O que é valor para o acionista?
O valor para o acionista é o valor entregue aos acionistas de uma empresa devido à capacidade da administração de aumentar as vendas, os lucros e o fluxo de caixa livre, o que leva a um aumento nos dividendos e ganhos de capital para os acionistas.
O valor para o acionista de uma empresa depende de decisões estratégicas tomadas por seu conselho de administração e alta administração, incluindo a capacidade de fazer investimentos sábios e gerar um retorno saudável sobre o capital investido. Se esse valor for criado, principalmente no longo prazo, o preço das ações aumenta e a empresa pode pagar maiores dividendos em dinheiro aos acionistas. As fusões, em particular, tendem a causar um forte aumento no valor para o acionista.
O valor para o acionista pode se tornar uma questão polêmica para as empresas, pois a criação de riqueza para os acionistas nem sempre ou igualmente se traduz em valor para os funcionários ou clientes da empresa.
Principais vantagens
- O valor para o acionista é o valor dado aos acionistas de uma empresa com base na capacidade da empresa de sustentar e aumentar os lucros ao longo do tempo.
- Aumentar o valor para o acionista aumenta o valor total na seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial.
- A máxima sobre o aumento do valor para o acionista é, na verdade, um mito prático – não há obrigação legal para a administração maximizar os lucros corporativos.
Compreendendo o valor do acionista
Aumentar o valor para o acionista aumenta o valor total na seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial. A fórmula do balanço patrimonial é: ativos, menos passivos, igual ao patrimônio líquido e patrimônio líquido inclui lucros retidos, ou a soma do lucro líquido de uma empresa, menos dividendos em dinheiro desde o início.
Como o uso de ativos gera valor
As empresas levantam capital para comprar ativos e usam esses ativos para gerar vendas ou investir em novos projetos com um retorno esperado positivo. Uma empresa bem administrada maximiza o uso de seus ativos para que a empresa possa operar com um menor investimento em ativos.
Suponha, por exemplo, que uma empresa de encanamento use um caminhão e equipamento para concluir o trabalho residencial e o custo total desses ativos seja de $ 50.000. Quanto mais vendas a empresa de encanamento pode gerar usando o caminhão e o equipamento, mais valor para o acionista a empresa cria. Empresas valiosas são aquelas que podem aumentar os lucros com o mesmo valor em dólares de ativos.
Instâncias onde o fluxo de caixa aumenta o valor
Gerar entradas de caixa suficientes para operar o negócio também é um indicador importante do valor para o acionista, porque a empresa pode operar e aumentar as vendas sem a necessidade de pedir dinheiro emprestado ou emitir mais ações. As empresas podem aumentar o fluxo de caixa convertendo rapidamente estoques e contas a receber em coleções de dinheiro.
A taxa de arrecadação de caixa é medida por índices de giro e as empresas tentam aumentar as vendas sem a necessidade de manter mais estoque ou aumentar o valor médio em dólares das contas a receber. Uma alta taxa de giro de estoque e de contas a receber aumenta o valor para o acionista.
Factoring em ganhos por ação
Se a administração tomar decisões que aumentem o lucro líquido a cada ano, a empresa pode pagar um dividendo maior em dinheiro ou reter os lucros para uso no negócio. O lucro por ação (EPS) de uma empresa é definido como o lucro disponível aos acionistas ordinários dividido pelas ações ordinárias em circulação, e o índice é um indicador-chave do valor para o acionista da empresa. Quando uma empresa pode aumentar os lucros, a proporção aumenta e os investidores veem a empresa como mais valiosa.
O mito da maximização do valor para o acionista?
É comumente entendido que os diretores corporativos e a administração têm o dever de maximizar o valor para o acionista, especialmente para as empresas de capital aberto. No entanto, as decisões legais sugerem que essa sabedoria comum é, na verdade, um mito prático – não há realmente nenhuma obrigação legal de maximizar os lucros na administração de uma empresa.
A ideia pode ser atribuída em grande parte aos efeitos excessivos de uma única decisão desatualizada e amplamente mal compreendida da decisão da Suprema Corte de Michigan em 1919 em Dodge v. Ford Motor Co. , que era sobre o dever legal de um acionista majoritário controlador em relação a um acionista minoritário e não sobre a maximização do valor para o acionista. Acadêmicos jurídicos e organizacionais, como Lynn Stout e Jean-Philippe Robé, desenvolveram esse mito longamente.