Construtoras americanas se aproximando de tendência histórica de alta

O iShares Dow Jones US Home Construction ETF (ITB) está sendo negociado a dois pontos da alta do mercado de touro de 2018, depois que a construtora Lennar Corporation (LEN) da costa leste relatou lucros e receitas melhores do que o esperado no quarto trimestre. Essa ação subiu 5% após a notícia, mas recuou quando guiou o lucro por ação (EPS) do primeiro trimestre logo abaixo das estimativas modestas. Mesmo assim, os executivos da empresa confirmaram que a forte demanda voltou na categoria de casa com oferta restrita, indicando que a geração do milênio finalmente tem o capital necessário para se tornar proprietário.

A liquidação de títulos em 2019 reduziu as hipotecas de taxa fixa de volta aos níveis registrados em meados da década passada, sustentando o setor habitacional. A renda milenar aumentou substancialmente desde aquela época, estabelecendo as condições ideais para o ressurgimento da compra de uma casa que poderia durar muitos anos. Dado esse vento favorável, ações e fundos de construtoras parecem pechinchas aqui, especialmente para empresas regionais nas partes de rápido crescimento do país. 

O ETF iShares Dow Jones US Home Construction veio a público na casa dos US $ 40 em maio de 2006 e entrou em uma tendência de baixa imediata, apesar da última onda da bolha imobiliária daquela década. O fundo atingiu o ponto mais baixo de todos os tempos em um dígito em março de 2009 e subiu em 2010, parando em meados da adolescência. Um declínio secundário terminou logo acima da mínima anterior em 2011, completando uma reversão de fundo duplo que preparou o terreno para uma nova tendência de alta.

A subida subsequente diminuiu para um canal ascendente depois de atingir meados de US $ 20 em 2013, com esse padrão estável persistindo em um rompimento de 2017. O aumento finalmente parou cerca de quatro pontos abaixo do maior recorde de todos os tempos de 2006 em janeiro de 2018, dando lugar a uma grande correção que registrou uma baixa de dois anos na casa dos US $ 20 em dezembro. O fundo gastou os primeiros 10 meses de 2019 recuperando a maioria dessas perdas e agora parece pronto para desafiar a resistência de 2018. 

A Lennar Corporation atingiu o topo superior a US $ 60 em 2005, após uma tendência de alta de vários anos, e entrou em uma tendência de baixa que se acelerou durante a baixa de 2008. A pressão de venda terminou em uma baixa de 13 anos em um dígito profundo, dando lugar a um salto que estagnou na baixa de US $ 20 em 2010. A ação quebrou a resistência ao intervalo em 2012 e subiu, diminuindo para um canal raso em 2013. O rally chegou ao topo depois de um rompimento em janeiro de 2018 se estendeu quatro pontos acima do pico de 2005.

A ação passou os últimos dois anos esculpindo uma ampla faixa de negociação que poderia, eventualmente, completar o padrão de uma xícara de 15 anos e de fuga. Agora está sendo negociado na metade superior da faixa e poderia completar a viagem de ida e volta em algum momento em 2020. Uma fuga para os US $ 70 tem o potencial de gerar lucros saudáveis ​​a longo prazo, com uma meta de movimento medido na casa dos US $ 130.

A Meritage Homes Corporation (MTH) do Arizona também parece ser a melhor escolha, com preços sólidos e um mercado imobiliário local em expansão. A área metropolitana de Phoenix está se beneficiando do rápido crescimento, tanto de californianos que procuram viver no deserto a preços mais baratos, quanto aposentados de Chicago e de outros locais do meio-oeste. Essa convergência harmônica absorveu a grande oferta de casas abandonadas após o colapso econômico de 2008, forçando os construtores a se recuperar.

As ações da Meritage Homes registraram uma alta de todos os tempos em $ 96,50 em 2005 e entraram em um declínio severo que atingiu uma baixa de oito anos em $ 5,10 em novembro de 2008. A recuperação subsequente estagnou na alta de $ 40 em 2013, dando lugar a uma faixa de negociação instável que persistiu em um rompimento em julho de 2019. A subida subsequente reverteu na retração de Fibonacci de .786 da tendência de baixa da última década em outubro, produzindo um declínio ordenado que agora encontrou suporte na média móvel exponencial de 200 dias (MME). As leituras de força relativa estão lentamente alcançando níveis de sobrevenda, aumentando as chances de uma oportunidade de compra de baixo risco na casa dos US $ 60.

The Bottom Line

As construtoras estão se beneficiando de taxas de hipotecas mais baixas, restrições de oferta e da geração do milênio pronta para criar famílias.

Divulgação: o autor não ocupava posições nos referidos valores mobiliários até o momento da publicação.