Compreendendo o risco de preço de commodities

O que é risco de preço de commodities?

O risco do preço das commodities é a possibilidade de que as mudanças nos preços das commodities causem perdas financeiras para os compradores ou produtores de commodities. Os compradores correm o risco de que os preços das commodities sejam mais altos do que o esperado. Por exemplo, muitos fabricantes de móveis precisam comprar madeira, portanto, os preços mais altos da madeira aumentam o custo de fabricação dos móveis e impactam negativamente as margens de lucro dos fabricantes de móveis.

Preços mais baixos de commodities são um risco para os produtores de commodities. Se os preços das safras estiverem altos este ano, o agricultor pode plantar mais dessa safra em terras menos produtivas. Se os preços caírem no próximo ano, o agricultor pode perder dinheiro com a colheita adicional plantada em solo menos fértil. Este também é um tipo de risco de preço de commodity.

Compreendendo o risco de preço de commodities

O risco para os compradores: fabricantes de automóveis

O risco do preço das commodities para os compradores decorre de aumentos inesperados nos preços das commodities, que podem reduzir a margem de lucro do comprador e dificultar o orçamento. Por exemplo, os fabricantes de automóveis enfrentam o risco do preço das commodities porque usam commodities como aço e borracha para produzir carros.

No primeiro semestre de 2016, os preços do aço saltaram 36%, enquanto os preços da borracha natural se recuperaram em 25% após cair por mais de três anos. Isso levou muitos analistas financeiros de Wall Street a concluir que os fabricantes de automóveis e de peças de automóveis poderiam ver um impacto negativo em suas margens de lucro.

O risco para produtores: companhias de petróleo

Os produtores de commodities enfrentam o risco de que os preços das commodities caiam inesperadamente, o que pode levar a lucros menores ou mesmo a perdas para os produtores. As empresas produtoras de petróleo estão excepcionalmente cientes do risco do preço das commodities. À medida que os preços do petróleo flutuam, o lucro potencial que essas empresas podem obter também flutua. Algumas empresas publicam tabelas de sensibilidade para ajudar os analistas financeiros a quantificar o nível exato de risco de preço das commodities que uma empresa enfrenta.

Por exemplo, a petrolífera francesa Total SA afirmou certa vez que sua receita operacional líquida cairia em $ 2 bilhões se o preço do barril de petróleo diminuísse em $ 10. Da mesma forma, seu fluxo de caixa operacional cairia em $ 2 bilhões quando o preço do petróleo caísse em $ 10.  De junho de 2014 a janeiro de 2016, os preços do petróleo caíram mais de $ 70 por barril. Essa mudança de preço deveria ter reduzido o fluxo de caixa operacional da Total em cerca de US $ 17 bilhões durante aquele período.

Risco de preço de commodities de hedge

As grandes empresas costumam fazer hedge contra o risco do preço das commodities. Uma forma de implementar esses hedges é com contratos futuros e de opções de commodities negociados nas principais bolsas, como a Chicago Mercantile Exchange (CME). Esses contratos podem beneficiar compradores e produtores de commodities, reduzindo a incerteza de preços.

Os produtores e compradores podem se proteger das flutuações nos preços das commodities, adquirindo um contrato que garanta um preço específico para uma commodity. Eles também podem travar em um preço do pior cenário para reduzir perdas potenciais. Futuros e opções são dois instrumentos financeiros comumente usados ​​para se proteger contra o risco do preço das commodities.

Fatores nas flutuações dos preços das commodities

Os fatores que podem influenciar os preços das commodities incluem política, estações, clima, tecnologia e condições de mercado. Algumas das commodities mais economicamente essenciais incluem matérias-primas, como as seguintes:

• Algodão
• Milho
• Trigo
• Óleo
• Açúcar
• Soja
• Cobre
• Alumínio
• Aço

Fatores políticos

Fatores políticos podem aumentar o preço de algumas commodities enquanto reduzem o preço de outras. Em 2018, o ex-presidente Donald Trump impôs tarifas sobre aço e alumínio importados de países estrangeiros. O efeito direto dessas tarifas foi o aumento dos preços do aço e do alumínio nos Estados Unidos em relação ao resto do mundo.

A China retaliou as tarifas de Trump impondo suas próprias tarifas sobre os produtos agrícolas dos Estados Unidos. Com a demanda menor da China, o excedente da safra deve ser vendido em outros mercados. Como resultado, muitos preços de safras caíram nos Estados Unidos em 2019.

O clima

As flutuações sazonais e outras variações climáticas têm um impacto substancial nos preços das commodities. O fim do verão traz colheitas abundantes, então os preços das commodities tendem a cair em outubro. Esses preços de commodities sazonalmente deprimidos podem ser um dos motivos pelos quais os grandes crashes do mercado de ações costumam acontecer em outubro. Secas e inundações também podem levar a aumentos temporários nos preços de certas commodities.

Tecnologia

A tecnologia pode ter uma influência dramática nos preços das commodities. O alumínio era considerado um metal precioso até que os procedimentos de isolamento foram aprimorados durante os séculos XIX e XX. Com o avanço da tecnologia, os preços do alumínio despencaram.