O que é arbitragem de volatilidade?
A arbitragem de volatilidade é uma estratégia de negociação que tenta lucrar com a diferença entre a volatilidade de preço futura prevista de um ativo, como uma ação, e a volatilidade implícita de opções com base nesse ativo.
Como funciona a arbitragem de volatilidade
Como a precificação das opções é afetada pela volatilidade do ativo subjacente, se as volatilidades previstas e implícitas forem diferentes, haverá uma discrepância entre o preço esperado da opção e seu preço real de mercado.
Uma estratégia de arbitragem de volatilidade pode ser implementada por meio de uma carteira delta neutra que consiste em uma opção e seu ativo subjacente. Por exemplo, se um negociante pensou que uma opção de ação estava subvalorizada porque a volatilidade implícita era muito baixa, ele pode abrir uma opção de compra longa combinada com uma posição curta no estoque subjacente para lucrar com essa previsão. Se o preço da ação não se mover e o negociante estiver correto sobre o aumento da volatilidade implícita, o preço da opção aumentará.
Alternativamente, se o trader acreditar que a volatilidade implícita é muito alta e irá cair, então ele pode decidir abrir uma posição longa na ação e uma posição curta em uma opção de compra. Presumindo que o preço da ação não se mova, o negociante pode lucrar com a queda de valor da opção com uma queda na volatilidade implícita.
Existem várias suposições que um trader deve fazer, o que aumentará a complexidade de uma estratégia de arbitragem de volatilidade. Primeiro, o investidor deve estar certo sobre se a volatilidade implícita está realmente acima ou abaixo do preço. Em segundo lugar, o investidor deve estar correto sobre a quantidade de tempo que levará para a estratégia lucrar ou a erosão do valor do tempo poderia ultrapassar quaisquer ganhos potenciais. Finalmente, se o preço das ações subjacentes se mover mais rapidamente do que o esperado, a estratégia terá de ser ajustada, o que pode ser caro ou impossível dependendo das condições de mercado.