O que é uma data de entrega?
Uma data de entrega é a data final na qual a mercadoria subjacente para um contrato futuro ou a termo deve ser entregue para que os termos do contrato sejam cumpridos. A maioria dos contratos futuros são usados como hedge para reduzir o risco de movimentos adversos de preços em uma commodity e são fechados com uma posição de compensação (venda para compensar uma posição longa e compra para compensar uma posição curta) antes da data de entrega real.
Datas de entrega explicadas
Todos os contratos futuros e a termo têm uma data de entrega na qual a mercadoria subjacente deve ser transferida ao detentor do contrato se ele mantiver o contrato até o vencimento, em vez de compensá-lo com um contrato oposto.
De acordo com John Hull, autor de Options, Futures and Other Derivatives , um contrato futuro é referido pelo seu mês de entrega. A bolsa onde o contrato futuro é negociado deve especificar o período preciso durante o mês em que a entrega pode ser feita. Para alguns contratos futuros, o prazo de entrega é o mês inteiro, enquanto para outros é uma data específica. Os meses de entrega variam de contrato para contrato e são escolhidos pela bolsa para atender às necessidades dos participantes do mercado. A qualquer momento, os contratos geralmente são negociados para o mês de entrega mais próximo e vários meses de entrega subsequentes. A troca especifica quando será iniciada a negociação de um contrato de determinado mês. A negociação geralmente é interrompida alguns dias antes do último dia em que a entrega pode ser feita.
Os principais meses de entrega de algumas commodities, como futuros de milho, são março, maio, julho, setembro e dezembro. Esses contratos são codificados pela bolsa de forma que os dois últimos símbolos denotem o mês e o ano da data de entrega. Por exemplo, um contrato com data de entrega de março de 2019 teria o código XXH9. Outros símbolos de entrega mensal são junho (M), setembro (U) e dezembro (Z), seguidos por um número que representa o ano de entrega.
Diferenças de datas de entrega para futuros e contratos a termo
Os contratos a termo diferem dos contratos futuros porque os contratos a termo não são negociados em uma bolsa registrada. Em vez disso, os contratos a termo são negociados no mercado de balcão e variam mais do que os contratos de futuros padronizados. Dessa forma, a data de entrega de um contrato a termo está sujeita a negociação e pode ser ajustada às necessidades do vendedor e do comprador. Outra diferença importante é que a commodity subjacente do contrato a termo tende a ser entregue com mais frequência do que os contratos futuros. Os contratos de futuros são usados principalmente para proteger os movimentos de preços e são fechados antes da entrega. Os contratos a termo são usados com mais frequência por usuários e produtores de commodities para remover a incerteza de preço ao receber a mercadoria subjacente.