A conta corrente é uma seção do balanço de pagamentos (BOP) de um país que registra suas transações correntes. A conta é dividida em quatro seções: bens, serviços, receitas (como salários e receitas de investimentos) e transferências unilaterais (por exemplo, remessas de trabalhadores).
Um déficit em conta corrente ocorre quando um país tem um excesso de um ou mais dos quatro fatores que compõem a conta. Quando uma transação corrente entra na conta, ela é registrada como um crédito; quando um valor sai da conta, ele é marcado como um débito. Basicamente, um déficit em conta corrente ocorre quando mais dinheiro está sendo pago do que trazido para um país.
O que um déficit implica
Quando uma conta corrente está com déficit, geralmente significa que um país está investindo mais no exterior do que economizando internamente. Freqüentemente, a lógica que dita as decisões de investimento de um país é que é preciso dinheiro para ganhar dinheiro. Para tentar impulsionar sua produção interna bruta (PIB) e crescimento futuro, um país pode se endividar, assumindo responsabilidades com outros países. Ele então se torna o que é denominado “devedor líquido” do mundo. No entanto, um déficit problemático pode resultar se um governo não tiver planejado uma política econômica sólida e usado suas dívidas para fins de consumo, não para o crescimento futuro. (Para obter mais informações, consulte Uma análise da dívida nacional e títulos do governo. )
Um déficit em conta corrente implica que a economia de um país está funcionando com recursos financeiros. Em outras palavras, outros países estão essencialmente financiando a economia e, portanto, sustentando o déficit. Ao determinar a saúde econômica de uma nação, é importante entender de onde vem o déficit, como está sendo financiado e que soluções existem para seu alívio. Para fazer isso, precisamos olhar não apenas para a conta corrente, mas também para as outras duas seções do BOP, a conta de capital e a conta financeira.
O Capital e as Contas Financeiras
Os fundos estrangeiros que entram num país com a venda ou compra de ativos tangíveis – ao contrário de ativos não físicos, como ações ou obrigações – são registados na conta de capital do BOP. (Novamente, o dinheiro que entra na conta é considerado um crédito e o dinheiro que sai da conta é um débito.) As transações financeiras, como dinheiro que sai do país para investimento no exterior, são registradas na conta financeira. Juntas, essas duas contas fornecem financiamento para um déficit em conta corrente.
Por que existe um déficit?
O déficit em conta corrente é simplesmente uma questão de mau planejamento do governo e / ou gastos e consumo incontroláveis? Bem, às vezes. Porém, na maioria das vezes, um déficit é planejado com o objetivo de ajudar o desenvolvimento e o crescimento de uma economia. Também pode ser um sinal de uma economia forte que é um porto seguro para fundos estrangeiros (explicaremos isso a seguir). Quando uma economia está em um estado de transição ou reforma, ou está buscando uma estratégia ativa de crescimento, o déficit hoje pode fornecer financiamento para o consumo interno e o investimento amanhã. Aqui estão alguns dos tipos de déficits, planejados e não planejados, que os países experimentam.
Déficit da balança comercial Com o longo prazo em mente, um país pode incorrer em déficit importando mais do que exportando, com o objetivo final de produzir bens acabados para exportação. Nesse cenário, o país planejará saldar o excesso temporário de importações em um momento posterior com recursos provenientes de futuras vendas de exportação. O produto dessas vendas seria então um crédito em conta corrente. (Para saber mais, leia Em louvor aos déficits comerciais.) Investindo para o futuro Em vez de economizar dinheiro agora, um país também pode escolher investir no exterior para colher os frutos no futuro. Os fundos de saída seriam registrados como débito na conta financeira, enquanto a correspondente receita de investimento recebida seria eventualmente destinada a crédito na conta corrente. Muitas vezes, um déficit em conta corrente coincide com o esgotamento das reservas estrangeiras de um país (recursos limitados de moeda estrangeira disponíveis para investir no exterior). Investidores estrangeiros Quando os investidores estrangeiros enviam dinheiro para a economia doméstica, este deve eventualmente pagar os retornos devidos aos investidores estrangeiros. Assim, um déficit pode ser resultado de reivindicações de estrangeiros sobre a economia local (registradas como débito em conta corrente). Esse tipo de déficit também pode ser um sinal de uma economia local forte, eficiente e transparente, na qual o dinheiro estrangeiro encontra um lugar seguro para investir. O mercado de capitais dos Estados Unidos, por exemplo, era visto como tal quando “ativos de qualidade” eram procurados por investidores queimados na crise asiática. Os EUA experimentaram uma onda de investimento estrangeiro em seus mercados de capitais. E enquanto os EUA recebesse dinheiro que pudesse ajudar a aumentar a produtividade doméstica e, consequentemente, expandir sua economia, todos esses investimentos teriam de ser pagos na forma de retornos (dividendos, ganhos de capital), que são débitos em conta corrente. Portanto, um déficit poderia ser o resultado do aumento das reivindicações de investidores estrangeiros, cujo dinheiro é usado para aumentar a produtividade local e estimular a economia. Gastos excessivos sem renda suficiente Às vezes, os governos gastam mais do que ganham, simplesmente devido a um planejamento econômico imprudente. O dinheiro pode ser gasto em importações caras, enquanto a produtividade local fica para trás. Ou, pode ser considerado uma prioridade para o governo gastar com as forças armadas em vez de produção econômica. Seja qual for a razão, haverá um déficit se os créditos e débitos não forem equilibrados. todos esses investimentos