É tarde demais para vender ações da Boeing?

O componente da Dow, The Boeing Company (BA), estava negociando com uma baixa de dois meses na segunda-feira, perdendo terreno pela terceira sessão consecutiva depois que a Reuters descobriu mensagens do piloto de 2016 criticando o mau manuseio do avião MAX 737, aterrado em todo o mundo em março, após dois acidentes fatais . As revelações marcam o mais recente revés para a gigante aeroespacial, ao mesmo tempo em que aumentam as preocupações sobre um encobrimento e um relacionamento excessivamente acolhedor com os reguladores da Federal Aviation Administration (FAA).

A bomba também aumentou a pressão sobre o CEO Dennis Muilenburg poucos dias depois que o conselho da Boeing abandonou o papel de presidente duplo para concentrar toda a sua atenção em colocar o problemático avião de volta no céu. Essa ação pode ter saído pela culatra, com pedidos crescentes de que ele renuncie a fim de restaurar a reputação da empresa gravemente danificada. O New York Times aumentou o incêndio do lixo na semana passada, observando que a Boeing pode ter mentido intencionalmente para os reguladores.

Os analistas de Wall Street estão finalmente reduzindo as estimativas e classificações da Boeing depois de meses de torcida, com o UBS e o Credit Suisse rebaixando as ações para “Neutro” no fim de semana. Além disso, agora parece que o MAX não voará novamente em 2019, embora a empresa recentemente tenha insistido que estaria em condições de voar “no início do quarto trimestre”. Essa perda crônica de confiança torna ainda mais difícil para os investidores marginalizados dar o salto e manter um piso abaixo da tendência de baixa em evolução.

O que os atuais acionistas da Boeing devem fazer, dadas as chances crescentes de preços mais baixos? É tarde demais para vender, ou os atuais acionistas deveriam esperar pelos inevitáveis ​​pedidos de pesca de fundo, embora as recentes revelações tenham atraído a atenção renovada do governo? Na verdade, isso está começando a se desenrolar como o escândalo da Well Fargo & Company (WFC) no início desta década, quando o CEO acrescentou meses a um declínio brutal ao se recusar a renunciar. Muitos esperam que a saída de Muilenberg ocorra mais rapidamente, dado seu próximo testemunho a um comitê de supervisão do Congresso.

Pode ser necessária a renúncia do CEO para colocar um piso sob as ações neste momento, com a nova gestão provavelmente atraindo uma nova onda de pescadores de fundo. Um cronograma detalhado para reparos e aeronavegabilidade seria ainda melhor, permitindo aos acionistas ver a luz no fim do túnel. Os touros restantes esperam que isso aconteça já na quarta-feira, quando a empresa divulga os lucros do terceiro trimestre, mas as revelações preocupantes da semana passada tornam isso menos provável.

Gráfico de curto prazo BA (2017 – 2019)

A tendência de alta que começou no início de 2016 parou perto de US $ 400 em outubro de 2018, dando lugar a uma liquidação que registrou uma baixa de 52 semanas em dezembro. Os compradores voltaram em janeiro, elevando o estoque a uma alta de US $ 446, pouco antes da segunda quebra do MAX. O indicador de acumulação e distribuição de volume on-balance (OBV) falhou em postar uma nova máxima no pico de preço, desencadeando uma divergência de baixa que se resolveu rapidamente em preços muito mais baixos.

OBV desenhou uma linha de tendência bem organizada de mínimos mais baixos desde março de 2018 (linha vermelha inferior), sinalizando a distribuição que começou bem antes do MAX travar. Também sugere que a atual desaceleração não terminará até que o indicador caia para uma baixa de dois anos e meio e teste esse nível de suporte. Agourentamente para os touros, a ação estava sendo negociada perto de US $ 225 naquele momento, ou mais de 100 pontos abaixo da impressão de abertura desta manhã.

Finalmente, a ação tem sido negociada entre a baixa de dezembro e a alta de março por mais de sete meses, presa entre as retrações de Fibonacci .382 e .786 da onda de alta de três meses. O declínio nesta semana agora está se aproximando de uma linha de tendência de alta formada pelas baixas de dezembro e agosto, com um colapso expondo a baixa de 2018 em $ 292. Por sua vez, o downdraft pode completar a próxima etapa de um padrão de topping de cabeça e ombros que dura até 2020.

The Bottom Line

As ações da Boeing poderiam quebrar a baixa de meados do verão perto de $ 320 após as revelações da semana passada e testar a baixa de dezembro de 2018 em $ 292. Os atuais acionistas devem esperar o melhor, mas se preparar para o pior, reduzindo o tamanho da posição ou comprando proteção de opções que pode durar mais que a controvérsia.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.