O que é dívida soberana?
A dívida soberana é uma dívida do governo central. É uma dívida emitida pelo governo nacional em moeda estrangeira para financiar o crescimento e o desenvolvimento do país emissor. A estabilidade do governo emissor pode ser fornecida pelas classificações de crédito soberano do país, que ajudam os investidores a pesar os riscos ao avaliar os investimentos em dívida soberana.
A dívida soberana também é chamada de dívida governamental, dívida pública e dívida nacional.
Compreendendo a dívida soberana
A dívida soberana pode ser dívida interna ou externa. Se categorizada como dívida interna, é uma dívida para com credores que estão dentro do país. Se categorizada como dívida externa, é dívida contra credores em áreas estrangeiras. Outra forma de classificar a dívida soberana é pela duração até o vencimento da dívida. A dívida classificada como dívida de curto prazo normalmente dura menos de um ano, enquanto a dívida classificada como dívida de longo prazo normalmente dura mais de dez anos.
Como funciona a dívida soberana
A dívida soberana geralmente é criada por meio do empréstimo de títulos e notas do governo e da emissão de títulos. Os países com menos capacidade de crédito em comparação com outros tomam empréstimos diretamente de organizações mundiais como o Banco Mundial e outras instituições financeiras internacionais. Uma mudança desfavorável nas taxas de câmbio e uma avaliação excessivamente otimista do retorno dos projetos financiados pela dívida podem dificultar o reembolso da dívida soberana pelos países. O único recurso para o credor, que não pode confiscar os ativos do governo, é renegociar os termos do empréstimo. Os governos avaliam os riscos envolvidos na tomada de dívidas soberanas, já que os países que entrarem em default em dívidas soberanas terão dificuldade em obter empréstimos no futuro.
Principais vantagens
- A dívida soberana é a dívida emitida por um governo central, geralmente na forma de títulos, para financiar várias iniciativas de desenvolvimento dentro de um país.
- O risco mais importante na dívida soberana é o risco de inadimplência do país emissor. Por esse motivo, os países com economias e sistemas políticos estáveis são considerados um risco menor de inadimplência em comparação com países com histórico de instabilidade.
- A medição e as classificações atribuídas à dívida soberana podem variar entre as agências.
Riscos envolvidos na dívida soberana
Embora a dívida soberana sempre envolva risco de inadimplência, emprestar dinheiro a um governo nacional na própria moeda do país é referido como um investimento sem risco porque, com limites, a dívida pode ser reembolsada pelo governo tomador por meio do aumento de impostos, redução de gastos, ou simplesmente imprimindo mais dinheiro. Além de emitir dívida soberana, os governos podem financiar seus projetos criando dinheiro. Ao fazer isso, os governos podem eliminar a necessidade de pagar juros. No entanto, esse método apenas reduz os custos de juros do governo e pode levar à hiperinflação. Assim, os governos ainda precisam financiar seus projetos com a ajuda de outros governos.
Medindo a dívida soberana
A medição da dívida soberana é feita de forma diferente por país. A medição da dívida soberana depende de quem está fazendo a medição e por que o está fazendo. Por exemplo, uma classificação feita pela Standard & Poor’s para empresas e investidores mede apenas a dívida emprestada por credores comerciais. Isso significa que não inclui o dinheiro emprestado de outros governos, do Banco Mundial e de outras instituições financeiras internacionais. Ao mesmo tempo, a União Europeia (UE) tem limites sobre o montante total que um país da zona do euro pode tomar emprestado. Isso significa que a UE tem restrições mais amplas ao medir a dívida soberana. Como tal, a UE inclui o governo local e a dívida do estado.
Exemplo de dívida soberana
As classificações e o desempenho da dívida soberana dependem em grande parte dos sistemas econômicos e políticos do país emissor. Por exemplo, os títulos do Tesouro emitidos pelo governo dos Estados Unidos são considerados um porto seguro em tempos de turbulência nos mercados internacionais. Isso fez com que vários países estrangeiros detivessem uma parcela significativa da dívida dos Estados Unidos, principalmente Japão e China. No extremo oposto está a dívida soberana emitida por países com gastos perdulários e uma relação dívida / PIB. A crise da dívida da Grécia é um exemplo de problemas que podem surgir na economia de uma nação, se ela for incapaz de pagar os pagamentos relacionados à sua dívida.