Definição de Negociações de Financiamento de Garantia Geral (GCF)

Publicado por Javier Ricardo

O que são negociações de financiamento de garantia geral?


As negociações de financiamento de garantia geral (GCF) são um tipo de acordo de recompra (repo) que é executado sem a designação de títulos específicos como garantia até o final do dia de negociação.
As negociações do GCF utilizam vários corretores inter-dealer, que atuam como intermediários para as negociações do GCF. As negociações do GCF permitem que os tomadores e credores no mercado de repo reduzam seus custos e diminuam a complexidade de lidar com títulos e transferências de fundos para acordos repo.


Principais vantagens

  • As negociações GCF são acordos de recompra colateralizados nos quais os ativos usados ​​como garantia não são especificados até o final do dia.
  • Esses tipos de transações geralmente são realizados entre bancos ou instituições que têm um estoque significativo de ativos de alta qualidade, como títulos do governo.
  • No caso de a negociação poder ser aberta e fechada em um dia, esse tipo de negociação torna a transação muito mais simplificada do que os acordos de recompra padrão.

Compreendendo as negociações de financiamento de garantia geral (GCF)


Os acordos de recompra, ou operações compromissadas, são essencialmente empréstimos de curto prazo geralmente feitos entre bancos ou entre bancos e outras empresas que detêm uma grande quantidade de títulos corporativos, títulos do governo, dinheiro ou ambos.
A ideia por trás dessas negociações é bastante simples, embora a execução delas possa ser complexa.


Em essência, um banco ou outra instituição de crédito tem uma grande quantidade de dinheiro e gostaria de emprestá-la a quaisquer taxas que pudesse obter.
Como os bancos podem emprestar com base nas reservas, eles podem transformar uma taxa de juros mínima em algo substancialmente melhor se puderem fazer empréstimos de curto prazo em ativos de alta qualidade. Corporações ou bancos que detêm uma quantidade significativa de títulos de alta qualidade podem estar em posição de obter um lucro substancial, se ao menos puderem levantar dinheiro de curto prazo.


Os acordos de recompra permitem que ambas as partes se beneficiem.
Os detentores de títulos usam os títulos como garantia para obter dinheiro por meio de um acordo de recompra. Funciona como um empréstimo porque o acordo estipula que os detentores dos títulos pagarão mais para recomprar os ativos do que os venderam. A contraparte (geralmente um banco) tem lucro garantido, desde que a transação não seja inadimplente. O comércio GCF é uma versão disso que agiliza o processo.

Considerações Especiais


Uma vez que as negociações do GCF geralmente são realizadas entre bancos ou instituições bancárias, a parte iniciadora pode presumir que a contraparte tem uma quantidade significativa de ativos de alta qualidade em mãos e pode entrar na transação sem se preocupar com os detalhes dos ativos usados ​​como garantia.
Isso é especialmente útil se a transação for aberta e fechada antes do final do dia.


A garantia geral (GC) compreende ativos líquidos de alta qualidade que são substitutos próximos uns dos outros – portanto, são agrupados como garantia “geral”.
Os títulos, notas e títulos do Tesouro dos EUA são aceitos como GC, assim como os títulos protegidos contra a inflação do tesouro dos EUA (TIPS), títulos lastreados em hipotecas e outros títulos emitidos por empresas patrocinadas pelo governo.


Como essas formas de garantia são virtualmente em dinheiro, há maior liquidez de mercado e as transações compromissadas são facilitadas sem a necessidade de negociar acordos de garantia individuais entre credores e corretores tomadores de empréstimos.
Além disso, os participantes se beneficiam de custos mais baixos, já que as negociações do GCF são baseadas em taxas próximas às taxas de referência do mercado monetário, como LIBOR e EURIBOR.


O atraso concedido na especificação da garantia exata para o acordo de recompra é vantajoso para os tomadores de empréstimo, que podem então utilizar os títulos que possuem para compensar outras negociações não relacionadas conforme necessário ao longo do dia.
Isso evita o processo demorado de troca de garantias, caso sejam necessárias para o mutuário. As negociações do GCF também são vantajosas porque o uso do corretor inter-dealer permite que os tomadores e credores compensem todas as suas obrigações de recompra do GCF no final de cada dia de negociação, diminuindo muito o número de títulos caros e transferências de fundos que devem ocorrer .