teriam que ser pagos em forma de retornos (dividendos, ganhos de capital), que são débitos em conta corrente. Portanto, um déficit poderia ser o resultado do aumento das reivindicações de investidores estrangeiros, cujo dinheiro é usado para aumentar a produtividade local e estimular a economia. Gastos excessivos sem renda suficiente Às vezes, os governos gastam mais do que ganham, simplesmente devido a um planejamento econômico imprudente. O dinheiro pode ser gasto em importações caras, enquanto a produtividade local fica para trás. Ou, pode ser considerado uma prioridade para o governo gastar com as forças armadas em vez de produção econômica. Seja qual for a razão, haverá um déficit se os créditos e débitos não forem equilibrados. todos esses investimentos teriam que ser pagos em forma de retornos (dividendos, ganhos de capital), que são débitos em conta corrente. Portanto, um déficit poderia ser o resultado do aumento das reivindicações de investidores estrangeiros, cujo dinheiro é usado para aumentar a produtividade local e estimular a economia. Gastos excessivos sem renda suficiente Às vezes, os governos gastam mais do que ganham, simplesmente devido a um planejamento econômico imprudente. O dinheiro pode ser gasto em importações caras, enquanto a produtividade local fica para trás. Ou, pode ser considerado uma prioridade para o governo gastar com as forças armadas em vez de produção econômica. Seja qual for a razão, haverá um déficit se os créditos e débitos não forem equilibrados. Portanto, um déficit poderia ser o resultado do aumento das reivindicações de investidores estrangeiros, cujo dinheiro é usado para aumentar a produtividade local e estimular a economia. Gastos excessivos sem renda suficiente Às vezes, os governos gastam mais do que ganham, simplesmente devido a um planejamento econômico imprudente. O dinheiro pode ser gasto em importações caras, enquanto a produtividade local fica para trás. Ou, pode ser considerado uma prioridade para o governo gastar com as forças armadas em vez de produção econômica. Seja qual for a razão, haverá um déficit se os créditos e débitos não forem equilibrados. Portanto, um déficit poderia ser o resultado do aumento das reivindicações de investidores estrangeiros, cujo dinheiro é usado para aumentar a produtividade local e estimular a economia. Gastos excessivos sem renda suficiente Às vezes, os governos gastam mais do que ganham, simplesmente devido a um planejamento econômico imprudente. O dinheiro pode ser gasto em importações caras, enquanto a produtividade local fica para trás. Ou, pode ser considerado uma prioridade para o governo gastar com as forças armadas em vez de produção econômica. Seja qual for a razão, haverá um déficit se os créditos e débitos não forem equilibrados. O dinheiro pode ser gasto em importações caras, enquanto a produtividade local fica para trás. Ou, pode ser considerado uma prioridade para o governo gastar com as forças armadas em vez de produção econômica. Seja qual for a razão, haverá um déficit se os créditos e débitos não forem equilibrados. O dinheiro pode ser gasto em importações caras, enquanto a produtividade local fica para trás. Ou, pode ser considerado uma prioridade para o governo gastar com as forças armadas em vez de produção econômica. Seja qual for a razão, haverá um déficit se os créditos e débitos não forem equilibrados.
Financiando o Déficit
Fundos externos públicos e privados Os recursos canalizados para as contas de capital e financeiras (lembre-se de que essas contas financiam os déficits na conta corrente) podem vir de fontes públicas (oficiais) e privadas. Os governos, que respondem pelos fluxos de capital oficial, geralmente compram e vendem moedas estrangeiras. O crédito dessas vendas é registrado na conta financeira. Fontes privadas, sejam instituições ou indivíduos, podem estar recebendo dinheiro de algum tipo de esquema de investimento direto estrangeiro (IED), que aparece como um débito na seção de receitas da conta corrente, mas, quando a receita do investimento é finalmente recebida, torna-se um crédito. Financiamento equilibrado Para evitar riscos extras desnecessários associados ao investimento de dinheiro no exterior, o financiamento do déficit deve, idealmente, depender de uma combinação de fundos de longo e curto prazo, e não de um ou outro. Se, por exemplo, um mercado de capital estrangeiro entra em colapso repentino, ele não pode mais fornecer renda de investimento a outro país. O mesmo aconteceria se um país pedisse dinheiro emprestado e diferenças políticas cortassem a linha de crédito. No entanto, ao planejar receber receitas de investimento recorrentes ao longo dos anos, como por meio de um projeto de IED, um país poderia financiar de forma inteligente seu déficit em conta corrente. Fuga de capital Em tempos de recessão global, o financiamento de um déficit pode às vezes ser rastreado fuga de capitais, isto é, pessoas físicas e jurídicas enviando seu dinheiro para economias “seguras”. Esse dinheiro é registrado como um crédito em conta corrente, mas, na realidade, não é uma fonte confiável de financiamento. Na verdade, é uma forte indicação de que a economia mundial está desacelerando e pode não ser capaz de fornecer financiamento no futuro próximo.
The Bottom Line
Para determinar se a economia de um país está fraca, é importante saber por que existe um déficit e como ele está sendo financiado. Um déficit pode ser um sinal de problemas econômicos para alguns países e um sinal de saúde econômica para outros. Para sustentar os déficits em conta corrente de países ao redor do mundo, a economia global deve ser forte o suficiente para que as exportações possam ser compradas e a renda dos investimentos reembolsada. Freqüentemente, porém, um déficit em conta corrente não pode ser sustentado por muito tempo – é amplamente debatido se o consumo de hoje resultará em dívida crônica para as gerações futuras.