À medida que seu patrimônio líquido começa a florescer e você começa a acumular riqueza, você pode encontrar um conceito conhecido como combinação de ativos / passivos no contexto da gestão de seu portfólio.
A correspondência de ativos / passivos pode ser uma ferramenta poderosa para os investidores. Eles usam essa estratégia para converter o capital que acumularam em quantias fixas de dinheiro e / ou receita passiva de fontes como dividendos, juros e aluguel para atender às necessidades esperadas.
Como funciona a correspondência de ativos / passivos
A correspondência de ativo / passivo tenta projetar o momento específico das necessidades de caixa, especialmente as saídas, por um investidor. O investidor aloca capital para que os ativos da carteira possam ser vendidos ou liquidados no futuro, gerando caixa quando necessário. Um investidor também pode alocar partes de sua carteira para ativos geradores de renda, como imóveis.
Vejamos dois cenários que mostram como pode ser uma estratégia de correspondência de ativo / passivo.
Exemplo 1
Imagine que você é um empresário de sucesso. Você tem um filho de 5 anos e uma filha de 2 anos. Você deseja reservar uma parte de seus lucros para pagar a faculdade de seus filhos. O que você precisa é de uma série de quantias em dinheiro de quantia global disponíveis em datas específicas e em horários específicos no futuro.
Para seu filho, você precisa de uma quantia total disponível em 14 anos para cobrir seu primeiro ano de faculdade, uma quantia total em 15 anos para cobrir seu segundo ano de faculdade e assim por diante. No ano 17, você também precisa do primeiro montante fixo para sua filha cobrir o primeiro ano da faculdade. No ano 18, seu filho deveria ter se formado. Ele pode não depender mais de você para obter apoio financeiro, então a única saída esperada deve ser o segundo ano da faculdade de sua filha (embora você possa reservar alguns fundos para seu filho ficar no lado seguro).Nos anos 19 e 20, você financiará principalmente a educação universitária de sua filha.
Um programa de correspondência de ativos / passivos criaria uma carteira que pudesse lidar com esse momento de liquidez. Por exemplo, uma análise justa do comportamento histórico do mercado de ações informa que qualquer ação individual, ou grupo de ações, pode cair facilmente no valor de mercado em um período muito curto, mesmo se o negócio subjacente estiver prosperando.
Dado esse fato, uma boa regra prática é evitar que quaisquer fundos de que você precise nos próximos cinco anos sejam investidos em ações ordinárias ou preferenciais, a menos que você acredite que somente a receita de dividendos será suficiente para atender às suas necessidades de liquidez.
Exemplo 2
Imagine que você é um profissional que acumula imóveis paralelamente. Você negociou a compra de um prédio de escritórios de $ 2 milhões no meio-oeste com o antigo proprietário, que permitiu que você comprasse a propriedade com um pagamento inicial de $ 400.000 e, em seguida, fazendo pagamentos mensais regulares sobre os $ 1,6 milhão restantes como se fosse uma hipoteca amortizável mais de trinta anos. No entanto, após sete anos, todo o saldo remanescente é devido na sua totalidade.
Você prefere quitar o prédio inteiramente na marca de sete anos. Você planeja pegar qualquer fluxo de caixa excedente da propriedade, combiná-lo com suas outras fontes de renda e aumentá-lo de forma que esteja lá na data de vencimento e você possa pagar a dívida integralmente sem precisar refinanciar o empréstimo. Uma abordagem de correspondência de ativo / passivo envolveria a seleção de investimentos que oferecessem a melhor oportunidade de ter os fundos quando você precisar deles, o que pode significar selecionar investimentos de menor risco para preservar suas economias.
Os benefícios da correspondência de ativos / passivos
A maior vantagem de usar uma abordagem de correspondência de ativo / passivo no gerenciamento de portfólio é que ela permite reduzir significativamente muitos dos riscos que você pode enfrentar como investidor se o programa for elaborado e implementado com sabedoria. Aqui estão alguns exemplos.
Reduz o risco de reinvestimento
O risco de reinvestimento refere-se ao risco de que você não consiga reinvestir o fluxo de caixa de um investimento com a mesma ou maior taxa de retorno do investimento inicial, resultando em uma taxa composta geral menor do que a projetada. Com uma abordagem de correspondência de ativo / passivo, você pode escolher algo como um título de cupom zero em vez de um título tradicional. Um título de cupom zero é comprado com desconto e você o resgata pelo valor de face no vencimento. Um título de cupom zero tem uma sensibilidade maior às taxas de juros, mas isso não importa, visto que você o mantém até o vencimento.
Reduz o risco de liquidez
Ao introduzir um prazo rígido sobre quando os fundos devem estar disponíveis, uma estratégia de correspondência de ativo / passivo tende a enfatizar a segurança do principal, ou preservação de capital, mais do que um mandato de investimento aberto. Isso pode ajudar o investidor ou gerente de carteira a determinar melhor quais tipos de títulos, vencimentos e outras características de um determinado título ou classe de ativos são mais apropriados. Claro, isso nem sempre é à prova de falhas. Por exemplo, muitos investidores se viram segurando títulos a taxas de leilão durante o colapso da Grande Recessão de 2007-2009.Alguns perderam milhões de dólares no que erroneamente acreditaram ser um equivalente de caixa altamente líquido.
Ajuda na defesa contra o preconceito de ação
Depois de desenvolver e implementar um plano que envolve a combinação de ativos / passivos, é mais fácil lidar emocionalmente com a volatilidade do mercado porque seus olhos estão fixos na data de término. Isso pode significar evitar erros quando as nuvens de tempestade econômicas se acumulam, um fator extremamente importante que muitos investidores desconsideram.
Embora você possa tentar a correspondência de ativos / passivos por conta própria, é melhor trabalhar com um consultor financeiro ou planejador experiente nessa estratégia.
Quando usar a correspondência de ativo / passivo
Aqui estão algumas situações em que você pode considerar o desenvolvimento e implementação de uma estratégia de correspondência de ativo / passivo.
- Planejando a aposentadoria.
- Financiar a educação universitária de seus filhos, netos, sobrinhas, sobrinhos ou outros herdeiros ou beneficiários.
- Planejamento para a compra de uma casa, segunda casa ou propriedade de investimento.
- Planejamento para o vencimento de uma hipoteca ou outra dívida com um componente de pagamento balão na nota promissória.
- Fazer doações regulares com isenção de impostos até os limites do imposto sobre doações como parte de uma estratégia de redução de impostos imobiliários de vários anos ou décadas com o objetivo de diminuir o valor de sua propriedade.
- Financiar pagamentos potenciais para ações judiciais ou outras exposições de responsabilidade que podem levar anos para serem resolvidas.
- Reservar fundos para pagar o casamento de uma criança.
- Criar um pool de capital que acabará por financiar o início de uma empresa ou um investimento esperado.
- Criação de uma reserva de capital que será usada para sacar um sócio em uma sociedade limitada, um membro em uma sociedade de responsabilidade limitada ou um acionista em uma corporação.
- Reservando dinheiro para ser usado para pagar uma conta tributária prevista.