Definição de finanças comportamentais

O que são finanças comportamentais?

As finanças comportamentais, um subcampo da economia comportamental, propõe que influências e vieses psicológicos afetam o comportamento financeiro de investidores e profissionais financeiros. Além disso, influências e vieses podem ser a fonte para a explicação de todos os tipos de anomalias de mercado e, especificamente, anomalias de mercado no mercado de ações, como aumentos ou quedas acentuadas no preço das ações.

Compreendendo as finanças comportamentais

As finanças comportamentais podem ser analisadas a partir de uma variedade de perspectivas. Os retornos do mercado de ações são uma área das finanças em que frequentemente se presume que os comportamentos psicológicos influenciam os resultados e os retornos do mercado, mas também existem muitos ângulos diferentes de observação. O objetivo da classificação das finanças comportamentais é ajudar a entender por que as pessoas fazem certas escolhas financeiras e como essas escolhas podem afetar os mercados. Dentro das finanças comportamentais, presume-se que os participantes financeiros não são perfeitamente racionais e autocontrolados, mas sim psicologicamente influentes com tendências um tanto normais e autocontroleiras.

Um dos principais aspectos dos estudos de finanças comportamentais é a influência de vieses. Vieses podem ocorrer por vários motivos. Os preconceitos geralmente podem ser classificados em um dos cinco conceitos-chave. Compreender e classificar diferentes tipos de vieses de finanças comportamentais pode ser muito importante ao restringir o estudo ou análise dos resultados e resultados da indústria ou setor.

Conceitos de finanças comportamentais

As finanças comportamentais geralmente englobam cinco conceitos principais:

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  Contabilidade mental: a contabilidade mental se refere à propensão de as pessoas alocarem dinheiro para fins específicos.
• Comportamento do rebanho: o comportamento do rebanho afirma que as pessoas tendem a imitar o comportamento financeiro da maioria do rebanho. O pastoreio é notório no mercado de ações como a causa por trás de altas e vendas dramáticas.
• Lacuna emocional: a lacuna emocional refere-se à tomada de decisões com base em emoções extremas ou tensões emocionais, como ansiedade, raiva, medo ou excitação. Freqüentemente, as emoções são um dos principais motivos pelos quais as pessoas não fazem escolhas racionais.
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  Ancoragem: Ancoragem refere-se a vincular um nível de gasto a uma determinada referência. Os exemplos podem incluir gastos consistentemente com base em um nível de orçamento ou racionalizar gastos com base em diferentes utilitários de satisfação. 
• Auto-atribuição: Auto-atribuição refere-se a uma tendência de fazer escolhas com base na confiança no conhecimento baseado em si mesmo. A auto-atribuição geralmente se origina da confiança intrínseca de uma área particular. Dentro desta categoria, os indivíduos tendem a classificar seu conhecimento acima de outros.

Vieses estudados em finanças comportamentais

Dividindo ainda mais os preconceitos, muitos preconceitos e tendências individuais foram identificados para análise de finanças comportamentais, incluindo:

Polarização de disposição

O viés de disposição se refere a quando os investidores vendem seus vencedores e se agarram aos perdedores. O pensamento dos investidores é que eles desejam obter ganhos rapidamente. No entanto, quando um investimento está perdendo dinheiro, eles o seguram porque desejam recuperar o valor pago inicial. Os investidores tendem a admitir que estão certos sobre um investimento rapidamente (quando há um ganho). No entanto, os investidores relutam em admitir quando cometeram um erro de investimento (quando há prejuízo). A falha no viés de disposição é que o desempenho do investimento geralmente está vinculado ao preço de entrada para o investidor. Em outras palavras, os investidores avaliam o desempenho de seu investimento com base em seu preço de entrada individual, desconsiderando os fundamentos ou atributos do investimento que possam ter mudado.

Viés de confirmação

O viés de confirmação é quando os investidores têm um viés para aceitar informações que confirmam sua crença já detida em um investimento. Se as informações vierem à tona, os investidores as aceitam prontamente para confirmar que estão corretos sobre sua decisão de investimento – mesmo que as informações sejam falhas.

Viés Experiencial

Um viés experiencial ocorre quando a memória dos investidores de eventos recentes os torna tendenciosos ou os leva a acreditar que o evento tem muito mais probabilidade de ocorrer novamente. Por exemplo, a crise financeira de 2008 e 2009 levou muitos investidores a abandonarem o mercado de ações. Muitos tinham uma visão sombria dos mercados e provavelmente esperavam mais dificuldades econômicas nos próximos anos. A experiência de ter passado por um evento tão negativo aumentou seu viés ou a probabilidade de que o evento pudesse ocorrer novamente. Na realidade, a economia se recuperou e o mercado se recuperou nos anos seguintes.

Aversão à perda

A aversão à perda ocorre quando os investidores colocam um peso maior na preocupação com as perdas do que no prazer dos ganhos do mercado. Em outras palavras, é muito mais provável que eles tentem atribuir uma prioridade mais alta para evitar perdas do que obter ganhos de investimento. Como resultado, alguns investidores podem querer um pagamento maior para compensar as perdas. Se o pagamento alto não for provável, eles podem tentar evitar perdas por completo, mesmo que o risco do investimento seja aceitável de um ponto de vista racional.

Viés de familiaridade

O viés de familiaridade ocorre quando os investidores tendem a investir no que sabem, como empresas nacionais ou investimentos de propriedade local. Como resultado, os investidores não são diversificados em vários setores e tipos de investimentos, o que pode reduzir o risco. Os investidores tendem a optar por investimentos com os quais tenham um histórico ou familiaridade.

Finanças Comportamentais no Mercado de Ações

A hipótese do mercado eficiente (EMH) diz que a qualquer momento em um mercado altamente líquido, os preços das ações são avaliados de forma eficiente para refletir todas as informações disponíveis. No entanto, muitos estudos documentaram fenômenos históricos de longo prazo em mercados de valores mobiliários que contradizem a hipótese de mercado eficiente e não podem ser capturados de forma plausível em modelos baseados na racionalidade perfeita do investidor.

O EMH é geralmente baseado na crença de que os participantes do mercado veem os preços das ações de forma racional com base em todos os fatores intrínsecos e externos atuais e futuros. Ao estudar o mercado de ações, as finanças comportamentais consideram que os mercados não são totalmente eficientes. Isso permite observar como os fatores psicológicos podem influenciar a compra e venda de ações.

A compreensão e o uso de vieses de finanças comportamentais são aplicados a ações e outros movimentos do mercado de negociação diariamente. De modo geral, as teorias financeiras comportamentais também têm sido usadas para fornecer explicações mais claras de anomalias substanciais do mercado, como bolhas e recessões profundas. Embora não façam parte da EMH, os investidores e gerentes de portfólio têm grande interesse em entender as tendências financeiras comportamentais. Essas tendências podem ser usadas para ajudar a analisar os níveis de preços de mercado e as flutuações para fins de especulação e também de tomada de decisão.