O que é o mercado de títulos?
O mercado de títulos – freqüentemente chamado de mercado de dívida, mercado de renda fixa ou mercado de crédito – é o nome coletivo dado a todas as negociações e emissões de títulos de dívida. Os governos normalmente emitem títulos para levantar capital para pagar dívidas ou financiar melhorias de infraestrutura. As empresas de capital aberto emitem títulos quando precisam financiar projetos de expansão de negócios ou manter operações em andamento.
Principais vantagens
- O mercado de títulos descreve amplamente um mercado onde os investidores compram títulos de dívida que são trazidos ao mercado por entidades governamentais ou empresas de capital aberto.
- Os governos nacionais geralmente usam os rendimentos dos títulos para financiar melhorias de infraestrutura e pagar dívidas.
- As empresas emitem títulos para levantar o capital necessário para manter as operações, expandir suas linhas de produtos ou abrir novos locais.
- Os títulos são emitidos no mercado primário, que rola uma nova dívida, ou no mercado secundário, no qual os investidores podem comprar a dívida existente por meio de corretores ou de terceiros.
Compreendendo os mercados de títulos
O mercado de títulos é amplamente segmentado em dois silos diferentes: o mercado primário e o mercado secundário. O mercado primário é freqüentemente referido como o mercado de “novas emissões”, no qual as transações ocorrem estritamente diretamente entre os emissores e os compradores dos títulos. Em essência, o mercado primário produz a criação de novos títulos de dívida que não foram oferecidos ao público anteriormente.
No mercado secundário, os títulos que já foram vendidos no mercado primário são comprados e vendidos posteriormente. Os investidores podem comprar esses títulos de uma corretora, que atua como intermediária entre as partes compradoras e vendedores. Essas questões do mercado secundário podem ser empacotadas na forma de fundos de pensão, fundos mútuos e apólices de seguro de vida – entre muitas outras estruturas de produtos.
Os investidores em títulos devem estar atentos ao fato de que os junk bonds, embora ofereçam os maiores retornos, apresentam os maiores riscos de inadimplência.
Tipos de mercados de títulos
O mercado geral de títulos pode ser segmentado nas seguintes classificações de títulos, cada uma com seu próprio conjunto de atributos.
Títulos corporativos
As empresas emitem títulos corporativos para levantar dinheiro por uma série de razões, como financiamento de operações atuais, expansão de linhas de produtos ou abertura de novas fábricas. Os títulos corporativos geralmente descrevem instrumentos de dívida de longo prazo com vencimento de pelo menos um ano.
Títulos do governo
Títulos do governo (ou títulos do Tesouro) emitidos nacionalmente atraem compradores pagando o valor de face listado no certificado do título, na data de vencimento acordada, enquanto também emitem pagamentos periódicos de juros ao longo do caminho. Essa característica torna os títulos do governo atraentes para investidores conservadores.
Títulos Municipais
Títulos municipais – comumente abreviados como títulos “muni” – são emitidos localmente por estados, cidades, distritos com fins especiais, distritos de utilidade pública, distritos escolares, aeroportos e portos marítimos de propriedade pública e outras entidades governamentais que buscam levantar dinheiro para financiar vários projetos.
Títulos garantidos por hipotecas
Essas emissões, que consistem em hipotecas conjuntas sobre propriedades imobiliárias, são travadas pelo penhor de determinados ativos garantidos. Eles pagam juros mensais, trimestrais ou semestrais.
Títulos de mercados emergentes
Emitidos por governos e empresas localizadas em economias de mercado emergentes, esses títulos oferecem oportunidades de crescimento muito maiores, mas também maior risco, do que os mercados de títulos domésticos ou desenvolvidos.
Índices de títulos
Assim como os índices S&P 500 e Russell rastreiam ações, índices de títulos de grandes nomes como o Barclays Capital Aggregate Bond Index, o Merrill Lynch Domestic Master e o Citigroup US Broad Investment-Grade Bond Index, administram e medem o desempenho do portfólio de títulos. Muitos índices de títulos são membros de índices mais amplos que medem o desempenho de carteiras de títulos globais.
O Barclays (anteriormente Lehman Brothers) Government / Corporate Bond Index, também conhecido como ‘Agg’, é um índice de referência não administrado ponderado pelo mercado. Como outros índices de referência, ele fornece aos investidores um padrão pelo qual eles podem avaliar o desempenho de um fundo ou título. Como o nome indica, este índice inclui títulos governamentais e corporativos. O índice consiste em instrumentos de dívida corporativa de grau de investimento com emissões superiores a US $ 100 milhões e vencimentos de um ano ou mais. O Lehman Brothers Government / Corporate Bond Index é um índice de referência de retorno total para muitos fundos de obrigações.