Curva LIBOR

Publicado por Javier Ricardo

O que é a curva LIBOR?


A curva LIBOR é a representação gráfica da estrutura a termo da taxa de juros de vários vencimentos da London Interbank Oferecido Rate, comumente conhecida como LIBOR.
A LIBOR é uma taxa flutuante de curto prazo pela qual grandes bancos com altas classificações de crédito emprestam uns aos outros. A curva LIBOR representa a curva de juros para taxas LIBOR de curto prazo de menos de um ano. A transição da LIBOR para outras referências, como a taxa de financiamento garantida à noite (SOFR), começou em 2020.



Principais vantagens

  • A curva LIBOR representa a curva de rendimento para vários vencimentos LIBOR de curto prazo em forma gráfica.
  • A transição da LIBOR para outras referências, como a taxa de financiamento garantida à noite (SOFR), começou em 2020.
  • Essas taxas LIBOR variam de overnight a vários meses no vencimento.
  • A curva LIBOR é examinada para ver como as taxas de empréstimo em uma variedade de mercados de dívida devem se comportar no curto a médio prazo.

Compreendendo a Curva LIBOR


A LIBOR é uma das referências mais amplamente utilizadas no mundo para taxas de juros de curto prazo.
Ele serve como um indicador primário para a taxa de juros média, na qual os bancos contribuintes podem obter empréstimos de curto prazo no mercado interbancário de Londres. A curva LIBOR representa as taxas em relação aos seus respectivos vencimentos. A curva LIBOR normalmente plota sua curva de rendimento em sete vencimentos diferentes – overnight (spot next (S / N)), uma semana, um mês, dois meses, três meses, seis meses e 12 meses.


Uma curva de rendimento é uma linha que traça os rendimentos (taxas de juros) de títulos com qualidade de crédito igual, mas com datas de vencimento diferentes.
A inclinação da curva de juros dá uma ideia das mudanças futuras nas taxas de juros e da atividade econômica. Existem três tipos principais de formatos de curva de juros: normal (curva inclinada para cima), invertida (curva inclinada para baixo) e plana.

  1. Inclinação para cima: os rendimentos de longo prazo são maiores do que os de curto prazo. Esta é considerada a inclinação “normal” da curva de juros e sinaliza que a economia está em um modo expansionista.
  2. Inclinação para baixo: os rendimentos de curto prazo são maiores do que os de longo prazo. Chamada de curva de juros “invertida”, significa que a economia está ou está prestes a entrar em um período recessivo.
  3. Flat: variação muito pequena entre os rendimentos de curto e longo prazo. Sinaliza que o mercado está inseguro sobre os rumos futuros da economia.


Embora não seja teoricamente livre de risco, a LIBOR é considerada um bom proxy para medir a compensação risco / retorno de outros instrumentos de taxa flutuante de curto prazo.
A curva LIBOR pode ser preditiva de taxas de juros de longo prazo e é especialmente importante na precificação de swaps de taxas de juros.

Críticas à Curva LIBOR


O abuso do sistema LIBOR para ganho pessoal foi descoberto na esteira da crise financeira que começou em 2008. Deslocamentos maciços no sistema bancário global permitiram que os indivíduos que trabalhavam em bancos contribuintes manipulassem as taxas LIBOR.
Em 2013, a Financial Conduct Authority (FCA) do Reino Unido assumiu a regulamentação da LIBOR. Em dezembro de 2020, havia planos para eliminar o sistema LIBOR até 2023 e substituí-lo por outros pontos de referência, como o Sterling Overnight Index Average (SONIA).