O que é uma opção de spread de crédito?
No mundo financeiro, uma opção de spread de crédito (também conhecido como “spread de crédito”) é um contrato de opções que inclui a compra de uma opção e a venda de uma segunda opção semelhante com um preço de exercício diferente. Efetivamente, ao trocar duas opções da mesma classe e vencimento, essa estratégia transfere o risco de crédito de uma parte para outra. Nesse cenário, existe o risco de que o crédito específico aumente, fazendo com que o spread se amplie, o que reduz o preço do crédito. Spreads e preços se movem em direções opostas. Um prêmio inicial é pago pelo comprador em troca de fluxos de caixa potenciais se um determinado spread de crédito mudar de seu nível atual.
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Spread de crédito
Compreendendo uma opção de spread de crédito
O comprador de uma opção de spread de crédito pode receber fluxos de caixa se o spread de crédito entre dois benchmarks específicos aumentar ou diminuir, dependendo da forma como a opção é lançada. As opções de spread de crédito vêm na forma de opções de compra e de venda, permitindo posições de crédito longas e curtas.
Principais vantagens
- Uma opção de spread de crédito é um tipo de estratégia que envolve a compra de uma opção e a venda de uma segunda opção.
- As duas opções na estratégia de spread de crédito têm a mesma classe e vencimento, mas variam em termos de preço de exercício.
- Quando um investidor entra na posição, ele recebe um crédito líquido; se o spread diminuir, ele lucrará com a estratégia.
As opções de spread de crédito podem ser emitidas por detentores da dívida de uma empresa específica para se proteger contra o risco de um evento de crédito negativo. O comprador da opção de spread de crédito (call) assume todo ou parte do risco de inadimplência e pagará ao vendedor da opção se o spread entre a dívida da empresa e um nível de referência (como a LIBOR) aumentar.
As opções e outros derivados baseados em spreads de crédito são ferramentas vitais para a gestão dos riscos associados a obrigações e dívidas com notações mais baixas.