O que é um mercado sem atrito?
Um mercado sem atrito é um ambiente de negociação teórico onde todos os custos e restrições associados às transações são inexistentes.
Como funciona um mercado sem atrito
Os mercados sem atrito podem ser usados em teoria para apoiar pesquisas de investimento ou conceitos de negociação. Ao investir muitos retornos de desempenho, serão assumidos custos de mercado sem atrito. É importante que os investidores visualizem a análise de atrito e a análise sem atrito para uma compreensão realista do retorno de um título. Modelos de preços, como Black-Scholes e outras metodologias, também farão suposições de mercado sem atrito que são importantes a serem consideradas, uma vez que os custos reais serão associados a aplicativos do mundo real.
Análise de Negociação e Fricção
O surgimento de novas plataformas de negociação para investidores por meio da inovação em tecnologia financeira está ampliando o escopo da atividade do mercado e ajudando a avançar em direção a mercados quase sem atrito. Plataformas como Robinhood fornecem um exemplo com suas negociações sem taxas que quase eliminam os custos de negociação de atrito. No entanto, eles e outros corretores de varejo vendem o fluxo de pedidos de seus clientes aos formadores de mercado. À medida que a concorrência aumenta, os custos de comercialização também diminuem continuamente, o que ajuda a reduzir os custos de atrito.
A escolha de plataformas de corretagem que forneçam retornos de desempenho incluindo taxas de negociação ou a solicitação desses tipos de relatórios de um consultor financeiro é uma base para a análise de atrito. Charles Schwab é uma plataforma de corretagem de descontos que fornece retornos de desempenho, incluindo taxas de negociação, que podem ajudar a fornecer maior transparência de desempenho.
Além dos custos de negociação, há também alguns outros custos de atrito que um investidor deve considerar. Em geral, a análise de atrito pode ajudar os investidores a compreender esses custos, integrando os custos diretos e indiretos de investimento.
Os impostos são uma variável importante que os investidores devem considerar na análise dos custos de atrito. Os impostos variam com base nos ganhos de capital de curto ou longo prazo, mas em qualquer situação eles ainda devem ser pagos se um investidor obtiver quaisquer lucros de seus investimentos.
Em algumas situações, os investidores também podem atribuir um custo indireto às fricções associadas à negociação no mercado. Por exemplo, pesquisar e identificar plataformas onde os investimentos são listados e decifrar seus investimentos mínimos exigidos pode ser uma área em que um investidor atribuiria um custo de negociação mais alto do que o exigido pela comissão padrão.
Modelos de preço e análise de investimento
Ao analisar qualquer tipo de investimento, é importante para o investidor delinear seus custos indiretos e diretos, a fim de ter um entendimento completo de seu retorno sobre o investimento. Na pesquisa acadêmica, isso pode nem sempre ser plausível, pois complica as teorias nas quais os modelos de investimento são baseados.
Um exemplo é o Black-Scholes Pricing Model, que é um modelo para identificar o preço de mercado de uma opção em um título subjacente. Variáveis importantes a serem consideradas neste modelo de precificação incluem o preço do título subjacente, a volatilidade do título e o tempo até o vencimento. Essas variáveis fornecem um preço de mercado para uma opção, mas não levam em consideração o custo das comissões de negociação, o que diminui os ganhos globais disponíveis no mercado de investimento.