Definição da Nota de Opção de Rendimento Líquido (LYON)

Publicado por Javier Ricardo

O que é a Nota de Opção de Rendimento de Líquido (LYON)?


As notas de opção de rendimento líquido (LYONs) são uma forma de títulos conversíveis de cupom zero que permite ao detentor ou emissor converter a nota em um número fixo de ações da empresa.
Merrill Lynch apresentou o primeiro LYON para Gerenciamento de Resíduos (WM) em 1985.



Principais vantagens

  • As notas de opções de rendimento líquido (LYONs), lançadas pela Merrill Lynch em 1985, são uma forma de títulos conversíveis de cupom zero.
  • Os LYONs têm um recurso de conversão predeterminado que permite que o detentor ou o emissor os converta em um número fixo de ações ordinárias.
  • LYONs são resgatáveis, o que dá ao emissor o direito de recomprá-los, e putable, que dá ao detentor o direito de vendê-los de volta.

Compreendendo as notas da opção de rendimento líquido (LYONs)


LYONs são títulos de cupom zero.
Esses títulos são conversíveis, resgatáveis ​​(o que dá ao emissor o direito de recomprá-los) e putable (o que dá ao detentor o direito de vendê-los de volta). Essas três qualidades, juntamente com o fato de não oferecerem cupons, tornaram-nos uma inovação financeira quando lançados pela primeira vez.


LY ONs são considerados um instrumento sintético.
Por ser um veículo sintético, significa que possuem uma estrutura que simula o fluxo de caixa de outros instrumentos financeiros. A característica conversível permite que eles sejam convertidos em um número predeterminado de ações da empresa subjacente em determinados momentos durante a vida do título, geralmente a critério do titular do título. A natureza de venda do LYON permite que o detentor do título force o emissor a recomprar o título em datas especificadas antes do vencimento. O preço de recompra é definido no momento da emissão e geralmente é o valor nominal.


Enquanto os recursos conversível e de venda premiam o investidor, os recursos de opção de compra premiam o emissor.
Um título resgatável é aquele que pode ser resgatado pelo emissor antes de seu vencimento. Os emissores geralmente fazem isso quando as taxas de juros caem e podem economizar dinheiro resgatando os títulos imediatamente. Quando isso acontecer, o título pagará um preço pré-determinado com base em sua idade atual.


O cupom zero LYON não dará ao investidor um fluxo regular de renda.
Um título de cupom zero é um título de dívida que não paga juros ou cupom. Geralmente é oferecido com um grande desconto e processa seu lucro no vencimento com o resgate pelo valor de face total.

Emissores da Nota de Opção de Rendimento Líquido (LYON)


Merrill Lynch projetou e serviu como o principal subscritor para LYONs.
Um investidor que opte por converter seu LYON em ações ordinárias receberá ações do emissor do título. Assim que a conversão de uma LYON em ações for concluída, o detentor terá todos os direitos e dividendos de um acionista regular dessa empresa. Além da Gestão de Resíduos, algumas empresas conhecidas que emitiram LYONs por meio da Merrill Lynch incluem Eastman Kodak, American Airlines, Motorola e Marriott.