O que é negociação pré-arranjada?
A negociação pré-combinada pode se referir à negociação que ocorre a preços específicos pré-combinados antes da execução. As ordens condicionais geralmente baseiam-se no conceito de preços pré-estabelecidos, que permitem ao investidor definir um preço específico para execução em uma bolsa. Os pedidos de balcão (OTC) também são pré-combinados na maioria dos casos.
No caso dos formadores de mercado, a negociação pré-combinada de ações, futuros, opções e commodities entre os formadores de mercado é ilegal. A maioria das bolsas de valores também tem suas próprias regras sobre negociações pré-estabelecidas e, no mercado de commodities, o Commodity Exchange Act as proíbe expressamente.
Como funciona o comércio pré-arranjado
A negociação pré-combinada pode ajudar um investidor a especificar um preço pelo qual deseja executar uma negociação no mercado aberto. As ordens condicionais são amplamente baseadas no conceito de negociação pré-estabelecida, permitindo que um investidor gerencie seu risco ao designar preços específicos para compra e venda. Em muitos casos, as ordens de bloqueio também são pré-combinadas e podem ser cruzadas em bolsas regionais ou redes de cruzamento eletrônico (ECNs) sem quebrar nenhuma regra.
Em todos os tipos de trocas de mercado, os pedidos são executados com base em um processo de compra e venda que conta com os criadores de mercado para combinar compradores e vendedores. Os formadores de mercado incluem uma ampla gama de entidades, bem como sistemas de negociação. Os investidores podem colocar vários tipos de ordens em uma variedade de títulos disponíveis para negociação. Quer seja uma oferta ao mercado ou uma oferta limitada, se a oferta for executada, será feito através do processo de compra e venda facilitado por um formador de mercado.
Principais vantagens
- A negociação pré-organizada ocorre quando as contrapartes de uma transação de mercado especificam o preço e os termos da negociação antecipadamente.
- Embora seja uma prática comum em mercados de balcão (OTC) e com algumas ordens de bloqueio, pode ser ilegal em vários outros casos.
- A negociação pré-combinada é ilegal quando envolve a troca de títulos pelos formadores de mercado a preços pré-combinados.
Comércio ilegal pré-arranjado
A negociação pré-combinada é ilegal quando envolve a troca de títulos pelos formadores de mercado a preços pré-combinados. Os formadores de mercado trabalham para facilitar a troca ordenada de títulos disponíveis para negociação no mercado aberto. Eles combinam compradores com vendedores e lucram com o spread no comércio.
As regras de câmbio, como a Regra 78 da NYSE e certas legislações, como o Commodity Exchange Act, proíbem esses formadores de mercado de trocar valores mobiliários de forma colusória entre si. As regras de negociação consideram essa prática um mercado desordenado e injusto para corretores, negociadores, investidores e quaisquer outros participantes do mercado. Além disso, essas negociações também não estão expostas aos preços de mercado e aos riscos de mercado associados às negociações de câmbio de títulos padrão.
Exemplos deste tipo de negociação entre formadores de mercado no mercado de ações podem incluir uma oferta de venda associada a uma oferta de recompra. Inversamente, um criador de mercado poderia arranjar uma ordem de compra associada a uma oferta de venda a outro criador de mercado pelo mesmo preço ou algum outro preço pré-estabelecido que beneficie os negociantes envolvidos na negociação pré-estabelecida.
Em um exemplo de mercado de commodities, dois negociantes de commodities poderiam potencialmente usar negociações pré-arranjadas para executar negociações sem risco a preços definidos, em vez de preços de mercado. Este tipo de comércio ilegal limitaria o risco e seria potencialmente lucrativo para os revendedores envolvidos, entretanto, uma vez que não se baseia em fatores de preços do formador de mercado, ele inibe o mercado e os preços de mercado disponíveis para outros participantes.