Cronometrando o mercado com a eleição presidencial de 2020

Publicado por Javier Ricardo


Os investidores familiarizados com a chamada teoria do ciclo eleitoral presidencial podem estar se perguntando se serão capazes de prever com precisão o desempenho do mercado de ações antes da eleição de novembro.
A história sugere alguns padrões, mas eles podem ser usados ​​para melhorar os resultados do investimento? 


Com o mercado de ações de 2020 já tendo atingido altas e várias baixas como resultado do COVID-19, você pode estar se perguntando o que esperar nos próximos meses.
Damos uma olhada na teoria e no que ela significa para os investidores à medida que a eleição se aproxima. 

O que é a teoria do ciclo eleitoral presidencial?


A teoria do ciclo eleitoral presidencial foi proposta pela primeira vez em 1968 por Yale Hirsch, autor do “Stock Trader’s Almanac”.
 A teoria é que um presidente recém-eleito está inicialmente focado em cumprir promessas de campanha e IOUs políticos. Esses esforços afetaram negativamente o mercado de ações, resultando em fundos do mercado nos primeiros dois anos do mandato de quatro anos de um presidente. 


Nos anos três e quatro de seus mandatos, os presidentes em exercício podem se concentrar na reeleição, diz a teoria.
Eles usam todas as ferramentas e recursos formidáveis ​​à sua disposição para “bombear” a economia. Os mercados financeiros normalmente respondem em alta. 

A teoria do ciclo eleitoral presidencial sustentou alguma coisa no século 20, mas não é tão preditiva agora. No século 21, a bolsa de valores disparou no primeiro ano de várias presidências. Por exemplo, o índice S&P 500 subiu nos primeiros anos dos governos Trump, Bush e Obama.


Considere estas outras marcas históricas da teoria do ciclo de eleição presidencial:

  • Guerras e recessões tendem a ocorrer durante os primeiros dois anos de um mandato presidencial.
  • Os mercados têm melhor desempenho quando a parte titular vence.
  • O desempenho do mercado de agosto a outubro pode prever a eleição presidencial. O partido no poder reteve o poder em 11 das 13 eleições do pós-guerra, quando o mercado esteve em alta de 30 de julho a 31 de outubro.
  • O mercado aumentou nos últimos sete meses de um ano de eleições presidenciais em 15 das 17 eleições realizadas desde 1952.


A teoria também sugere que os investidores podem “vencer o mercado” entrando no mercado no final dos primeiros dois anos e saindo no final do ano eleitoral. 


Os dados também parecem apoiar essa teoria.
De acordo com um estudo da Fidelity, ao longo do tempo, os primeiros dois anos do mandato de um presidente são geralmente associados a retornos abaixo da média, enquanto os anos três e quatro estão correlacionados a retornos acima da média.


Como isso afeta os investidores?


As observações da teoria do ciclo eleitoral presidencial e os dados de apoio não se traduzem em uma estratégia de investimento confiável, no entanto.
Embora os retornos nos primeiros dois anos de um mandato presidencial sejam tipicamente abaixo da média, desde 1984 eles têm sido em sua maioria positivos.
 


Na verdade, no geral, os retornos anuais no primeiro e segundo anos de um mandato presidencial foram em média 7,7% e 7,9%, respectivamente, desde a primeira eleição nos Estados Unidos em 1789.
 Ficar fora do mercado de ações consistentemente por dois anos significaria investir em CDs , Títulos do Tesouro ou títulos corporativos, que normalmente têm retornos mais baixos. 

O mandato do presidente Trump desafia o padrão


Os retornos anuais para o amplo índice S&P 500 durante o mandato de Trump foram muito maiores do que a média nos anos um e três (até 19,42% e 28,88%, respectivamente), e muito menores no ano dois, com uma perda de 6,24%.
 


Até agora, os retornos do mercado de ações sob a administração de Trump registraram dois “fundos do mercado”.
Isso aconteceu com uma correção de 17,5% para o S&P 500 de uma alta de 2.929 pontos em 16 de setembro de 2018 para 2.416 em 16 de dezembro daquele ano e uma queda de cerca de 34% em 2020 de 3.386 em 19 de fevereiro para 2.237 em 23 de março.



Apesar da queda dramática no início deste ano, o S&P 500 atingiu novos máximos em agosto e setembro, antes de cair novamente.
Em 23 de setembro de 2020 – quase seis semanas antes do dia da eleição e três meses antes do final do mandato de quatro anos do presidente Trump – o S&P 500 fechou em 3.236,92.


Ao final de um mandato de quatro anos, a história mostra que praticamente não há diferença entre os retornos médios anuais de uma presidência democrata ou republicana, registrando ganhos médios de 8,6% e 8,8%, respectivamente, de acordo com o estudo da Fidelity.


As teorias de timing de mercado geralmente não funcionam na prática.


“O timing do mercado não funciona por uma série de razões, mas simplesmente – requer que os investidores acertem duas vezes (quando entrar e quando sair)”, disse Ankur Patel, CFA, gerente de portfólio sênior da Ellevest O Saldo via e-mail.
“A pesquisa mostrou que não apenas os investidores de varejo tradicionais sofreram com as compras na alta e as vendas na baixa.” Patel disse que mesmo os profissionais não conseguem acertar de forma consistente.

Dicas para investir em anos de eleição presidencial


Todos os dias, a cada hora, há previsões sobre quem vencerá a eleição, por que vencerá e o que os mercados farão.
Alguns deles certamente estão certos, mas a questão é: quais? O ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, previu em 2007 que as taxas de juros de dois dígitos estavam no horizonte. As taxas de juros estavam em mínimos históricos um ano depois. Se Greenspan pode errar, todo mundo também pode. 


As eleições de 2020 certamente terão um enorme impacto na direção do país.
Ainda assim, os mercados já prosperaram antes, durante tempos políticos difíceis. O impacto social e econômico do COVID-19, protestos por justiça racial, processos de impeachment, uma eleição potencialmente contestada e mercados voláteis tornaram o ano de 2020 um desafio, para dizer o mínimo. No entanto, o S&P 500 fechou em alta em 2 de setembro deste ano.
 


“Uma coisa que sabemos é que os mercados sobem com o tempo”, disse Patel. “Mesmo que as eleições possam parecer um motivo para reduzir o risco ou fazer qualquer tipo de movimento, lembre-se de que você não pode ver o futuro com relação ao o resultado dessa eleição (especialmente esta), ou a direção que o mercado tomará no curto prazo. ”


Se você não tem um plano de investimento, agora é um bom momento para estabelecer um.
A pesquisa mostra que não importa quando você entra nos mercados, desde que permaneça investido ao longo do tempo.   

Principais vantagens

  • A teoria do ciclo eleitoral presidencial não se traduz em uma estratégia de investimento confiável.
  • A teoria está se mostrando menos preditiva para os mandatos presidenciais do século 21.
  • Os retornos médios anuais do S&P 500 após um mandato presidencial de quatro anos dos Estados Unidos ao longo da história são praticamente os mesmos para republicanos e democratas. 
  • Com o tempo, os mercados subiram, mesmo em ambientes difíceis.
  • Não deixe as previsões sobre uma eleição presidencial e a direção do mercado atrapalharem seu plano de investimento.