O que é um Dividendo Cumulativo?
Um dividendo cumulativo é um direito associado a certas ações preferenciais de uma empresa. Um montante fixo ou uma porcentagem do valor nominal de uma ação deve ser remetido periodicamente aos acionistas que possuem essas ações, independentemente dos ganhos ou da lucratividade da empresa. Um dividendo cumulativo deve ser pago, enquanto um dividendo regular, também chamado de dividendo não cumulativo, pode ou não ser acionista a critério da empresa.
Principais vantagens
- Os dividendos cumulativos são pagamentos de dividendos obrigatórios feitos por uma empresa aos seus acionistas preferenciais.
- Os dividendos acumulados devem ser pagos, mesmo que sejam pagos em data posterior à originalmente declarada.
- Se uma empresa não puder pagar o dividendo em dia, ela deve acumular fundos suficientes até que possa fazer o pagamento.
- Os dividendos cumulativos devem ser pagos integralmente antes de quaisquer dividendos serem pagos aos detentores de ações ordinárias.
Como funcionam os dividendos cumulativos
As ações preferenciais são um híbrido entre patrimônio líquido e dívida. Embora os vários direitos associados às ações variem muito de empresa para empresa, incluindo direitos de voto, taxa de dividendo e ordem de preferência em uma liquidação, o direito a um dividendo cumulativo garante ao acionista um certo retorno sobre o investimento, seja a empresa ou não é lucrativo.
Os dividendos cumulativos devem ser pagos pelo emissor das ações preferenciais na data de vencimento ou em uma data posterior, se necessário. Se uma empresa não puder pagar sua obrigação de dividendo cumulativo no vencimento, ela ainda será responsável por pagá-la no futuro – possivelmente com juros adicionais – e deve cumprir essa obrigação antes de poder conceder dividendos ordinários aos acionistas ordinários.
Os dividendos cumulativos têm como objetivo garantir que os investidores recebam pelo menos um retorno mínimo sobre o seu investimento na empresa. As disposições sobre dividendos cumulativos podem conter limitações, como o pagamento somente se a empresa for liquidada. Uma empresa que emite ações preferenciais cumulativas deve divulgar quaisquer dividendos acumulados e não pagos em suas demonstrações financeiras.
As ações preferenciais geralmente pagam dividendos cumulativos, mas nem sempre. Verifique o prospecto da emissão para ter certeza.
Em certo sentido, o dividendo cumulativo é semelhante a um pagamento de juros sobre o capital investido pelo acionista na aquisição das ações, daí o elemento de financiamento dessas ações. No entanto, como se trata de ações e não de empréstimos à empresa, também existe um componente de patrimônio líquido.
Requisitos para dividendos cumulativos
Em geral, o pagamento de dividendos cumulativos ocorre antes dos acionistas ordinários da empresa, mas depois dos credores da empresa. Como tal, existe um elemento de risco para os acionistas. Os dividendos podem ser mensais ou trimestrais e os valores a pagar constam dos estatutos da sociedade e, para as sociedades abertas, dos prospectos.
Por exemplo, Safe Bulkers, Inc., um provedor internacional de serviços de transporte marítimo de granéis sólidos, pagou um dividendo em dinheiro de $ 0,50 por ação sobre suas ações preferenciais resgatáveis cumulativas da Série B de 8,00% para o período de 30 de janeiro de 2016 a 29 de abril, 2016, bem como em vários outros.
Se uma empresa for financeiramente incapaz de pagar os dividendos, os dividendos se acumulam até que haja caixa suficiente para fazer o pagamento. Nesses casos, as empresas devem avisar seus acionistas sobre o problema.
Por exemplo, em novembro de 2015, a Yuma Energy, Inc. anunciou que estava suspendendo o pagamento de dividendos mensais em dinheiro sobre as ações preferenciais resgatáveis cumulativas da Série A de 9,25% a partir do mês encerrado em 30 de novembro de 2015, devido à mercadoria deprimida ambiente de preços que afetou adversamente os fluxos de caixa e a liquidez da empresa.