A Walt Disney Company (DIS) anunciou em 12 de novembro de 2020 que está continuando a suspensão de seus dividendos semestrais em dinheiro. Os investidores não receberam dividendos em julho de 2020 e também não receberão um pagamento em dinheiro em janeiro de 2021. O conselho de administração da empresa atribuiu sua decisão ao “impacto contínuo do COVID-19 e à decisão da empresa de priorizar o investimento em suas iniciativas diretas ao consumidor”.
O último dividendo semestral pago pela Disney foi de $ 0,88 por ação ordinária, pagável em 16 de janeiro de 2020, aos acionistas registrados no fechamento dos negócios em 16 de dezembro de 2019.
- A Disney não pagará seu dividendo semestral usual em janeiro de 2021.
- O dividendo semestral normalmente pago em julho também foi omitido.
- A empresa cita o COVID-19 e os imperativos de investimento como motivos.
As aquisições aumentaram significativamente a dívida.
Significância para investidores
Se o dividendo anual anterior em dinheiro de $ 1,76 (duas vezes $ 0,88) por ação ordinária tivesse sido mantido, o rendimento do dividendo anualizado sobre as ações ordinárias da Disney teria sido de 1,22% no fechamento do mercado em 16 de novembro de 2020, dado um preço de ação de $ 144,67 no fechamento. Em comparação, o rendimento de dividendos em todo o Índice S&P 500 foi de 1,70% em 13 de novembro de 2020, o último cálculo semanal disponível.
A Disney já era menos atraente para os investidores voltados para a renda, devido ao seu rendimento abaixo da média, conforme observado acima. Desnecessário dizer que a suspensão contínua dos dividendos reduziu ainda mais seu apelo a esses investidores.
Por outro lado, a empresa apresentou uma considerável valorização de capital durante a última década, aumentando em mais de 400%, ante cerca de US $ 28 por ação. Grande parte dessa valorização do preço das ações foi alimentada por aquisições bem-sucedidas.De fato, parte da justificativa para suspender os dividendos, conforme observado acima na declaração dos diretores, é aplicar dinheiro em ainda mais investimentos.
Expanding Media Empire
A Disney continua sendo mais conhecida entre o público em geral por seus filmes e programas de televisão, tanto de animação quanto de ação ao vivo, voltados para crianças menores. No entanto, seu império de mídia se estende muito além desse nicho, incluindo, entre muitos outros, o National Geographic Channel, ESPN, Pixar, Marvel Studios e Lucasfilm. Nas palavras de um relatório, “a Disney é agora uma das maiores empresas de mídia do mundo e, muito provavelmente, a mais influente.”
Altos custos de aquisição e desenvolvimento
A Disney finalizou sua compra da 21st Century Fox em 2019, a um custo final de US $ 71 bilhões. Adquirir a franquia “Star Wars” da Lucasfilm custou cerca de US $ 4 bilhões.
A principal iniciativa direta ao consumidor para a empresa no momento é a nova plataforma Disney +. Custando mais de US $ 3 bilhões em custos de desenvolvimento e conteúdo (sem incluir aquisições como Fox e Lucasfilm), a Disney + foi projetada para competir no mercado de streaming de vídeo com grandes players como Netflix, Inc. (NFLX) e Amazon.com, Inc. (AMZN). Enquanto isso, a Disney também possui 100% do serviço de streaming Hulu.
The Bottom Line
Dado que a Disney tem mais de 1,8 bilhão de ações em circulação, cada pagamento de dividendos semestrais teria consumido quase $ 1,6 bilhão em dinheiro, a $ 0,88 por ação. Enquanto isso, a dívida de longo prazo da Disney disparou de US $ 38,1 bilhões para US $ 52,9 bilhões de 28 de setembro de 2019 a 3 de outubro de 2020. O serviço desta dívida, além de continuar a investir em conteúdo e tecnologia, significa que a Disney provavelmente irá priorizá-los uso de dinheiro antes de restaurar o dividendo por algum tempo no futuro.