Definição de linha de backup

O que é uma linha de backup?

Uma linha de backup é uma linha de crédito (LOC) que protege os investidores no caso de inadimplência de uma empresa em seu papel comercial: um tipo de instrumento de dívida de curto prazo não garantido emitido por empresas normalmente para financiar folha de pagamento, contas a pagar e estoques, e cumprir outras responsabilidades de curto prazo.

A empresa que emite o papel paga a um banco uma taxa em troca de uma garantia de que o dinheiro em dívida que deve aos investidores será reembolsado caso ela não seja mais capaz de cumprir suas obrigações.

Como funciona uma linha reserva

O papel comercial é um meio de financiamento com boa relação custo-benefício porque não precisa ser registrado na Securities and Exchange Commission (SEC) – desde que tenha vencimento antes de nove meses, ou 270 dias.  Como qualquer outro tipo de título ou instrumento de dívida , o emissor oferece o papel presumindo que estará em posição de pagar os juros e o principal no vencimento.

Não é garantido por nenhuma garantia, no entanto. O papel comercial não é garantido, o que significa que, se a empresa de alguma forma quebrar, os investidores não receberão o que lhes é devido. Uma maneira de contornar isso é adquirir uma linha de backup. A empresa paga uma taxa a um banco. Em troca, recebe a garantia de que os papéis comerciais serão quitados em caso de inadimplência, ajudando a tranquilizar e proteger os investidores.

Quando a empresa decide emitir o papel comercial, ela aborda um banco, descreve a quantidade de papel comercial desejada, a estratégia e o cronograma para pagá-lo. Olhando para o crédito da empresa, o banco pode determinar quanto LOC garantiria à empresa e a que custo.

A empresa pagará uma taxa, que funciona como uma apólice de seguro dos papéis comerciais. Em outras palavras, se a empresa não conseguir cumprir sua promessa, o banco reembolsará os investidores remanescentes pelo que lhes é devido.

Exemplo de uma linha reserva

Uma empresa de varejo está buscando financiamento de curto prazo para financiar novos estoques para as próximas festas de fim de ano. A empresa precisa de US $ 10 milhões e oferece aos investidores US $ 10,1 milhões em valor de face de commercial papers em troca de US $ 10 milhões em dinheiro, de acordo com as taxas de juros vigentes.

Os investidores estão dispostos a comprar o papel porque acreditam na empresa e em seu excelente crédito. Dito isso, ainda há um risco, embora pequeno, de que o varejista não cumpra sua promessa de pagar o papel comercial.

Para acalmar os nervos dos investidores e eliminar essa ameaça, a empresa decide comprar uma linha de backup. Embora tal movimento acarrete um custo, o varejista também está ciente de que o acesso a este LOC deve levar os investidores a exigir uma recompensa financeira menor para emprestar capital.

Limitações de uma linha de backup

As linhas de backup não são fáceis de obter ou acessíveis a todos. É improvável que os bancos estendam esse serviço, a menos que o emissor do papel comercial seja respeitável e tenha um plano estratégico robusto para pagar todas as dívidas em um prazo fixo (e curto).

Isso ajuda a explicar por que apenas empresas com crédito excelente tendem a emitir papel comercial. As empresas com classificações de dívida mais baixas provavelmente terão dificuldade em encontrar compradores, a menos que ofereçam um desconto substancial (custo mais alto) para a emissão da dívida ou, de alguma forma, encontrem uma maneira de convencer um banco a cobrir sua oferta, o que também deve resultar em despesa.