O que é um preço de exercício agregado?
Um preço de exercício agregado é o valor total do ativo subjacente se o titular exercer seu contrato de opções. Em outras palavras, é a quantidade de dinheiro necessária para comprar o subjacente ao exercer uma opção de compra, ou o capital necessário quando atribuído em uma posição vendida de venda. Esse valor é especificado pelo número de contratos mantidos, preço de exercício e o que cada contrato representa em termos de unidades subjacentes.
Você pode calcular o preço de exercício agregado pegando o preço de exercício da opção e multiplicando-o pelo tamanho do contrato. No caso de opção de título, o preço de exercício é multiplicado pelo valor de face do título objeto. O prêmio pago para adquirir a opção não é contabilizado.
Compreendendo o preço agregado do exercício
O preço de exercício agregado é, em vigor, o valor de exercício total.
O objetivo do cálculo do preço de exercício agregado é determinar quanto dinheiro o comprador do ativo subjacente deve ter para exercer a transação.
Exemplo – Opções de ações
Para uma opção de ações, o preço de exercício agregado é o tamanho do contrato, vezes o número de contratos, vezes o preço de exercício (o preço de exercício).
Para a empresa ABC, cada contrato é para 100 ações. Portanto, comprando 5 contratos de opção de compra com um preço de exercício de $ 40,00, o preço de exercício agregado seria:
100 ações / contrato * 5 contratos * $ 40,00 ou
100 * 5 * 40,00 = $ 20.000
Para exercer essa opção de compra, o titular precisaria de $ 20.000 para receber 500 ações da empresa ABC.
Exemplo – Opções de títulos
Não há muita diferença entre o cálculo de uma opção de título e uma opção de ação. Cada um negociará em unidades específicas, de forma que o valor da opção exercida seja calculado de forma semelhante às opções de ações.
Para uma opção de título, o preço de exercício agregado é o valor de face do título, vezes o número de contratos, vezes o preço de exercício (exercício).
Para o título XYZ, cada contrato normalmente cobre um título com valor nominal ao par, ou 100%, e o preço de exercício das opções também é cotado em porcentagem do par. Para a maioria dos títulos, isso se traduz em $ 1000 de valor. Portanto, uma opção de compra em um lote de 5 títulos com um preço de exercício de 90, o preço de exercício agregado seria:
1 valor de face * 5 títulos por contrato * (90% de $ 1000) ou
1 * 5 * 900 = $ 4.500
Para exercer essa opção de compra, o titular precisaria de $ 4.500 para pagar ao vendedor a fim de receber 5 títulos do emissor XYZ.
Lembre-se de que as opções de compra lucram quando o preço do título subjacente aumenta. Por outro lado, isso significa que eles também lucram quando a taxa de juros relevante se move para baixo, uma vez que os preços dos títulos e as taxas de juros geralmente se movem em direções opostas.