O que é um Call on a Call?
Uma opção de compra (CoC ou CaCall) é um tipo de opção exótica em que o investidor compra uma opção de compra secundária com disposições personalizadas que lhe dão a opção de comprar uma opção de compra plain vanilla sobre um título subjacente. É um tipo de opção composta (taxa dividida) conhecida como uma opção sobre uma opção. Outras estratégias semelhantes incluem call on a put, put on put e put on call.
Como funciona uma chamada em uma chamada
As opções de call on a call são um tipo de opção exótica com termos personalizados que são negociados em bolsas alternativas. Com uma opção de compra de uma opção de compra, o titular tem uma opção de compra secundária que lhe dá o direito, mas não a obrigação, de comprar uma opção de compra plain vanilla com termos específicos a um preço especificado.
Uma opção de compra pode ser benéfica para um investidor se for oferecida a um preço ideal. O titular da chamada secundária tem o direito, mas não a obrigação, de comprar uma chamada plain vanilla. Geralmente, as opções de compra de ações são estruturadas com o exercício americano. Assim, o investidor tem até a data de vencimento para exercer a opção de compra secundária. A chamada secundária e a chamada plain vanilla podem ser exercidas simultaneamente ou separadamente.
Se o investidor exercer a opção de compra composta simultaneamente, ele acredita que a opção de compra normal está no dinheiro e em seu pico mais lucrativo. Quando ambas as opções compostas são exercidas, o investidor recebe a opção de compra subjacente, que é então imediatamente exercida para o recebimento do título subjacente. Se o titular da opção composta optar por executar apenas a primeira etapa do contrato, ele receberá a opção de compra plain vanilla em seu vencimento especificado e preço de exercício para promulgação futura.
Em alguns casos, uma compra de uma opção de compra pode ser usada por um investidor para estender sua exposição a um ativo subjacente a um custo baixo. Muitas opções permitem um recurso de rolagem que fornece exposição prolongada, mas uma opção de chamada em uma chamada pode permitir isso a um custo mais baixo. Por exemplo, se o detentor da opção de compra composta achar que o preço da opção de compra subjacente é benéfico para seus planos de investimento, ele pode exercer a primeira etapa da opção para obter a opção de compra simples com uma data de vencimento futura.
Principais vantagens
- A opção call on call é uma opção exótica que dá ao seu titular o direito de comprar uma opção plain vanilla antes que o contrato expire.
- Uma call on call é, portanto, um tipo de opção composta sobre uma opção que envolve uma call para comprar uma call.
- Uma opção de compra pode ser usada por um investidor para estender sua exposição a um ativo subjacente a um custo baixo, e pode ser usada em incorporações imobiliárias para garantir direitos de propriedade sem ser obrigado a se comprometer.
Preço de uma chamada em uma chamada
Antes do vencimento, o valor da opção plain vanilla dependerá do valor do ativo que a opção subjacente representa. No mercado de opções, os investidores podem utilizar diversas metodologias para calcular o valor de suas opções. O modelo Metron é um método que foi introduzido para opções compostas. Geralmente, todas as técnicas de modelagem serão baseadas principalmente no valor de negociação do título subjacente para o qual o contrato é centrado.
Uma compra composta em uma opção de compra é uma opção complexa que resulta em custos mais elevados. O investidor será obrigado a pagar um custo de transação que influencia a execução de ambas as opções. É importante considerar o custo da opção composta, pois pode diminuir a lucratividade do investimento como um todo.
Aplicativo do mundo real
Embora a especulação nos mercados financeiros sempre seja uma parte importante da atividade de opções compostas, as empresas podem considerá-las úteis ao planejar ou licitar um grande projeto. Em alguns casos, eles devem garantir financiamento ou suprimentos antes de iniciar ou ganhar o projeto. Se eles não construírem ou ganharem o projeto, eles podem ficar com um financiamento de que não precisam. Nesse caso, as opções compostas fornecem uma apólice de seguro.
O mesmo também é verdadeiro para as instituições que fornecem o financiamento na medida em que procuram proteger sua exposição caso se comprometam a fornecer o dinheiro necessário às empresas para seus projetos e essas empresas não fechem seus negócios.