Dow Jones Utility Average Testing Bull Market High

O Dow Jones Utility Average (DJUA) está testando o recorde histórico de novembro de 2017 em 779 e pode estourar nos próximos meses, entrando em uma forte tendência de alta. Essa recuperação surpreenderia os observadores de mercado céticos, que esperam que este setor sonolento tenha um desempenho inferior devido ao crescente apetite de risco do mercado. Também diria aos investidores marginalizados para olhar mais de perto as jogadas de rendimento à medida que saímos da segunda década do século 21.

O rali está se desenrolando apesar de um pedido de concordata por parte da Pacific Gas and Electric Corporation (PCG), componente do DJUA, em resposta aos passivos potenciais incorridos durante incêndios florestais destrutivos na Califórnia. A capitalização de mercado dessa ação despencou com o preço nos últimos meses, sugerindo que o índice estaria sendo negociado muito mais alto se o PG&E não fosse um de apenas 15 componentes. Isso também sugere que outros componentes estão diminuindo a folga, exibindo uma resistência relativa que pode continuar por meses ou anos.

NextEra Energy, Inc. (NEE), Duke Energy Corporation (DUK) e The Southern Company (SO) lideram a lista de desempenho do setor de serviços públicos, mas a NextEra é o único membro do trio agora negociando em alta. A NextEra atualmente paga um dividend yield anual forward de 2,66%, em comparação com 4,14% da Duke e 4,75% da Southern. À primeira vista, as ações da Duke Energy mostram o maior potencial de valorização depois de passar os últimos quatro anos no topo da alta de 2001 em meados de US $ 80.

Gráfico de longo prazo DJUA (1987 – 2019)

A média ultrapassou 225 em 1987 e passou a década seguinte testando a resistência, finalmente estourando em 1997 e entrando em uma tendência de alta saudável que terminou acima de 400 no quarto trimestre de 2000. Isso marcou a maior alta dos próximos cinco anos, antes de uma queda acentuada que encontrou suporte nos 160s em outubro de 2002. O salto subsequente completou um padrão em forma de V e quebrou em 2006, atingindo um novo máximo em 556 em janeiro de 2008.

A média caiu durante o colapso econômico, encontrando apoio em março de 2009 na retração de Fibonacci de 0,618 da tendência de alta de cinco anos, e subiu na nova década. O interesse de compra limitado manteve a média abaixo do pico de 2008 até um rompimento de 2014 que exibiu poucas vantagens, baseando-se no novo suporte por quase dois anos. O aumento subsequente registrou duas máximas mais altas em novembro de 2017 e diminuiu para um padrão lateral que permanece em vigor quase 16 meses depois.

O oscilador stochastics mensal entrou em um ciclo de venda em setembro de 2018 e subiu em fevereiro, bem acima do nível de sobrevenda, exibindo uma força incomum. Ele subiu de volta para a zona de sobrecompra, mas não está mostrando sinais de rolar, prevendo que a força do setor pode continuar no terceiro trimestre. Enquanto isso, a ação do preço foi contida dentro de um canal ascendente desde 2014, prevendo que um rompimento atingirá a resistência do canal agora subindo de 840.

Gráfico de curto prazo DJUA (2017 – 2019)

O indicador de acumulação e distribuição de volume on-balance (OBV) subiu acima da resistência na alta de dezembro de 2017 em janeiro de 2019 e agora está sendo negociado em uma alta de todos os tempos, refletindo o otimismo que favorece preços mais altos. No entanto, o movimento direto do preço desde dezembro está gerando leituras técnicas de sobrecompra de curto prazo que favorecem um aperto de mãos fracas antes de uma alta adicional.

Além disso, a alta agora completou um retrocesso de 100% para a alta de 2017, marcando um nível de resistência que pode desencadear uma reversão, permitindo que a média da concessionária construa um padrão de fuga mais durável. Por sua vez, o lado negativo pode ter como alvo as médias móveis exponenciais (EMAs) de 50 e 200 dias, atualmente subindo entre 725 e 740. Esta vulnerabilidade sugere que os investidores marginalizados devem esperar por preços mais baixos para construir posições em componentes de índice ou fundos, em vez de perseguir O lado de cima.

The Bottom Line

O Dow Jones Utility Average atingiu resistência na alta de 2017 e pode estourar nos próximos meses, mas as técnicas de curto prazo agora favorecem um recuo.

Divulgação: O autor não ocupava posições nos referidos valores mobiliários ou seus derivativos até o momento da publicação.