter em mente ao usar o robô.  

Eles são fiduciários de cor diferente


Há um debate contínuo sobre se os robo-consultores podem realmente atuar como fiduciários – isto é, quais são suas obrigações legais de agir no melhor interesse de seus clientes.


Historicamente, houve dois padrões diferentes para consultoria financeira:

  1. Um padrão inferior, a adequação, que permite que os corretores (por exemplo) vendam a você um produto financeiro meramente adequado às suas necessidades.
  2. Depois, há o conselho fiduciário, que vem com padrões mais elevados. Não apenas o conselho é adequado, mas também é do seu interesse.


A Securities and Exchange Commission reconhece robo-consultores como fiduciários, mas também os exorta a serem transparentes na forma como seus algoritmos recomendam carteiras.
E ressalta a importância de realmente conhecerem seus clientes por meio de seus questionários.


Como consumidor, “tente entender a filosofia ou metodologia de investimento que está por trás do capô”, diz Sylvia Kwan, diretora de investimentos da Ellevest, uma plataforma de investimento digital para mulheres.
“Em muitos casos, automatizado pode ser uma ótima estratégia, mas como todos os robo-consultores são conduzidos por um algoritmo – que é desenvolvido por pessoas – o algoritmo reflete a empresa.” 

Todos eles gerenciam os riscos de maneira um pouco diferente


Você pretende comprar um carro nos próximos cinco anos?
Uma casa em dez? Ou você está pensando em um prazo mais longo, com a aposentadoria e a educação dos seus filhos em mente? Identifique sua meta e horizonte de tempo, porque o que você deseja realizar com seu dinheiro, e quando, deve ser considerado para determinar o quão conservador ou agressivo é seu perfil de risco – e como você responde ao questionário do seu robô. 


A maioria dos robo-consultores levará essas necessidades em consideração e tentará incentivá-lo a tomar as decisões corretas de alocação de ativos para suas necessidades.
Mas eles não fazem exatamente da mesma maneira. “Se você está economizando para a faculdade do seu filho, nós lhe daremos uma recomendação – nós os chamamos de faixas de tolerância ao risco – e você pode desviar alguns pontos para cima ou para baixo”, diz Nick Holeman, um CFP com Melhoria (que foi lançado originalmente como um robo-consultor puro, mas desde então adicionou humanos às suas ofertas). “Se recomendarmos 50% de estoque e você escolher 55%, porque é mais arriscado, nós deixamos.
Se você começar a desviar muito, tipo 80%, vamos recuar um pouco mais: ‘Ei, parece que você está assumindo um risco muito grande. Tem certeza que ainda quer fazer isso? ‘”

Não são soluções de tamanho único


Trout diz que a gama limitada de ativos oferecidos pelos robo-consultores, em geral, é razão suficiente para ter certeza de que você não está mantendo todos os seus ovos na cesta-robo.
“Você deseja distribuir seus ativos em diferentes tipos de investimentos, não apenas nas ações e títulos mantidos com robo-consultores”, diz ele. “A diversificação fornecida por robo-consultores não é muito poderosa.” Embora os robo-consultores forneçam exposição ao amplo mercado de ações, mesmo com rebalanceamento e coleta de perdas fiscais, você corre o risco de perder dinheiro.
É por isso que você deseja diversificar seus tipos de investimentos em diferentes classes de ativos, o que significa também ter seu dinheiro em espécie, imóveis e talvez commodities. 

Eles podem tomar medidas precipitadas em tempos de turbulência sem contar a você


No ano passado, a Betterment suspendeu as negociações durante a volatilidade do mercado “Brexit” para evitar que seus clientes tomassem decisões impulsivas com seu dinheiro – uma jogada que o CEO Jon Stein declarou publicamente que era uma boa decisão.
Na maioria das vezes, os robos são veículos autônomos que permitem que você segure o volante quando quiser direcioná-lo para uma direção diferente. Com esta mudança, a Betterment implantou os airbags, imobilizando completamente seus investidores. “A comunicação poderia ter sido mais clara”, disse a porta-voz da Betterment, Arielle Sobel.
“Nós garantimos isso – nossos clientes ficaram muito felizes com o que aconteceu.”  


Possivelmente.
Mas considere que fornecedores diferentes lidarão com essas situações de maneiras diferentes. Quando os mercados estão cambaleando, alguns consultores – humanos ou robo – enviarão e-mails ou telefonemas gerais. Outros não, pensando que esse tipo de comunicação pode sair pela culatra se alguns clientes não estivessem nervosos. “A estratégia que adotamos é mais reativa do que proativa”, explica Holeman. “Se você logasse durante um Brexit, por exemplo, você verá uma notificação, mas se você não logar, você não a verá.” 


As maneiras como muitos robo-consultores (incluindo a melhoria) mitigam as crises também é algo a se considerar.
Quando o mercado cai, muitos consultores robóticos reequilibram automaticamente seu portfólio e empregam a coleta de prejuízos fiscais. “Essas estratégias ajudam a usar as desacelerações a seu favor para corrigir seu portfólio … Mas não há como evitar perdas”, diz Holeman. Se, nestes tempos de crise do mercado, você quiser se envolver e dar sugestões, um robo pode não ser a ferramenta certa para você.

Eles podem ter uma visão limitada de sua imagem financeira


Correndo o risco de afirmar o óbvio: quão bem um robo o conhece e sua tolerância ao risco por meio de seu questionário determinará o quão personalizado seu portfólio será.
“Se você seguir e preencher um questionário de cinco perguntas, haverá menos certeza de que essa conta foi personalizada para os desejos e necessidades [individuais]”, diz Smith. “Temos que separar o planejamento financeiro da gestão de portfólio. A gestão [do portfólio] faz parte do planejamento, mas é apenas uma parte. ”


É por isso que mais líderes do setor estão começando a oferecer serviços holísticos para seus clientes.
O Robo-conselheiro Wealthfront, por exemplo, introduziu o Path, um recurso de planejamento financeiro automatizado que permite aos clientes considerar questões como:


Eu quero que alguém apenas administre meu dinheiro, ou quero poder falar sobre meu dinheiro também?
Quero uma ferramenta de gestão de investimentos ou quero uma ferramenta de gestão de investimentos e um relacionamento de planejamento financeiro? 


Pela mesma razão, Betterment trouxe conselhos humanos de volta à mistura.
“Também percebemos que dinheiro é um assunto delicado”, diz Sobel. “E para confiar na empresa com a qual você está investindo … A confiança geralmente vem ao se comunicar com um ser humano.”

Se você não se conhece, nem o Robo


Só é possível realizar o que você deseja sabendo quem você é como investidor.
Para controlar proativamente o que um robo-consultor faz com o seu dinheiro, você precisa ser reflexivo e verdadeiro quando se trata de preencher os questionários. “Ao passar por seus questionários, as pessoas realmente precisam pensar sobre si mesmas e ter certeza de responder o que sentem, não o que acham que o robo ou a empresa quer que elas sintam.”


Pode parecer contra-intuitivo, mas pense em responder às perguntas emocionalmente, em vez de logicamente.
Por exemplo, se o mercado cair, você pode entender que é uma oportunidade de compra, mas se o pensamento de que o mercado está caindo faz sua adrenalina bombear (e não de um jeito bom), então é algo que você precisa resolver.