O que é risco inflacionário?
O risco inflacionário é a incerteza sobre o valor real futuro (após a inflação) de um investimento.
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Inflação Monetária
Principais vantagens
- O risco inflacionário é o risco de a inflação prejudicar os retornos de um investimento por meio de um declínio no poder de compra.
- Os pagamentos de títulos correm o maior risco de inflação porque seus pagamentos são geralmente baseados em taxas de juros fixas e um aumento na inflação diminui seu poder de compra.
- Existem vários instrumentos financeiros para neutralizar os riscos inflacionários.
Compreendendo o risco inflacionário
O risco inflacionário refere-se ao risco de que a inflação prejudique o desempenho de um investimento. Olhar para os resultados sem levar em conta a inflação é o retorno nominal. O valor com o qual um investidor deve se preocupar é o poder de compra, conhecido como retorno real.
Os títulos são um investimento muito vulnerável ao risco inflacionário. Na verdade, assim como uma mariposa pode arruinar um grande suéter de lã, a inflação pode destruir o patrimônio líquido de um investidor em títulos. E com muita frequência, quando um investidor em títulos percebe o problema com seu investimento, é tarde demais. A maioria dos títulos recebe uma taxa de cupom fixa que não aumenta. Portanto, se um investidor compra um título de 30 anos que paga uma taxa de juros de 4%, mas a inflação dispara para 12%, o investidor está em sérios problemas. A cada ano que passa, o detentor do título perde cada vez mais poder de compra, independentemente de quão seguro se sinta o investimento.
Neutralização do risco inflacionário
Alguns títulos tentam abordar o risco inflacionário ajustando seus fluxos de caixa à inflação para evitar mudanças no poder de compra. Os títulos protegidos contra a inflação do tesouro (TIPS) são talvez os mais populares desses títulos. Eles ajustam seus pagamentos de cupom e principal para mudanças no índice de preços ao consumidor, dando ao investidor um retorno real garantido.
Alguns títulos oferecem proteção contra risco inflacionário sem tentar fazer isso. Por exemplo, títulos de taxa variável fornecem alguma proteção porque seus fluxos de caixa para o detentor (pagamentos de juros, dividendos, etc.) são baseados em índices como a taxa básica de juros, que são direta ou indiretamente afetados pelas taxas de inflação. Os títulos conversíveis também oferecem alguma proteção porque às vezes são negociados como títulos e às vezes como ações. Sua correlação com os preços das ações, que são afetados pelas mudanças na inflação, significa que os títulos conversíveis fornecem um pouco de proteção contra a inflação.
Exemplo de risco inflacionário
Como exemplo desse risco inflacionário com títulos, considere um investidor com um investimento em títulos de $ 1.000.000 com um cupom de 10%. Isso pode gerar pagamentos de juros suficientes para um aposentado viver, mas com uma taxa de inflação anual de 3%, cada $ 1.000 produzidos pela carteira valerão apenas $ 970 no próximo ano e cerca de $ 940 no ano seguinte. O aumento da inflação significa que os pagamentos de juros têm progressivamente menos poder de compra, e o principal, quando é reembolsado após vários anos, comprará substancialmente menos do que comprava quando o investidor comprou os títulos pela primeira vez.