O que é o Basis Trading?
No contexto da negociação de futuros, a negociação com base no termo refere-se geralmente às estratégias de negociação construídas em torno da diferença entre o preço à vista de uma mercadoria e o preço de um contrato futuro para essa mesma mercadoria. Essa diferença, na negociação de futuros, é chamada de base. Se um negociante espera que essa diferença cresça, a negociação que ele iniciará será denominada “comprada na base” e, inversamente, um negociante insere “vendida na base” quando especula que a diferença diminuirá.
Principais vantagens
- A negociação de base tenta se beneficiar das mudanças na base dos preços dos contratos futuros.
- A base é a diferença entre o preço à vista de uma commodity e um contrato futuro que expira dois ou mais meses depois.
- A base, na negociação de futuros, não deve ser confundida com os termos “preço base” ou “base de custo”, que não estão relacionados ao contexto da negociação base.
Noções básicas sobre negociação de base
A negociação de base é comum nos mercados de commodities de futuros, onde os produtores procuram proteger o custo de produção contra a venda antecipada da commodity que estão produzindo. O comércio típico ocorre quando alguém está no meio de um ciclo de produção e procura obter um preço favorável para seu produto.
Por exemplo, suponha que um fazendeiro de milho estivesse a dois meses de entregar uma safra de milho e percebesse como as condições climáticas eram favoráveis, esse fazendeiro poderia ficar preocupado com uma possível queda de preço resultante de um excesso de oferta de milho. O fazendeiro pode vender contratos futuros suficientes para cobrir a quantidade de milho que espera vender. Se o preço à vista do milho fosse $ 4,00 por bushel, e o contrato futuro que expirou dois meses estivesse sendo negociado a $ 4,25 o bushel, o agricultor poderia agora travar um preço com base de +,25 centavos. O agricultor, neste momento, está fazendo uma operação vendida na base, pois espera que o preço do contrato futuro caia e, consequentemente, se aproxime do preço à vista.
O especulador que tomar o lado oposto dessa operação terá comprado contratos futuros por 25 centavos por bushel a mais do que o preço à vista (a base). Se esse especulador protegesse sua aposta vendendo contratos ao preço à vista ($ 4,00 por bushel), ele agora teria uma posição comprada na base. Isso porque eles estão protegidos dos movimentos de preços em qualquer direção, mas querem que o contrato do mês atual se torne ainda mais barato em relação ao contrato que expira dois meses depois. Este especulador pode esperar que, apesar do bom tempo e das condições favoráveis de crescimento, a demanda do consumidor por etanol e grãos para ração superará até mesmo as melhores previsões de oferta.
Basis Trading na prática
A negociação de base é comum entre os futuros agrícolas devido à natureza dessas commodities. No entanto, não se limita aos contratos de grãos. Embora os grãos sejam uma mercadoria tangível e o mercado de grãos tenha uma série de qualidades únicas, o comércio de bases é feito para metais preciosos, produtos de taxas de juros e índices também.
Em cada caso, as variáveis são diferentes, mas as estratégias permanecem as mesmas: um trader tenta se beneficiar de um aumento (comprado) ou uma redução (vendido) no valor base. Tais mudanças não estão relacionadas a mudanças reais na oferta e demanda, mas sim a antecipação de tais mudanças. A negociação de base participa de um sofisticado jogo de tentar antecipar mudanças nas expectativas de hedgers e especuladores.
A negociação de base, ou a base, conforme descrito aqui em relação aos contratos futuros, é um conceito totalmente diferente do preço base ou base de custo de um determinado título. A diferença entre essas frases e uma base de negociação de futuros não deve ser confundida.