Compreendendo as classificações de grau de investimento

Publicado por Javier Ricardo

O que é grau de investimento?


Um grau de investimento é uma classificação que significa que um título municipal ou corporativo apresenta um risco de inadimplência relativamente baixo.
Firmas de classificação de títulos como a Standard & Poor’s e Moody’s usam designações diferentes, consistindo nas letras maiúsculas e minúsculas “A” e “B”, para identificar a classificação de qualidade de crédito de um título.


“AAA” e “AA” (alta qualidade de crédito) e “A” e “BBB” (média qualidade de crédito) são considerados grau de investimento.
As classificações de crédito para títulos abaixo dessas designações (“BB,” “B”, “CCC” etc.) são consideradas de baixa qualidade de crédito e são comumente chamadas de “junk bonds”.


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Grau de Investimento

Compreendendo o grau de investimento


As classificações de crédito são extremamente importantes porque transmitem o risco associado à compra de um determinado título.
Uma classificação de crédito de grau de investimento indica um baixo risco de inadimplência de crédito, tornando-o um veículo de investimento atraente – especialmente para investidores conservadores.


Os investidores devem observar que os títulos do governo, também conhecidos como Treasuries, não estão sujeitos a classificações de qualidade de crédito, embora esses títulos sejam considerados da mais alta qualidade de crédito.


No caso de fundos de títulos municipais e corporativos, a literatura de uma empresa de fundos, como o prospecto do fundo e relatórios de pesquisa de investimento independentes, relatará uma “qualidade de crédito média” para a carteira do fundo como um todo.

[Importante: Muitos investidores institucionais instituíram uma política rígida de limitar seus investimentos em títulos apenas a emissões de grau de investimento.]

Detalhes de classificação de crédito de grau de investimento


As classificações de crédito de emissor com grau de investimento são aquelas avaliadas acima de BBB- ou Baa.
As classificações exatas dependem da agência de classificação de crédito. Para a Standard & Poor’s, as classificações de crédito de grau de investimento incluem:

  • AAA
  • AA +
  • AA
  • AA-


As empresas com qualquer classificação de crédito nesta categoria possuem uma alta capacidade de pagar seus empréstimos;
no entanto, aqueles que receberam uma classificação AAA estão no topo da pilha e são considerados os que têm a maior capacidade de todas para pagar empréstimos.


A próxima categoria abaixo inclui as seguintes classificações:

  • A +
  • UMA
  • UMA-


As empresas com essas classificações são consideradas entidades estáveis ​​com capacidade robusta para pagar seus compromissos financeiros.
No entanto, essas empresas podem encontrar desafios durante a deterioração das condições econômicas.


O nível inferior das classificações de crédito de grau de investimento entregues pela Standard and Poor’s incluem:

  • BBB +
  • BBB
  • BB-


As empresas com essas classificações são amplamente consideradas como “classificação especulativa” e são ainda mais vulneráveis ​​às mudanças nas condições econômicas do que o grupo anterior.
No entanto, essas empresas demonstram amplamente a capacidade de cumprir com suas obrigações de pagamento de dívidas.


De acordo com a Moody’s, os títulos de grau de investimento compreendem as seguintes classificações de crédito:

  • Aaa
  • Aa1
  • Aa2
  • Aa3
  • A1
  • A2
  • A3
  • Baa1
  • Baa2
  • Baa3


Os títulos Aaa com classificação mais alta possuem o menor risco de crédito de falha potencial de uma empresa em pagar os empréstimos.
Em contraste, as empresas com rating Baa de nível médio ainda podem ter elementos especulativos, apresentando alto risco de crédito – especialmente aquelas empresas que pagaram dívidas com fluxos de caixa futuros esperados, que não se materializaram conforme projetado. 


Principais vantagens

  • Uma classificação de grau de investimento indica que um título corporativo ou municipal tem um risco de inadimplência relativamente baixo.
  • Diferentes agências de classificação de títulos têm diferentes símbolos de classificação, para significar títulos com grau de investimento.
  • A Standard and Poor’s atribui uma classificação “AAA” às empresas que considera menos prováveis ​​de entrar em default.
  • A Moody’s atribui um rating “Aaa” às empresas que considera as menos prováveis ​​de entrar em default.

Considerações especiais: Downgrades de crédito


Os investidores devem estar cientes de que um rebaixamento da agência de títulos de uma empresa de ‘BBB’ para ‘BB’ reclassifica sua dívida de grau de investimento para o status de “lixo”.
Embora esta seja apenas uma queda de uma etapa na classificação de crédito, as repercussões podem ser graves.


A queda para o status de lixo indica que uma empresa pode ter dificuldades para pagar suas dívidas.
O status rebaixado pode tornar ainda mais difícil para as empresas obter opções de financiamento, causando uma espiral descendente, à medida que os custos de capital aumentam.