Uma fusão é definida como um acordo entre duas empresas existentes para se unirem em uma única entidade combinada. As empresas se engajam nesta atividade para criar valor para o acionista, aumentando a participação no mercado ou investindo em novos segmentos de negócios. Por exemplo, em agosto de 2017, a mega-fabricante de plásticos, produtos químicos e agrícolas Dow Chemical se fundiu com a fabricante de polímeros DuPont, para criar a DowDuPont (DWDP), que instantaneamente se tornou a maior empresa química do mundo em termos de vendas.
Principais vantagens
- Uma fusão é um acordo entre duas empresas existentes para se unirem em uma única entidade.
- Muitas vezes, as empresas se fundem como parte de um esforço estratégico para aumentar o valor para os acionistas, mergulhando em novas linhas de negócios e / ou conquistando uma maior participação no mercado.
- A atividade pré-fusão invariavelmente impacta os preços das ações das empresas subjacentes. Especificamente, o preço da empresa adquirente geralmente experimenta uma queda temporária de valor, enquanto o preço das ações da empresa-alvo normalmente dispara.
- Após a fusão, a entidade combinada da entidade recém-formada normalmente excede o valor de cada empresa durante seu estágio de pré-fusão.
- Os acionistas da empresa resultante da fusão geralmente experimentam um desempenho invejável de longo prazo e grandes dividendos.
Como o preço das ações é afetado
Nos dias que antecedem uma fusão, o preço das ações de ambas as empresas subjacentes são impactados de forma diferente, com base em uma série de fatores, como condições macroeconômicas, capitalizações de mercado, bem como a execução do próprio processo de fusão. Mas, de modo geral, os acionistas da empresa adquirente geralmente experimentam uma queda temporária no valor das ações. Em contraste, os acionistas da empresa-alvo normalmente observam um aumento no valor das ações durante o mesmo período anterior à fusão, principalmente devido à arbitragem do preço das ações, que descreve a ação de negociar ações que estão sujeitas a aquisições ou fusões. Simplificando: o aumento no volume de negócios tende a inflar os preços das ações.
Depois que uma fusão entra oficialmente em vigor, o preço das ações da entidade recém-formada geralmente excede o valor de cada empresa subjacente durante seu estágio de pré-fusão. Na ausência de condições econômicas desfavoráveis, os acionistas da empresa incorporada geralmente obtêm desempenho e dividendos favoráveis a longo prazo.
Poder de voto dos acionistas e diluição
Os acionistas de ambas as empresas podem experimentar uma diluição do poder de voto devido ao aumento do número de ações liberadas durante o processo de incorporação. Esse fenômeno é proeminente nas fusões de ações, quando a nova empresa oferece suas ações em troca de ações da empresa-alvo, a uma taxa de conversão acordada.
Os acionistas da empresa adquirente experimentam uma perda marginal de poder de voto, enquanto os acionistas de uma empresa-alvo menor podem ver uma erosão significativa de seus poderes de voto no conjunto relativamente maior de acionistas.
Mudanças na gestão
Após a conclusão da fusão, a nova empresa provavelmente passará por certas mudanças de liderança perceptíveis. As concessões geralmente são feitas durante as negociações da fusão, e muitas vezes ocorre uma troca de executivos e membros do conselho na nova empresa.
Um negócio pode ser conhecido como uma “fusão de iguais” se ambas as empresas se beneficiarem no mesmo grau e entrarem voluntariamente no acordo.