O que é uma dívida trocável por ações ordinárias?
Dívida trocável por ações ordinárias (DECS) é um instrumento de dívida que fornece ao titular pagamentos de cupom, além de uma opção de venda curta embutida e uma opção de compra longa sobre as ações da empresa emissora. O principal título conversível é geralmente um produto estruturado listado.
Noções básicas sobre dívida permutável por ações ordinárias (DECS)
Os instrumentos de dívida cambiável por ações ordinárias (DECS) fornecem ao detentor o direito de converter o título em ações ordinárias da empresa subjacente. Os títulos preferenciais de ações com dividendos aumentados resgatáveis (PRIDES) são um exemplo de dívida trocável por ações ordinárias e são títulos sintéticos que consistem em um contrato a termo para comprar o título subjacente do emissor e um depósito remunerado por um preço específico. Os pagamentos de juros são feitos em intervalos regulares e a conversão no título subjacente é obrigatória no vencimento. PRIDES foi apresentado pela primeira vez pela Merrill Lynch & Co.
Os títulos designados como dívidas trocáveis por ações ordinárias são mais um produto financeiro que se enquadra na classificação geral de títulos conversíveis ou ‘conversíveis’. Os títulos conversíveis são títulos corporativos (geralmente ações preferenciais ou títulos) que podem ser trocados por um determinado número de outra forma (geralmente ações ordinárias) a um preço pré-estabelecido. Os investidores são atraídos pelos conversíveis por suas características híbridas: uma parte dívida, com um fluxo de renda semisseguro, cupons; e um segundo recurso que oferece crescimento, a partir dos ganhos de capital.
Os conversíveis são produtos estruturados que os bancos e outras entidades embalam para atender às demandas de vários tipos de investidores. Às vezes, certa forma de título é preferida, digamos, dívida, mas o apetite dos investidores não é tão forte sem as características adicionais de ações. Para tornar um título mais negociável, a conversibilidade é mais uma característica que pode aumentar a demanda por certos tipos de títulos.
Usando Dívida Trocável por Ações Ordinárias
Um bom exemplo de onde a dívida trocável por ações ordinárias pode ser usada é para uma empresa que é promissora, mas jovem. Sem um longo registro financeiro, esta empresa pode não ser capaz de garantir o financiamento de dívida convencional, especialmente a uma taxa de cupom razoável. Para cortar custos de juros e tornar a oferta de dívida mais atraente (negociável), esse título pode ser empacotado com uma opção adicional para converter a dívida em ações ordinárias. Agora, com o potencial adicional de ganhos de capital, os investidores podem dar uma olhada mais de perto enquanto exigem um cupom menor do que um título direto (sem opções).