É hora de comprar gigantes da energia derrotados?

Publicado por Javier Ricardo


O contrato de petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) está sendo negociado perto de US $ 40, após completar uma jornada de 80 pontos a partir da baixa histórica de abril de-$ 40,32.
Os estoques de energia se recuperaram de baixas desde então, mas os gigantes do setor de energia e componentes da Dow Chevron Corporation (CVX) e Exxon Mobil Corporation (XOM) ainda estão sendo negociados bem abaixo dos níveis registrados em janeiro e fevereiro, colocando em dúvida os esforços de recuperação. Mesmo assim, a pesca de fundo continua em um ritmo modesto, enquanto os técnicos de poltrona se perguntam se é hora de mergulhar.


Esses gigantes enfrentam desafios maiores do que empresas menores de produção e exploração porque as vendas de gasolina são altamente cíclicas, aumentando durante os períodos de crescimento econômico e diminuindo durante períodos de desaceleração e recessões.
A atividade de negócios dos EUA permanece bem abaixo dos picos de 2019, apesar dos esforços de reabertura, aumentando os temores de que a economia volte a cair em recessão, especialmente com uma epidemia fora de controle que assola os estados do sul e sudoeste.


Os ventos contrários políticos também estão diminuindo o poder de compra, com fundos soberanos e de hedge sob pressão de grupos ambientais para se desfazerem de seus portfólios de energia.
As chamadas raivosas devem ficar mais altas com o tempo, mas a oferta e a demanda determinarão seus destinos finais, com a alta demanda superando a política para a vasta maioria dos investidores. No entanto, ainda não chegamos a esse ponto, dado o excesso de oferta que ainda não foi absorvido, apesar de uma melhor perspectiva de negócios.

Gráfico que mostra o desempenho do preço das ações da Chevron Corporation (CVX)

TradingView.com

As ações da Chevron atraíram maior interesse de compra do que sua rival desde março, mas a tendência de baixa de longo prazo permanece intacta. Olhando para trás, a ação registrou uma série de novas máximas nominais entre 2011 e 2014, antes de chegar a pouco acima de US $ 135. Vendeu-se com os mercados mundiais de commodities em 2015, chegando ao fundo do poço em uma baixa de cinco anos na casa dos US $ 60, antes de um aumento multifacetado que parou menos de dois pontos abaixo da alta de 2015 em janeiro de 2018.


A ação então entrou em um declínio superficial, postando uma longa série de máximas mais baixas em janeiro de 2020, quando o fundo caiu em uma queda de 53% para a mais baixa desde 2005. O salto do segundo trimestre foi revertido na retração de selloff de 0,618 no início de junho , caindo por meio de nova resistência na média móvel exponencial de 200 meses (MME) e retração de selloff de 0,50 na baixa de $ 90.
Essa barreira tem o potencial de limitar as vantagens até 2021.


O oscilador estocástico mensal entrou na zona de sobrevenda em março e entrou em um ciclo de compra que agora está ganhando impulso.
Esse posicionamento deve oferecer suporte a uma recuperação para a MME de 200 meses, que provavelmente não mudará em uma segunda tentativa. No entanto, o poder de compra maior do que o esperado negaria essa visão de baixa, favorecendo a continuidade de alta na resistência à MME de 50 meses, agora caindo para $ 110.

Gráfico que mostra o desempenho do preço das ações da Exxon Mobil Corporation (XOM)

TradingView.com

As ações da Exxon Mobil atingiram o pico em meados dos anos 90 em 2007 e foram vendidas em meados dos anos 50 durante o colapso econômico de 2008. Um teste de suporte de 2010 completou uma reversão de fundo duplo, produzindo um aumento constante que atingiu a alta anterior no verão de 2013. Um rompimento de dezembro fez progresso limitado, chegando a perto de $ 105 em 2014. O declínio subsequente encontrou suporte na casa dos $ 60, rendendo um salto que atingiu o primeiro de uma longa série de máximos mais baixos em 2016.


A tendência de baixa testou a baixa de 2015 com sucesso em dezembro de 2018, gerando outra alta mais baixa em abril de 2019. A ação então caiu em um gotejamento lento, rompendo o nível de suporte no grande volume em fevereiro de 2020. A venda terminou apenas 51 centavos acima da baixa de 2002 algumas semanas depois, produzindo um salto que não conseguiu atingir o retração de selloff de .382 de Fibonacci ou as médias móveis de longo prazo.


A Exxon Mobil também entrou em um ciclo de compra estocástico mensal, mas o sinal de alta não exerceu muita influência sobre a ação do preço do segundo trimestre, e a ação está prestes a terminar o mês com uma lápide de baixa doji que prevê preços ainda mais baixos.
A Exxon poderia facilmente atingir e quebrar a baixa de março com esse padrão, levantando dúvidas de que sua rival continuará subindo porque as duas ações geralmente são negociadas em conjunto.

The Bottom Line


Os gigantes do setor de energia Big Dow continuam a lutar, apesar do salto de 80 pontos do petróleo bruto, e podem facilmente testar as baixas do primeiro trimestre.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.