A economia da China viveu 30 anos de crescimento explosivo, tornando-a a maior do mundo. Seu sucesso foi baseado em uma economia mista que incorporou o capitalismo limitado a uma economia de comando. Os gastos do governo chinês têm sido um impulsionador significativo de seu crescimento.
A economia da China é medida por seu produto interno bruto. Em 2019, o crescimento totalizou US $ 22,5 trilhões, o maior do mundo. Isso é cerca de 8% a mais do que em 2018.
Aqui está a taxa de crescimento da China por ano, mostrando como ela desacelerou desde o crescimento de 10,6% em 2010.
- 2010 10,6%
- 2011 9,6%
- 2012 7,9%
- 2013 7,8%
- 2014 7,4%
- 2015 7,0%
- 2016 6,8%
- 2017 6,9%
- 2018 6,8%
- 2019 6,1%
Causas
A China alimentou seu crescimento espetacular anterior com gastos governamentais maciços. O governo possui empresas estrategicamente importantes que dominam seus setores. Ela controla as três grandes empresas de energia: PetroChina, Sinopec e a China National Offshore Oil Corporation (CNOOC). A propriedade do governo permitiu que a China direcionasse as empresas para projetos de alta prioridade.
A China exige várias coisas de empresas estrangeiras que desejam fazer negócios na China ou trabalhar com empresas chinesas. Uma é que muitas vezes precisam compartilhar sua tecnologia. As empresas chinesas usam esse conhecimento para fazer seus próprios produtos.
O Banco Popular da China, o banco central do país, controla rigidamente o valor do yuan em relação ao dólar. Ele faz isso para gerenciar os preços das exportações para os Estados Unidos. Quer que sejam um pouco mais baratos do que os produzidos na América. Isso pode ser alcançado porque o custo de vida da China é inferior ao do mundo desenvolvido. Gerenciando sua taxa de câmbio, a China pode tirar proveito dessa disparidade.
Vantagens
O crescimento da China reduziu a pobreza. Apenas 3,3% da população vive abaixo da linha da pobreza. A China contém cerca de 20% da população mundial. À medida que sua população fica mais rica, ela consome mais. As empresas tentarão vender para esse mercado, o maior do mundo, e adequar seus produtos ao gosto chinês.
O crescimento está tornando a China um líder econômico mundial. A China é hoje o maior produtor mundial de alumínio e aço.
As empresas chinesas de tecnologia rapidamente se tornaram líderes de mercado. A Huawei é a maior fabricante mundial de equipamentos de telecomunicações. Ela está se tornando rapidamente uma líder mundial no desenvolvimento de tecnologia 5G. A Lenovo é um fabricante de computadores pessoais de classe mundial. Xiaomi é uma das principais marcas de smartphones da China.
Desvantagens
Os gastos do governo criaram uma relação dívida total / PIB de 317% no primeiro trimestre de 2020, a mais alta já registrada. Isso inclui a dívida detida pelo governo, empresas e consumidores. Como o estado possui muitas empresas, ele deve ser incluído. A dívida do consumidor também pode ter criado uma bolha de ativos. Os preços das moradias urbanas dispararam à medida que as taxas de juros baixas alimentaram a especulação. Os altos níveis de crescimento prejudicam a segurança do consumidor. O público protestou contra a poluição, a segurança alimentar e a inflação.
Também criou uma classe de profissionais ultra-ricos que querem mais liberdades individuais. Eles moram em áreas urbanas, já que é lá que fica a maioria dos empregos. Em 2017, quase 60% da população vivia em áreas urbanas. Na década de 1980, era de apenas 20%.
Os governos locais são encarregados de fornecer serviços sociais, mas são limitados quanto aos impostos que podem arrecadar para financiá-los. Como resultado, as famílias são forçadas a economizar. A China não oferece benefícios para as pessoas que se mudaram das fazendas para as cidades para trabalhar. As taxas de juros têm sido baixas, então as famílias não recebem muito retorno sobre suas economias. Como resultado, eles não gastam muito. Isso mantém a demanda doméstica baixa e retarda o crescimento.
Crescimento futuro
Os líderes chineses tomaram medidas para impulsionar a demanda doméstica de sua população de 1,4 bilhão, a maior do mundo. Um forte mercado consumidor permite que a China dependa menos das exportações e está se diversificando para uma economia mais baseada no mercado. Isso significa depender menos de empresas estatais e mais de empresas privadas para colher os frutos de um ambiente competitivo.
Para impulsionar o crescimento, a China precisa de empresas mais inovadoras. Isso só vem do empreendedorismo. As empresas estatais representam de 25% a 30% da produção industrial total, ante 78% em 1978. Mas a China deve se sair ainda melhor.
Os líderes da China percebem que precisam reformar a economia. Para tanto, o presidente Xi Jinping autorizou o plano “Made in China 2025”. Ele recomenda avanços em tecnologia, especificamente Big Data, motores de aeronaves e carros limpos. A China tornou-se líder mundial em tecnologia solar. Está reduzindo as exportações, incluindo a produção de aço e carvão.
O pior risco é a bomba-relógio dentro do sistema financeiro do país. Os bancos são financiados e detidos pelo Estado. Isso significa que o governo fixa as taxas de juros e aprova os empréstimos. Eles pagam taxas de juros baixas sobre os depósitos para que possam emprestar mais barato a empresas estatais. Como resultado, os bancos canalizaram fundos do governo para um número desconhecido de projetos que podem não ser lucrativos.
Os líderes da China agora andam na linha tênue. Eles devem se reformar para remover bolhas de ativos. Por outro lado, conforme o crescimento desacelera, o padrão de vida pode cair. Isso pode causar outra revolução. As pessoas estão apenas dispostas a entregar o poder pessoal ao estado em troca de um rápido aumento na riqueza pessoal.
Uma forma de aumentar a riqueza é incentivando o investimento no mercado de ações da China. Isso permite que as empresas dependam menos de dívidas e mais da venda de ações para financiar o crescimento. Também ajuda as empresas de tecnologia listadas nas bolsas de valores de Shenzhen. A China instalou recentemente o programa Connect entre as bolsas do continente e o mercado de ações de Hong Kong.
The Bottom Line
Os enormes gastos do governo alimentaram o crescimento sem precedentes da China nos últimos 30 anos. O controle do governo sobre as principais empresas e a taxa de câmbio do yuan geraram grandes melhorias na economia chinesa. Seus regulamentos sobre negócios estrangeiros também ajudaram.
Mas a atual relação dívida / PIB da China é uma das mais altas do mundo. A demanda do consumidor doméstico é baixa. Portanto, a nação depende muito das exportações. Esses fatores estão reduzindo consideravelmente o crescimento.
O governo da China está enfrentando a necessidade de instituir reformas econômicas delicadas. Essas reformas incluem o incentivo a investimentos no mercado de ações da China, a promoção agressiva do programa Made in China 2025 e o desenvolvimento de empresas inovadoras, entre outros. Eles querem evitar a possibilidade de revolução de outro povo, caso ocorra uma redução generalizada da economia.