O que é o método se convertido?
Os investidores usam o método se convertido para calcular o valor dos títulos conversíveis se eles forem convertidos em novas ações. Isso é feito observando a taxa de conversão do título conversível e, em seguida, comparando o preço de conversão ao preço de mercado atual da ação.
O método se convertido também permite que os investidores saibam como a empresa está se saindo em termos de lucro por ação (EPS) com base no número da moeda em ações, bem como o lucro se todos os títulos conversíveis forem convertidos em ações ordinárias. Se todos os títulos conversíveis forem convertidos em ações ordinárias, isso é chamado de EPS diluído.
Principais vantagens
- O método se convertido mostra como o EPS se compara ao EPS diluído, ou seja, se todos os títulos conversíveis se tornarem ações ordinárias.
- O método se convertido também é usado por investidores para ver se vale a pena converter seus títulos conversíveis em ações ordinárias. Se o preço das ações estiver acima do preço de conversão, pode valer a pena converter, se eles estiverem dispostos a abrir mão de seu status de credor e benefícios.
Compreendendo o método se convertido
Os títulos conversíveis geralmente são títulos ou ações preferenciais que inerentemente têm a opção de serem convertidos em ações ordinárias. Esse é um recurso que o emissor adicionará ao título no momento da emissão para “adoçar o negócio” para os investidores.
Um conversível oferece aos investidores mais flexibilidade e a oportunidade de participar potencialmente do crescimento da empresa, convertendo seus títulos conversíveis em ações ordinárias. O preço das ações ordinárias geralmente sobe quando a empresa está tendo um bom desempenho e o mercado geral está apresentando um bom desempenho, proporcionando a oportunidade de ganhos maiores do que os juros ou dividendos recebidos em títulos e ações preferenciais.
Os títulos conversíveis costumam ser associados a títulos conversíveis. Isso permite que os detentores de títulos convertam sua posição de credor em detentores de ações a um preço acordado. Outros títulos conversíveis podem incluir notas e ações preferenciais.
O número de ações que um investidor pode receber é calculado com base na relação de conversão do título conversível. Esta é a proporção pela qual os investidores podem converter títulos em ações; ou seja, o número de ações que um investidor obtém para cada título. A taxa de conversão pode ser fixa ou mudar ao longo do tempo, dependendo dos termos que o emissor definiu para a oferta.
Por exemplo, uma taxa de conversão de 25 significa que para cada $ 1.000 de valor nominal que o detentor de títulos conversíveis converte, ele recebe 25 ações. Os investidores podem determinar o preço pelo qual se torna lucrativo converter títulos em ações dividindo o preço de venda do título pela taxa de conversão para determinar o preço de equilíbrio ou preço de conversão vantajoso.
$ 1.000 / 25 = $ 40
Nesse caso, se o preço da ação estiver acima de $ 40, pode valer a pena converter o título. Por exemplo, se a ação está sendo negociada a $ 50, o investidor recebe 25 ações. Essas ações valem $ 1.250 (25 x $ 50), o que é 25% maior que o valor nominal de $ 1.000 do título.
A desvantagem da conversão é que o investidor não recebe mais os juros que recebia do título. Eles agora estão sujeitos aos altos e baixos do preço das ações; pode cair para menos de US $ 40 ou até muito mais baixo. Além disso, o investidor perde seus direitos mais elevados sobre os ativos caso a empresa vá à falência. Os credores são pagos antes dos acionistas ordinários, portanto, no caso de problemas financeiros, os acionistas ordinários costumam ser os mais atingidos.
Método se convertido e ganhos
Quando uma empresa relata os lucros, geralmente fornece EPS e EPS diluído, se houver títulos conversíveis em circulação. EPS é o quanto foi feito, por ação, com base nas ações que estavam em circulação durante o período de lucros.
O lucro por ação diluído é quanto, por ação, a empresa ganhava se todos os títulos conversíveis fossem convertidos em ações ordinárias. Como haveria mais ações ordinárias se todos os títulos conversíveis fossem convertidos, o lucro por ação diluído é menor que o lucro por ação.
Alguns investidores acreditam que o EPS diluído é uma medida mais verdadeira do valor de uma empresa do que o EPS.
Exemplo de método se convertido
Para 2018, a Apple Inc. (AAPL) relatou lucro por ação de $ 12,28. Isso foi baseado na média ponderada de ações em circulação, que foi de 4,736 bilhões de ações.
O EPS diluído foi de $ 12,17. Isso significa que, se todos os títulos conversíveis fossem convertidos em ações ordinárias, haveria 4,773 bilhões de ações em circulação. Como haveria um pouco mais de ações em circulação, o lucro seria distribuído por mais acionistas, diluindo o lucro por ação.
Ao fatorar para diluição, os ganhos teriam sido $ 0,11 menores se todos os títulos conversíveis fossem convertidos em ações ordinárias.