Para construir uma escada de títulos, você compra títulos (títulos individuais, não fundos de títulos) em sua conta de modo que as datas de vencimento dos títulos sejam escalonadas, ou escalonadas, ao longo de um período de tempo especificado. Às vezes, isso é chamado de combinação ativo-passivo, o que significa que você compra um ativo que irá vender ou fornecer receita para cobrir uma despesa que está chegando (como um ano de gastos com aposentadoria).
Usando Bond Ladders para atender às necessidades de fluxo de caixa
Na aposentadoria, as escadas de títulos podem ser usadas com bastante eficácia para fornecer os fundos necessários para as despesas de aposentadoria a cada ano. Por exemplo, uma pessoa conservadora pode pegar toda a sua carteira e comprar títulos individuais para que os títulos tenham vencimento a cada ano pelos próximos trinta anos para atender às suas necessidades de fluxo de caixa.
Esta seria uma escada de títulos de trinta anos. Uma pessoa menos conservadora pode usar uma escada de títulos para cobrir apenas os primeiros cinco a dez anos de despesas.
Escadas de títulos como parte de um portfólio equilibrado
Suponha que você seja um investidor com tolerância moderada ao risco, aposentando-se com US $ 1 milhão. Você pode pegar $ 400.000, ou 40% de sua carteira, e comprar oito títulos com valor de face de $ 50.000 cada. O primeiro título venceria em um ano, o próximo venceria em dois anos, o próximo em três anos e assim por diante, aumentando assim a carteira de títulos ao longo de um período de oito anos. Este é um exemplo simplificado, mas dá uma ideia geral de como funciona.
Os $ 600.000 restantes seriam investidos em ações (ações preferencialmente na forma de fundos de índice) para compor a porção de crescimento de sua carteira. Oito anos depois, se as ações tivessem uma taxa de retorno média de 8%, os $ 600.000 cresceriam para pouco mais de $ 1 milhão, permitindo que você vendesse novamente $ 400.000 em ações para criar uma escada de títulos semelhante.
A aplicação prática de uma escada de vínculo
Existem vários aspectos práticos que devem ser considerados ao usar escadas de ligação. Esses aspectos são:
- A qualidade de crédito dos títulos que você compra
- A característica fiscal da receita de juros
- Em qual conta você compra os títulos (IRA, não IRA, por exemplo)
- Em sua carteira, como contabilizar e usar os juros que os títulos geram antes do ano de vencimento
- O serviço de corretora ou conta que pode facilitar a compra dos títulos
- Quando colher a parte de crescimento de seu portfólio
Devido à complexidade dos itens acima, muitos profissionais de investimento experientes consideram a compra de títulos muito mais desafiadora do que a compra de ações.
No que diz respeito à colheita da parte de crescimento de sua carteira, usando nosso exemplo acima, não é provável que você realmente espere oito anos antes de vender ações para criar mais títulos. Em vez disso, em anos com fortes retornos no mercado de ações, você venderia ações e adicionaria títulos ao final de sua escada.
Em anos com baixos retornos no mercado de ações, você não venderia ações. Se você teve vários anos de retornos fracos no mercado de ações, pode chegar ao ponto de ter apenas dois ou três anos de títulos em ascensão. Tudo bem, já que o objetivo de criar a escada de títulos é ter investimentos seguros para atender às necessidades de fluxo de caixa de curto prazo e, portanto, não ser forçado a vender ações em um mercado em baixa.
E quanto aos preços dos títulos quando as taxas de juros sobem?
Historicamente, os preços dos títulos existentes caem quando as taxas de juros sobem. Ao considerar essa opção, lembre-se de que os títulos individuais funcionam de maneira diferente dos fundos mútuos de títulos (embora a relação com as taxas de juros seja semelhante).
Se você estiver usando títulos individuais para formar uma carteira combinada entre ativos e passivos, quando o título vencer, você gastará o valor do principal. Embora o preço do título flutue antes do vencimento, desde que você o mantenha até o vencimento, essas flutuações não são relevantes para você.
Quando o título vence, você sabe a quantidade de dinheiro que receberá, independentemente do movimento das taxas de juros. Se você vender o título antes de sua data de vencimento, poderá obter mais ou menos do que o preço inicial do título.
Alternativas para uma escada de obrigações
Em vez de uma escada de títulos, você poderia criar uma escada de certificado de depósito (CD), com certificados de depósito vencendo a cada ano para atender às necessidades de fluxo de caixa. Pode ser benéfico precificar os CDs e os títulos para qualquer período de tempo para determinar qual lhe daria o maior rendimento.
Você também pode usar uma anuidade fixa, em vez de um título ou CD, como parte de sua escada. Novamente, você gostaria de determinar qual investimento, ou combinação de investimentos, forneceria o maior rendimento para qualquer data de vencimento.