O que é uma opção limitada?
Uma opção limitada limita, ou limita, o lucro máximo possível para seu titular. Quando o ativo subjacente fecha em ou além de um preço especificado, a opção é exercida automaticamente. Para opções de compra limitadas, a opção é exercida se e quando o subjacente fecha no nível predeterminado ou acima dele. Da mesma forma, as opções de venda limitadas exercem se e quando o subjacente fecha no nível predeterminado ou abaixo dele.
Principais vantagens
- As opções limitadas são uma variação das opções normais de compra e venda.
- As opções limitadas limitam o valor do pagamento para o detentor da opção, mas também reduzem o preço que o comprador da opção pagará.
- O principal benefício dessa ferramenta é gerenciar a volatilidade quando ela é baixa e provavelmente permanecerá assim.
Como funciona uma opção limitada
As opções limitadas são um tipo de derivado que fornece um limite superior e inferior para resultados possíveis. A diferença entre o preço de exercício e os limites é conhecida como intervalo de limite. Embora esse limite limite o potencial de lucro para o detentor, ele tem um custo reduzido. Portanto, se o detentor acreditar que o ativo subjacente se moverá modestamente, as opções limitadas fornecem um bom veículo para capturá-lo. Para chegar ao preço máximo da opção para uma chamada, adicione o intervalo do limite ao preço de exercício. Para uma opção de venda, subtraia o intervalo de limite do preço de exercício.
Outro nome para opções limitadas é opções de estilo limitadas. Conceitualmente, as opções limitadas são semelhantes aos spreads verticais em que o investidor vende uma opção com preço mais baixo para compensar parcialmente a compra de uma opção com preço mais alto. Ambas as opções têm a mesma data de validade.
Por exemplo, em um spread de compra de alta, o investidor compra opções de compra com um preço de exercício ao mesmo tempo que vende o mesmo número de opções de compra do mesmo ativo e data de vencimento, mas com um exercício de exercício mais alto. Como a segunda opção de compra está mais distante do preço atual do ativo, seu preço é menor. As duas negociações juntas custam menos do que a compra definitiva das opções de compra. No entanto, a compensação é um potencial de lucro limitado.
Outras estratégias semelhantes
O principal benefício das opções limitadas é administrar a volatilidade. Os compradores acreditam que o subjacente tem baixa volatilidade e se moverá apenas modestamente. Os vendedores querem se proteger contra grandes movimentos e alta volatilidade. Obviamente, para o vendedor, a compensação pela proteção contra a volatilidade é a redução dos prêmios cobrados. E para o comprador, é o contrário, com potencial de lucro limitado e custo de compra menor.
Uma estratégia para gerenciar a volatilidade é chamada de colar. Esta é uma estratégia de opções de proteção para o detentor de um ativo subjacente por meio da compra de uma opção de venda out-of-the-money enquanto simultaneamente vende uma opção de compra out-of-the-money. Uma coleira também é conhecida como invólucro de cerca viva.
Os contratos a termo de faixa são comuns nos mercados de moeda para se proteger contra a volatilidade do mercado de moeda. Eles são contratos a termo de custo zero que criam uma gama de preços de exercício por meio de duas posições de mercado de derivativos. Um contrato a termo de faixa é construído de forma a fornecer proteção contra movimentos adversos da taxa de câmbio, ao mesmo tempo em que retém algum potencial de alta para capitalizar sobre flutuações cambiais favoráveis.